放量了| 谈股论金

A股三大指数今日集体小幅上扬，沪指再创年内新高。截止收盘，沪指涨0.54%，收报3171.15点；深证成指涨0.43%，收报9750.82点；创业板指涨0.59%，收报1875.93点。沪深两市成交额达到9954亿，较上个交易日放量1080亿。

套用一个今天突然又流行的词，那就是拒绝“硬着陆”！

所以，才有了上周五所谓王炸级的“三降一收”政策；才有了140亿北向净流入以及56亿主力资金杀入地产板块；也才有了单日超20只地产股涨停，和三大指数全部上扬1%局面。

但就像民间总念叨的—总怕你不来，又怕你乱来。最高层面汇集强力部门、各地主官、国有大行召开的万人视频大会，包括央妈紧急射出的三支箭，固然显示前所未有的信心，给出了力所能及的利好，然而究竟能在多大程度上扭转市场的信心，却还得且行且看。

A股显然已使出蛮荒之力予以了配合，而这种配合是否存在应激的过度和透支？整个周末，投资者都在思索、争辩，并试图得到确定性答案。

今天，则是批卷的时间。

最终，上证指数收于3171.15点，再创年内新高；全天成交9954亿，较上个交易日增加了1082亿。月满则亏，水满则溢，小满才刚刚好。今天是小满，注意，重新逼近万亿的背景板，恰是最后半个小时成交就达1000亿。这，当然是某种信号。

期间有过犹豫、彷徨和动摇。无论是老龙头万科A还是地区绝对霸主滨江集团，都一度绿，所幸收盘时分别涨了2%和0.9%，当然，比起上周五10%的“穿云箭”，气势上已弱了不少。同时，除了中介股我爱我家依旧接近涨停外，天地源的-9.86%，云南城投的-7.51%，足够说明此前的不可一世多少还是心虚的。

甚至，新一哥保利发展也小挫1.07%。敲下黑板，今天其可是有过涨4.5%的闪亮一刻的。

说明什么？

第一，投资者对于一个涉及国民经济重大权重行业内上市公司普遍地狱性估值，未必认同。尽管港股那边，来自长三角名不见经传的景瑞控股6个交易日涨5.3倍（今天盘中最多又涨90%），还有粤港湾控股两天升1600%，肯定属于游资的疯狂。但一大批昔日质素尚可的企业因外部不可控力集体沦为垃圾股，肯定也不正常。

第二，针对此轮密集性政策出台，供应端必然发生变化，但变化多大存疑；同时，能否根本上改变孱弱许久的需求端，貌似信心也不足。就如同今天表现出色的猪肉板块，当初猪肉价格暴跌，国家出手收储，但结果只是稳住了底部，毕竟猪肉供给减少不必然带动猪肉消费的增长，因为新的大周期还没有到来。

房地产，比猪肉更复杂，链条也更长，且不说央行3000亿比很多券商给出的五万亿、七万亿、十万亿三根线相差甚远。事实上，收储的房子终究要入市，其实对周边新房反而会形成新的压制。

而且，这几天还有一个段子广泛流传：100万的房子，以前通过公积金首付20%利率3.1，首付款20万，贷款80万，等额本息30年共还117.3万。现在首付15%利率2.85%，首付15万，贷款85万，30年要还121.44万。

毫无疑问，相对过去上车容易了；相对过去30年的总支付更多了。那么，对于潜在买房人，势必更多要考虑未来工作的稳定性和收入的确定性，这才是关键所在。

如上，或正是周末大摩看空国内地产股的理由，“涨多了“不过是其中一条罢了。

多说一句，今天上午央行5月LPR报价出炉，1年期和5年期利率维持不变，降息传闻至此落空。今年“双降“空间依旧存在，只是美国那边还没有动作，东方大国也得引而不发；二是国际突发事件又注定要让货币当局考量更多因素；另外，央行此前已从口头到笔端对市场持续降息的畅想予以了干预，某种程度上，保护银行与拯救地产一样不可偏废。

有意思的是，与地产命运休戚相关的银行保险股，其实已偷偷涨了一轮。而且还是A股H股比翼齐飞。截至上周末，太保A、新华A、国寿A、平安A、人保A，最近一个月最大涨幅分别为31%、25%、24%、20%、9%，市值共增加了4277亿元。H股更加生猛，太保H、太平H、平安H、国寿H、新华H、友邦H、中再H，最近一个月最大涨幅分别为59%、54%、53%，49%、46%、44%、26%，市值增加7459亿港元。

权威分析师们表示，随着地产掣肘打开、利率底部明确、保险股业绩应有明显改善，而且这轮反弹是从港至A。

或许正由于地产松绑对估值和业绩的双击，再加上财报显示已充分将利空洗白，中国平安A/H股竟然出现罕见同步上升、股价齐平的现象。一般认为，如果H股折扣不到10%，投资者肯定去买同公司A股，因为港股那边有20%的红利税。但红利税大概率会取消，这个折扣会否生变，值得关注。

今天的A股应该属于“金命”，这在上周末伦金、伦银、伦铜价格飙升，或接近历史高点，或创出历史高点已可预见。因此今天A股板块涨幅榜TOP5是贵金属（7.09%）、有色金属（4.11%）、采掘（4.09%）、煤炭（3.35%）、小金属（2.96%），一个放大版的煤飞色舞行情。

反倒是化纤板块，尾盘走弱了，此前六连板的南京化纤天地板闪崩有些异常。

最近国际市场有色强劲，其中既有美元因素，也有突发事件的避险考虑，比如伊朗。

最后仍要叮嘱一句，如果确认这一轮行情为牛一，那么历史上的牛一时长一般为3个月最长不超过4个月。现在，快到这个节点了。(本文数据来自：choice数据)

一句话点评：放量了。

编辑：赵龙飞

排版：戈 爽