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区域性股权市场创新试点发展“蹄疾步稳”：涉及这两个城市

山西股权交易中心

2021-09-14

导读：区域性股权市场的创新发展正不断取得新进展。2020年以来，证监会启动了浙江省股权交易中心（简称浙股交）制度和

区域性股权市场的创新发展正不断取得新进展。

2020年以来，证监会启动了浙江省股权交易中心（简称浙股交）制度和业务创新试点、北京股权交易中心（简称北股交）股权投资和创业投资份额转让试点、区块链建设试点等工作。据《证券日报》记者了解，目前，北股交股权投资和创业投资份额转让试点（简称“基金份额转让试点”）进行顺利，截至8月底，已经完成4单基金份额转让业务。浙股交制度和业务创新试点（以下简称“创新试点”）方案已经完成，以规范培育中小企业为定位，从源头提高上市公司质量。

北股交搭建私募股权基金退出平台

超千亿元基金份额欲入场交易

2020年12月10日，中国证监会正式批复同意在北股交开展基金份额转让试点。据《证券日报》记者了解，2021年1月22日，北股交就完成了两单案例性质的基金份额转让试点业务，截至2021年8月底，北股交已经完成了4单基金份额转让业务。

数据显示，截至7月底，我国私募股权和创投基金规模达12.6万亿元，位居世界第二。部分已到期和即将到期的私募股权基金面临退出需求。

“基金份额转让试点意义重大。一是具有较强的合规性，为政府引导基金、国资基金、金融机构等提供了一个合规、安全、有效的交易场所，有望成为私募股权基金除IPO外的新的退出渠道。二是有利于发现基金的市场价值，通过聚集大量卖方买方，北京将利用大数据，逐步增强为基金份额的定价能力，并采用单向竞价或协议转让等方式，形成有效交易。”北股交副总经理黄振雷接受《证券日报》记者采访时表示。

盛世投资合伙人李岩接受《证券日报》记者采访时表示，在区域性股权市场开展基金份额转让试点，首先，能够为份额转让交易提供统一和相对标准化的平台，降低交易过程中买卖双方的潜在交易风险，同时促进了份额转让流程的规范化、标准化和专业化。其次，为份额转让提供了一个集中化的信息平台，能够汇总市场相关交易需求，有利于提升市场的整体活跃度和信息透明度。另外，能够改变当前份额转让市场交易分散的特点，优化资产的再分配，提高交易效率。从中长期来讲，有利于私募股权投资行业的退出，为投资人提供必要的流动性及退出渠道，从而有助于私募股权行业更加健康稳定发展。

据记者了解，4月18日，北股交发布11项业务规则，涵盖基金份额的登记托管、转让交易、投资者准入、信息披露、资金结算、风险防控等问题，初步建立起一整套基金份额转让业务制度体系及相应内部控制框架。6月21日，北京市金融监管局、北京证监局等多部门发布《关于推进股权投资和创业投资份额转让试点工作的指导意见》，明确国资基金份额转让和退出路径；探索建立基金份额登记备案和出质服务体系；支持设立私募股权二级市场基金；完善基金份额转让试点服务体系等。

“过往国有份额转让流程相对复杂，涉及评估、审批、进场等多个环节，时间周期也较长。《指导意见》简化了国有份额转让流程，以转让平台的交易程序代替原有的审批及交易流程，大大提高国有份额的转让效率，激活引导基金和国有份额的交易市场，盘活存量资产。”李岩如是说。

“目前，北股交已深入对接超过50家具有S策略的投资机构，并点对点了解了买方需求。同时，北股交还与大批母基金、政府引导基金和金融机构对接，超过千亿元的基金份额表达了进场交易的诉求。”黄振雷表示。

此外，据黄振雷介绍，在技术层面，北股交争取了证监会资本市场金融科技创新试点支持，正在建设基于区块链的基金份额登记和转让的系统，更好地适应私募基金的信息保密要求，保障基金份额转让方和受让方的权益，并为将来加强与政府部门公共数据的横向共享奠定技术基础。

浙股交创新试点立足“规范培育”

为高层次资本市场输送高质量企业

“选择若干区域性股权市场开展制度和业务创新试点。”是2019年资本市场推出的深改12条中的一项内容。2020年7月15日召开的国务院常务会议提出，在区域性股权市场开展股权投资和创业投资份额转让试点。

“稳步开展区域性股权市场制度和业务创新试点，规范发展场外市场。”2020年12月份，易会满在《提高直接融资比重》一文中再次提及。

今年年初，浙股交获得同意开展区域性股权市场浙江创新试点建设。据《证券日报》记者了解，目前，浙股交创新试点规则已经制定完成，将择日公布。

近日，浙股交相关负责人接受《证券日报》记者采访时表示，浙股交创新试点方案，是以规范培育中小企业为定位，引导高质量企业在上市前提前到区域性股权市场来规范培育。

据记者了解，截至目前，浙股交挂牌公司中，登陆沪深交易所和港交所的共有15家，转板到新三板挂牌103家，处于IPO审核期的有7家，处于上市辅导期的有33家，计划未来两至三年冲刺上市的近100家左右。“北交所成立以后，其发行注册条件与我们培育企业的匹配度非常高。”浙股交相关负责人如是说。

“浙股交创新试点方案比较重要的是证监会和地方政府的政策支持。”谈及创新试点方案，浙股交相关负责人表示，首先，证监会系统提供政策支撑，从交易所到新三板，再到中国证券登记结算有限责任公司，区域性股权市场要争取与全国性证券交易市场建立互联互通机制。

“从地方政府层面来看，也将发布推动创新试点顺利落地的专项政策，主要是财政支持、政策性担保支持以及产业基金投资支持等。”浙股交相关负责人表示，后续主要在建立分层规范培育体系、普惠服务体系和金融科技体系等方面开展创新试点。

来源：证券日报

【声明】内容源于网络

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山西股权交易中心是经山西省人民政府批准设立的省内唯一的区域性股权市场运营主体，专注为省内中小微企业提供改制辅导、融资转让、财务顾问、信息咨询、管理培训、路演宣传、上市培育等全方位个性化金融服务，赋能地方实体经济和中小微企业高质量发展。

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