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中国证券报：大商所顺利恢复夜盘交易 市场运行平稳

中国证券报：大商所顺利恢复夜盘交易 市场运行平稳 大商所研究中心
2020-05-11
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导读：5月6日21:00起，大商所恢复商品期货、期权夜盘交易，新增液化石油气（下称“LPG”）期货、期权夜盘交易。截至6日夜盘小节结束，大商所期货、期权夜盘成交量合计207万手（单边，下同）。
　　5月6日21:00起，大商所恢复商品期货、期权夜盘交易，新增液化石油气（下称“LPG”）期货、期权夜盘交易。截至6日夜盘小节结束，大商所期货、期权夜盘成交量合计207万手（单边，下同）。相关人士表示，目前国内疫情防控转向常态化，各行业积极复工复产。恢复和新增夜盘交易是期货市场回归常态化运行的重要工作，也是回应市场避险呼声、切实服务实体企业的有效举措，有助于企业根据国际市场价格及时调整头寸，减少隔夜持仓风险，提高风险管理效率，进一步服务企业战“疫”复产。
　　据统计，5月6日夜盘时段，大商所17个期货品种夜盘总成交量204.6万手、持仓量744.1万手，4个期权品种夜盘总成交量2.5万手、持仓量8.2万手。其中，新增的LPG期货夜盘成交量、持仓量分别为20.6万手、7.5万手，LPG期权夜盘时段共有6个期权系列，挂盘交易期权合约372个，成交量、持仓量分别为1233手、23142手。整体来看，恢复、新增夜盘交易的各期货和期权品种运行平稳，产业企业等各类交易者参与积极。
　　记者了解到，今年春节疫情暴以来，为缓解期货公司运营压力，服务和支持期货公司及广大交易者疫情防控，国内商品期货市场暂停了夜盘交易，起到了助力疫情防控、维护行业和市场稳定的效果。当前，国内疫情得到有效控制，各行业生产经营和交通运输有序恢复。但随着全球疫情蔓延，境外大宗商品市场大幅波动，在经济全球化的背景下传导到国内市场，已经对国内相关板块带来巨大冲击。
　　农产品方面，以豆粕为例，春节后美国豆粕期货一度从286美元/吨的近年低位上涨至3月底的336美元/吨，随后受境外疫情影响、需求减弱，重新回落至290美元/吨的区间低位。国内豆粕期货同样经历大幅波动，节后以来2005合约价格波幅达15%。“节后美国豆粕期货价格波动加剧，由于此前国内夜盘交易尚未恢复，企业面临着日间交易时段的价格跳空风险。”光大期货农产品研究总监王娜称。
　　良运集团副总裁杨传辉坦言，在全球经济一体化的当下，商品物流、价格联动紧密，以豆类、玉米为代表的农产品品种受国际市场影响很大，疫情期间企业的套期保值需求尤其强烈。“没有夜盘连续交易，企业不能根据生产经营需要和市场价格及时合理地管理持仓头寸，一定程度上不利于生产经营。”他表示，交易所顺应实体企业的呼声恢复夜盘交易，有利于实体企业更灵活利用期货、期权工具来识别风险、抓住机遇，助力复产复工。
　　工业品方面，以能化品种为例，近期海外原油市场波动剧烈，尤其是WTI原油5月合约出现负值。受此影响，国内相关石化产品价格震荡，走势与原油的相关性加强。杭州热联集团原料事业部负责人丁国平表示，疫情期间下游需求停摆，公司面临累库风险，海外市场震荡也造成了较大影响。“商品期货市场恢复夜盘交易，符合当前行业需要，给企业用期货、期权服务生产经营提供更好的流动性。”
　　值得一提的是，3月30日、31日大商所LPG期货、期权同步上市，恰逢国际原油能化板块波动。受此影响，LPG期货上市以来价格震荡上行。一家能源化工企业负责人认为，近期国际原油价格大跌对LPG有较大的影响，境外市场风险传导到国内，企业面临的不确定性加大。LPG期货和期权推出夜盘交易，更便于企业参与境内和境外的原油、LPG衍生品套保，做好库存管理和利润管理。
　　在采访中记者了解到，各类企业积极响应和参与夜盘交易。在当前全球疫情防控的关键时期，夜盘的恢复让企业能够更及时地调整自身头寸，风险管理更为有效。“原油、铁矿石、有色金属等品种的境内外市场走势联动紧密，夜盘恢复后企业可以在第一时间参与交易，规避风险。”东证润和资本管理有限公司总经理夏长远对记者表示，公司一直在积极参与夜盘交易。
　　为确保夜盘恢复后的正常运行，市场各方也已做好准备。大商所相关负责人介绍，大商所紧密关注各会员复工情况，对疫情重点地区会员提供多项支持服务。4月24日，大商所向市场发布恢复夜盘的通知，随后组织开展了全市场测试，检查业务参数和系统设置，各项业务检验顺利。此外，大商所持续跟踪国际大宗商品行情，制定相关风险应急预案，确保夜盘正常开启和各项业务平稳运行。在交易所的支持下，各期货公司也在积极行动。“我们完成了夜盘运维排班计划和系统测试，对信息系统相关应急预案进行了梳理，并组织疫情影响下相关场景的应急演练。”华泰期货相关业务负责人说。
　　大商所相关负责人表示，在国内疫情明显好转、实体和金融行业有序复工复产的当前，恢复夜盘交易是资本市场落实党中央和国务院关于要推进资本要素市场化配置，增加有效金融服务供给、回应市场呼声、提振市场信心的有力举措，也是发挥资本市场中枢作用、有效服务实体经济的具体体现。面对新形势，大商所将立足大局，坚决贯彻党中央、国务院关于疫情防控和复工复产的决策部署，发挥交易所在资本市场的中心作用，维护市场稳定运行，加强风险防控，为实体企业提供平稳、完善和有效的风险管理平台。


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