凡事皆有例外！各位好，我是水皮，欢迎来到ESG会客厅，我们今天跟大家聊一聊中国石化的定增。
那么，出人意料，他非常坚定地推动这个定增。因为我们知道根据最新的定增规则，破净破发是无法定增。那么，中国石化的净资产是6.67元/股，他现在的股价才5.52元/股，理论上讲他不具备定增的这个条件。
但是，凡事都有例外。如果说定增的对象是单一的、确定的，那么OK是没问题的。中石化定增就符合这一点，他所有定增的股份都是有人买单的，谁买单呢？就是大股东！
大家也说了，中石化账上留着1800亿元，他怎么还需要这120亿元定增？所以很多人表示有些看不懂，其实也没什么。因为实际上他这个定增，换句话说就是大股东的优质资产通过定增的方式置换到上市公司里面来。
一方面中石化的这个定增是大股东自己掏钱，并没有分流市场的资金。那么，另外一方面，他的这个定增方案也说的非常清楚，他并不谋求所谓的优惠折扣，而是以定增前20个交易日均价来核定定增的价格，而且是锁仓三年。
其实，大家对于定增最大的分歧，就是他定增完了之后早晚大股东会减持，从而分流市场的资金，这是我们对定增最忌讳的地方。
但是中石油、中石化这样的央企国企，这种担心大家可以稍微放一放，因为央企国企要想减持一点股份非常非常难，从这个报批流程上来讲，基本上就不存在。所以，大家对于中石化这种定增真的是不用太担心，换句话来讲，既能得到监管的支持，实际上也能得到市场的认可。
因为他本质上来讲，也是控股股东向上市公司注资，或者注入优质项目。我们看他这次需要收购的大股东项目就是清洁能源方面的项目，也符合升级换代的这个需求。
所以我们说，凡事皆有例外，中石化就是这么一个例外。
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