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钢铁股缘何集体躁动？

大商所研究中心

2020-06-18

导读：沉寂已久的钢铁板块近两日猛然拉升。截至17日收盘，钢铁（申万）板块涨2.36%，重庆钢铁、南钢股份涨停，中信特钢涨7.7%。

　　沉寂已久的钢铁板块近两日猛然拉升。截至17日收盘，钢铁（申万）板块涨2.36%，重庆钢铁、南钢股份涨停，中信特钢涨7.7%。而在前一交易日，钢铁（申万）板块涨3.6%，南钢股份、重庆钢铁、首钢股份涨停。

　　业内人士认为，一方面，上市钢企纷纷拓展数字化业务，有望使钢铁股估值得到提升；另一方面，目前钢材价格较为坚挺，且下半年国内用钢需求预期较为乐观，市场看好钢铁行业表现。

　　今年以来，5G、半导体等科技题材股迎来了普涨行情，相比之下，传统周期行业如钢铁、煤炭、油气等则备受冷落。实际上，一些传统工业如钢铁已悄然向数字化方向转型。业内人士认为，潜在的数字化转型机遇是此轮钢铁板块大涨的重要原因之一。

　　例如，杭钢股份、沙钢股份、马钢股份正在涉足互联网数据中心（IDC）业务。杭钢股份2019年年报显示，公司发展战略包括布局数字经济领域，投资建设互联网数据中心（IDC）业务。公司收购并增资云计算公司，投资建设杭钢云计算数据中心项目一期。

　　沙钢股份也“积极推进重大资产重组的工作，加快实施公司在IDC行业的战略布局”。根据公告，沙钢集团及上市公司正在落实对欧亚地区最大的数据中心业主Global Switch的收购事宜。

　　一位长期关注周期股的市场人士告诉上证报，由于钢铁行业的特殊性，上市钢企业绩受周期影响较大，其估值（滚动市盈率）往往维持在5至15倍之间。如果钢铁股被认为具有科技属性，按科技股的标准定价，其估值将远超目前的水平。

　　兰格钢铁研究中心主任王国清对上证报表示，从板块表现来看，市场整体看好今年国内的用钢需求。从个股来看，上市钢企的经营操作助推股价上行。例如，重庆钢铁今日发布关于公司董事和监事变动的公告，可以看到，新上任的董事监事都是宝武集团方面的，意味着宝武重组重钢进入执行期。南钢股份近期与华为合作导入IPD（集成产品开发）体系，推动南钢建设高科技企业。创新驱动、数字化转型、双主业发展等方向均是受投资者青睐的。

　　不过，钢铁行业也面临一些潜在压力。从原料端来看，今年以来，铁矿石等价格不断上涨，加剧了行业成本。国内期市数据显示，截至6月17日下午收盘，铁矿石主力合约今年以来已上涨27.64%。

　　西本新干线研究中心主任孙辉对上证报表示，短期内，钢材价格主要受成本支撑，铁矿石价格居高不下，焦炭价格也涨了5轮，但目前长流程钢企仍有200至300元/吨的盈利。

　　卓创资讯分析师李肇乾、李晓娟表示，目前，钢企产能置换如火如荼，建筑钢材的吨钢毛利较为可观，整体供应在近两年或依旧维持高位。“虽然需求在2020年二季度以后有所改善，但从中长期看，产能置换后，供需紧平衡状态受到考验，对行情产生了一定的压力。”

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