海外事件影响半月谈
北京大商所期货与期权研究中心有限公司 （2017.11.14，总第5期）
特朗普访华深化中美经贸合作
11月8日至10日，美国总统特朗普对中国进行国事访问，成为中共十九大闭幕后中国接待的首位外国元首。访问期间，习近平主席和特朗普总统就中美关系和共同关心的重大国际与地区问题深入交换意见，就新时代中美关系发展达成多方面重要共识，会晤取得丰硕成果。
一、中美关系开启新征程
此次中美两国领导人会面基本明确了合作是中美关系的总基调，对两国有着长远与积极的影响。
外交安全领域事关中美关系总体发展和两国战略互信水平。中美双方就一个中国原则达成共识；就亚太地区和平、稳定和繁荣，维护国际核不扩散体系，通过谈判对话实现朝鲜半岛无核化达成共识。
经贸合作是中美关系的稳定器和压舱石。特朗普总统访华期间，两国在能源、制造业、农业、金融、科技等领域签署合作项目34个，总金额到达2535亿美元，创造了中美经贸合作的纪录，也刷新了世界经贸合作的纪录。
人文交流奠定中美关系长远发展的基础。中美双方将实施“优秀美国学生短期留学中国计划”、举办“中美青年创客大赛”等文化交流合作项目，为中美关系注入新活力。
执法及网络安全成为中美重要合作领域。中美两国将在联合追逃追赃、禁毒、非法移民、打击网络犯罪、网络反恐、网络安全保护方面开展更多的合作。
二、中美经贸合作成果显著
今年4月份第一次“习特会”后启动“百日计划”，5月初公布的“百日计划”初步成果显示，中美在牛肉、熟制禽肉、生物科技、天然气、信用评级服务、跨境结算、电子支付服务、银行业、债券结算、商业投资峰会等方面达成初步协议，其中农业和能源合作、中国金融开放是是双方会谈的重点内容。此次，双方领导人会面后也签署了一系列经贸协议，能源、农业、中国金融开放依旧是引人关注的议题，高端制造业和信息技术方面的合作也有相当大的进展（具体协议项目在附表1）。
一是加深能源合作。在“百日计划”的初步成果中，美国已经表现出欢迎中国进口美国液化天然气的意愿，并给予与不低于自由贸易协定国家的贸易优惠待遇。此次经贸协议则大大推进两国能源合作，在2535亿美元的合作协议中，涉及能源合作的协议金额占比接近3/4。1800多亿美元的能源合作主要集中在石油天然气领域，这与特朗普上台后平衡传统能源与新能源的政策取向息息相关；同时，能源行业清洁化、数字化转型趋势明显，如中国大唐集团公司与通用公司签署“一揽子”能源项目合作协议。
二是扩大农业合作。美国是农产品出口大国，在“百日计划”基础上，经贸协议进一步扩大两国在农业方面的合作。在大豆方面，签订了2017/18年度增加1200万吨大豆进口的合作意向书，占此次农业类合作协议总金额的80%。同时，京东也签署意向书，扩大从美国进口生鲜农产品。
三是加强高端制造业合作。随着“中国智造”、“中国设计”的崛起，中国的制造业也逐渐向高技术方向发展，而美国在高端制造业上具有明显的技术优势，两国具备良好的合作基础。此次经贸协议中，航空航天领域以及高科技、智能化方面合作成为亮点。
四是推动信息技术合作。中国IT等信息产业与美国相比还有一定差距，中美信息技术合作代表了美国愿意在一定程度上放宽高科技领域和高附加值的产品的对华出口，利于推动中国信息技术进步。在此次签订的协议中，小米、OPPO、VIVO三家公司分别与美国芯片公司高通签署了非约束性的关于芯片采购的谅解备忘录，三家公司表示有意向在未来三年间向高通采购价值总计不低于120亿美元的部件。
五是加快金融业对外开放。在“百日计划”初步成果中，我国已经就金融对外开放做出了一定尝试，此次特朗普访华期间，我国在金融开放方面又出重大举措，包括逐步放开外国投资者直接或间接投资证券、基金、期货公司的投资比例，实施内外一致的银行业股权投资比例规则等。
三、中美经贸合作带来大宗商品市场调整
经贸合作对中美两国都有积极影响。对美国而言，多个领域的经贸合作有望缩窄美国贸易逆差，使得特朗普可以兑现竞选承诺从而减轻其面临的国内政治压力；对中国而言，高端制造业和信息领域的合作有助于我国推动制造业转型升级，金融对外开放则为我国融入国际金融市场和参与国际金融治理提供了更多的可能。具体到大宗商品市场上，农产品和能源则面临着不同的机遇与挑战。
（一）国内大豆压榨行业或将面临一定调整
我国是大豆进口大国，截止10月底，我国今年进口大豆已达7731万吨，同比增加15.25%。农业部2017年11月中国农产品供需形势分析中，预计2017/18年度大豆进口9597万吨，那么增加从美国进口1200万吨的大豆将占2017/18年度大豆总进口的13%，这对国内外大豆市场都将是不小的冲击。另一方面，如果在增加从美国进口的同时，相应调减我国从巴西、阿根廷的进口，从而维持相对平稳的大豆进口增长，那么国内大豆价格承压相对较轻，但对大豆行业的冲击也需要重视。大豆行业普遍认为巴西大豆含油率和蛋白含量更高，2013年起巴西已经取代美国成为我国最大的大国进口国，如果大豆进口结构调整的话，即便大豆进口价格变化不大，也难以避免对国内压榨行业的生产产生一定影响.
（二）天然气协议保障国内气源供需平衡
近年，国内天然气消费增长迅速。据中国石油集团经济技术研究院披露数据，2017年前三季度全国天然气消费量1676亿立方米，同比增长16.6%，而去年这一增速仅为7%。从供给端看，国内天然气生产无法完全满足需求，依然需要依靠对外气源进口。1-9月份，我国进口LNG量同比增长了43%；9月我国天然气对外依存度超过37%，未来还有升高的趋势。此次中美签订的西佛吉尼亚州页岩气项目、阿拉斯加州天然气长输管线及 LNG 液化厂项目和切尼尔能源公司 LNG 长约购销项目既可以为国内气源稳定提供保障，又能在一定程度上增强中国作为天然气买方在国际市场上的议价能力。同时，随着国内天然气消费在能源消费中比重提高，其他能源行业和市场将会面临调整。