二级市场投资人常常抱怨中国的投资环境不好，吐槽中国没有好公司，没有像美股市场中市值上万亿美元的类似苹果、微软、亚马逊这种伟大的公司。
A股市值最高的是贵州茅台2.25万亿人民币，换算成美元只有3,000多亿美元；在美股上市的公司里面市值最高的是台积电4,780.97亿美元，只算大陆企业的话，最大的是阿里巴巴，只有2,163.69亿美元。
再看美股，美股有5家公司市值超过1万亿美元，苹果是2.79万亿，微软是2.65万亿，谷歌是1.65万亿，亚马逊是1.44万亿，英伟达是1.13万亿。
为什么中国出不了万亿美元市值的公司？
咱们先来看看万亿市值的公司都有什么特点。
每当要聊这个的时候，许多人一张嘴就是什么什么商业模式、公司治理、科技赛道……不是说这个不对，这些都很重要，但是这些都是所谓的上层建筑，而不是经济基础，经济基础决定上层建筑嘛~~咱们还是得从经济基础出发。
所谓经济基础，就是这个公司赚不赚钱。
赚不赚钱看两个指标，第一个是利润的体量。
下面这张图是5家万亿市值的美国公司自2015年以来的净利润走势。
苹果、微软、谷歌三家巨头的净利润体量都在500亿+，其中苹果更是千亿美元级别。1,000亿美元是个什么概念？上海市2022年一般财政预算收入是7,600多亿人民币，折合成美元也就1,000多亿。也就是说，苹果的赚钱能力和上海市政府差不多。
亚马逊的利润虽然还没有到500亿，但是增速非常快，2015年利润只有6亿美元，2021年就增长到300亿美元，大有超500破1,000的趋势，所以市值涨到了接近2万亿，2022年利润骤减，市值也就跌了下来，只是瘦死的骆驼比马大，现在还没跌到1万亿以下。
英伟达是今年新晋的后起之秀，年初趁着AI的热潮股价涨了一倍然后市值摸到了一万亿的门槛。当然，英伟达的净利润也达到了100亿美元的水平。
第二个指标是赚钱的效率，也就是这个买卖赚的利润和股东投入的比值，通常是看ROE。
ROE起码是20%的水平，苹果公司的ROE更是达到了逆天的156.2%。156.2%是什么水平呢？咱们可以粗浅地理解成，当初建这个公司的时候只投了100块钱，然后以后每年都能拿到156.02块钱的利润。
相比之下，中国市值最高的几家公司，赚钱能力就要差许多，要么是利润的体量跟不上，要么是赚钱的效率跟不上。
这几家银行和中国石油倒是利润体量还可以，工商银行、农业银行、中国石油、中国银行在2022年的净利润按美元算分别是517.59亿、372.08亿、214.48亿、326.56亿，看着不还不错，特别是工商银行到了500亿的门槛。但是他们的ROE太低，分别只有10.31%、9.71%、10.91%、9.37%，别说比苹果差远了，就是跟微软谷歌比，也还差一半。
贵州茅台和宁德时代的ROE倒是还可以，分别是31.75%和18.68%，但是他俩的利润体量又太小，茅台只有90亿美元的利润，宁德只有44亿美元的利润。
阿里巴巴呢？利润体量90亿，ROE6.49%，属于双低的。
所以说，中国出不了万亿市值的公司，主要是输在赚钱能力上。
为什么中国公司的赚钱能力比不上美国呢？
咱们从一个新鲜的角度聊一聊。
苹果、微软、谷歌、亚马逊、英伟达……这些美国公司的业务是全球化的，赚的是全世界的钱。
就拿苹果公司来说，它的业务美国本土占比只有36.15%。其他几家公司也差不多，美国本土的业务最多只占50%。
中国公司不一样。
贵州茅台、阿里巴巴、工商银行、中国石油……这些中国公司的业务主要是在中国，赚的是中国人的钱。
比方说贵州茅台，国内业务占96.72%。这个咱们日常所见所闻也能感受出来，你去国外看到茅台的专卖店，机场免税店，买茅台酒的也是中国人，没多少外国人买。
收入结构不一样，导致的营销策略就不一样。
对于全球业务的美国公司而言，我是赚外人的钱，那当然是不赚白不赚了，定价越贵越好，利润越高越好。这就相当于从别人锅里抢肉吃，美国上上下下从政府到民间不仅不会反对，还会大力支持。
简单地说，美国公司在国外抢不到钱时，美国政府会出面帮他。一个简单的例子就是苹果手机，在2019年的时候，中国的高端手机市场里，华为已经可以跟iPhone掰手腕了，然后2020年美国反手就是制裁，一轮比一轮凶，逼得华为差点活不下去了，iPhone在中国的市场份额一下子就起来了。
日本东芝，法国阿尔斯通，中国华为，凡是碍着美国公司赚钱的外国公司，美国政府都要出头搞你。
什么叫资本主义，什么叫世界霸权，你细品。
转过头来再看中国。
中国公司的业务都在国内，是赚自己人的钱，定价太高了，利润太高了，会招人恨的，所以业务做到一定规模以后，很难再更上一层楼，政府不鼓励，民间更不喜欢。
除非，你也冲出国门去赚老外的钱。