每周产业观察
2021年第39期（总第二百零四期）
大商所研究中心产业经济研究室
2021年12月20日
本期目录
油脂产业——豆油、棕榈油期货价格下跌
玉米产业——玉米期货价格小幅上涨，玉米淀粉期货价格平稳
黑色产业——铁矿石期货价格上涨、焦煤期货价格上涨，现货价格稳中有涨
能源产业——LPG期货价格上涨
畜禽产业——生猪期现货价格震荡下跌
油脂产业
油脂市场周报
—豆油、棕榈油期货价格下跌
（2021.12.13-2021.12.17）
本周国内豆油、棕榈油期货价格下跌。豆油和棕榈油期货的日均成交量和持仓量均较上周变化不大。
一、期现货市场运行情况
本周豆油期现货价格下跌。豆油期货主力合约（Y2205）结算价由上周五的8444元/吨跌至本周五的8382元/吨，跌幅0.73%。张家港四级豆油现货价格由上周五的9750元/吨跌至本周五的9550元/吨，跌幅2.05%。本周豆油期货的日均成交量为86.06万手，环比上周增加1.09%，日均持仓量为79万手，环比上周增加0.58%。
本周棕榈油期货价格同样下跌。棕榈油期货主力合约（P 2205）结算价由上周五的8088元/吨跌至本周五的7944元/吨，跌幅1.78%。黄埔港棕榈油交货价由上周五的9450元/吨跌至本周五的9400元/吨，跌幅0.53%。棕榈油期货合约本周日均成交量90.97万手，环比上周减少0.26%，日均持仓量63.11万手，环比上周增加0.23%。
二、市场变化原因分析
本周豆油和棕榈油期货价格下跌的主要原因有：一是美国生物燃料掺混义务量受到调降，豆油需求预期减少。美国环境保护署EPA提议削减生物燃料授权。将2020年的可再生燃料掺混义务总量设定为171.3亿加仑，低于此前确定的200.9亿加仑；将2021年的产量设定为185.2亿加仑，2022年为207.7亿加仑。市场据此预计豆油的生物燃料需求应该接近100到105亿磅，低于美国农业部最新预计的110亿磅。二是马来西亚棕榈油12月阶段性出口需求下降，且降幅扩大。据船运机构ITS数据，马来西亚棕榈油12月1-15日出口量较上月同期减少14.01%（1-10日为-10.35%）。三是国内棕榈油库存明显增加。据我的农产品网数据，截至12月10日，国内重点地区豆油商业库存82.9万吨，较上周减少1.50%；全国重点地区棕榈油商业库存52.87万吨，增加24.49%。
三、下周关注要点
1. 关注机构发布的产地棕榈油产量、出口数据，国际原油美豆美豆油走势；
2. 关注进口大豆买入情况及南美大豆生长天气状况，国内港口进口进程以及油脂库存变化。
助理研究员 王孟娜
玉米产业
玉米和玉米淀粉期货周报
—玉米期货价格上涨，玉米淀粉期货价格平稳
（2021.12.13-2021.12.17）
本周国内玉米呈现震荡上行走势，玉米淀粉期货价格呈现较为平稳走势。玉米期货日均成交量环比上周小幅下降，持仓量环比上周小幅增长，玉米淀粉期货日均成交量环比上涨，持仓量环比上周下降。
一、期货市场运行情况
本周玉米期货价格环比上涨。玉米期货主力合约（C2201）结算价由上周五的2693元/吨上涨至本周五的2733元/吨，涨幅为0.82%。本周玉米期货的日均成交量为68.79 万手，环比上周下降1.17%，日均持仓量为154.57万手，环比上周上涨6.62%。
本周玉米淀粉期货价格较为平稳。玉米淀粉期货主力合约（CS2201）结算价由上周五的3109元/吨上涨至本周五的3117元/吨，降幅为0.53%。本周玉米淀粉期货合约日均成交量22.04 万手，环比上周上涨15.50%，日均持仓量18.20万手，环比上周下降1.88%。
二、市场变化原因分析
本周玉米期货价格小幅上涨的原因主要为基层售粮进度整体仍偏慢：一是近期东北主产区气温下降有利于粮食储存，基层售粮进度减缓。我的农产品网数据显示，全国主要产区售粮进度达到28%，较去年同期下降11个百分点。二是贸易商受丰产预期影响，建库意愿不强，年底备货需求有所增加，深加工企业库存较低。我的农产品网数据显示，本周主要深加工企业玉米库存总量约为329.3万吨，环比上周仅增加0.8%。
本周玉米淀粉期货价格较为平稳的原因主要为玉米淀粉库存量继续增加：受利润影响，玉米开工率继续走高，玉米淀粉库存继续增加。据我的农产品网数据显示，本周玉米淀粉开工率约为69.87%，环比上周继续增长近1个百分点，玉米淀粉库存继续小幅增加。
三、下周关注要点
1. 持续关注东北地区基层玉米销售进度；
2. 关注玉米饲用和深加工企业原料玉米库存情况以及深加工企业玉米淀粉库存情况。
研究员 徐 未
黑色产业
铁矿石市场周报
—铁矿石期货价格上涨
（2021.12.13-2021.12.17）
本周铁矿石价格上涨，期货成交量、持仓量下降。
一、期现货市场运行情况
铁矿石期货价格上涨。铁矿石主力合约结算价682.5元/吨，较上周五上涨46元/吨，涨幅7.23%。
铁矿石期货成交量、持仓量下降。铁矿石期货日均成交112.50万手，周环比下降17.32%；日均持仓量113.12万手，周环比下降1.22%。
铁矿石现货价格上涨。青岛港PB粉现货价格755元/吨，较上周五上涨55元/吨，涨幅7.85%。
二、市场变化原因分析
本周铁矿石市场在钢厂复产补库、铁矿石需求好转的预期下呈现上涨走势。基本面数据看，供给方面，上周澳大利亚和巴西19港的铁矿石发运量2790.3万吨，环比增加260.8万吨，其中，其中澳洲发往中国的量1591.9万吨，环比增加174.1万吨；需求方面，本周Mysteel调研的247家钢厂高炉开工率68%，环比上周下降0.14个百分点，同比去年下降17.29个百分点，日均铁水产量199.11万吨，环比下降0.41万吨，同比下降44.92万吨。供给宽松格局下，铁矿石持续累库，突破1.55亿吨，为历史高点，本周Mysteel统计的全国45港铁矿石库存总量为15696.3万吨，环比增加211.39万吨。
三、下周关注要点
1、压减粗钢产量、能耗“双控”及秋冬季限产相关政策的发布和执行情况
（研究员 刘硕）
黑色产业
焦煤期货周报
—焦煤期货价格上涨，现货价格稳中有涨
(2021.12.13-2021.12.17)
本周焦煤期货价格上涨，现货价格稳中有涨，期货成交量下降、持仓量上升。
一、期现货市场运行情况
本周（12月13-12月17日）焦煤期货价格上涨。截至本周五，焦煤期货主力J2205合约结算价2084元/吨，较上周五结算价2000元/吨上涨4.2%。
焦煤期货成交量下降、持仓量上升。截至本周五，焦煤期货合约日均成交量5.36万手，较上周5.54万手下降3.25%；日均持仓量4.87万手，较上周4.69万手上升3.84%。
焦煤现货价格稳中有涨。截至本周五，柳林中硫主焦煤出厂含税承兑价为1900元/吨，较上周持平；乡宁低硫主焦煤出厂含税承兑价为1810元/吨，较上周上涨100元/吨。
二、市场变化原因分析
本周，受房地产各项指标回暖、钢厂12月份铁水产量预期增加等因素影响，黑色系期货品种普遍继续反弹。
焦煤供应方面，一是山西吕梁盗采煤炭透水事故及山西矿监局对晋能控股违规增产做出处罚，引发焦煤供应收紧预期；二是内蒙疫情反复，蒙煤通关量继续下降，优质焦煤进口量略显不足。需求方面，受钢材及焦炭价格上调影响，企业补库采购焦煤积极性增加，部分区域焦煤现货报价有所上调。整体上焦煤现货供应趋紧、需求改善，本周焦煤现货价格稳中有涨。
三、下周关注要点
1、关注焦钢企业环保限产政策。
2、关注煤矿安监政策对供应端的影响。
（研究助理 李朋）
能源产业
LPG期货周报
—LPG期货价格上涨
(2020.12.13-2020.12.17)
本周LPG期货价格上涨，成交量减少，持仓量减少。
一、期现货市场运行情况
LPG期货价格上涨。LPG期货主力合约12月17日结算价4,500.00元/吨，较上周上涨3.69%。
LPG期货成交量减少、持仓量减少。LPG期货合约日均成交量19.56万手，较上周减少12.95%；日均持仓量14.19万手，比上周减少8.51%。
LPG现货价格持平，广州石化出厂价5438元/吨，较上周下跌250元/吨。
二、市场变化原因分析
供应端：本周国内大部分单位装置运行稳定，部分单位检修结束，其中珠海中冠、中石化广州石化均恢复正常生产；高桥供应继续逐步恢复，整体供应逐步恢复。卓创资讯数据显示，截至 12月 16 日我国液化石油气平均产量 72862 吨/日，环比前一周期增加 915 吨/日，增加幅度 1.27%。需求端：工业需求偏弱， 12 月 16 日当周 MTBE 装置开工率为 51%，较上期增加 2.21%，烷基化油装置开工率为 44.75%，较上期下降 0.29%。PDH 装置开工率为 78.98%，较上周增加 1.56%。随着气温的转凉，民用气需求将逐步增加。库存方面：按照 12 月 13 日卓创统计的数据显示，12 月中旬，华南 9 船冷冻货到港，合计 25.25 万吨，华东 11 船冷冻货到港，合计 34.4 万吨，短期到港量适中。12 月 16 日华东码头库存率较上周增加0.9%至48.76%，华南码头库存率较上周下降7.49%至60.18%。
三、下周关注要点
1、关注原油市场波动对LPG价格影响
研究助理 刘国欣
禽畜产业
生猪期货周报
—生猪期现货价格震荡下跌，日均成交持仓有所减少
(2021.12.13-2021.12.17)
本周（12月13日-12月17日），生猪期现价格震荡下跌，期货成交持仓有所减少。
一、期现货市场运行情况
本周生猪期货主力合约价格较上周继续回调。主力合约LH2201结算价为14285元/吨，较上周五结算价14765元/吨下跌3.25%。
本周生猪期货合约日均成交持仓有所减少。截至本周五，生猪期货合约日均成交量2.93万手（单边，下同），较上周3.66万手减少19.95%；日均持仓量11.31万手，较上周11.97万手减少5.51%。
本周生猪和猪肉现货价格较上周有所回落。根据国家粮油中心数据，截至本周五，河南生猪（外三元）出厂价为16250元/吨，较前一周16600元/吨下跌2.11%。根据农业农村部数据，全国猪肉平均批发价为24.24元/公斤，与前一周24.46元/公斤下跌0.90%。根据Wind数据，本周生猪养殖盈利水平有所回落。自繁自养和外购仔猪养殖盈利分别为-14.27元/头和134.01元/头，较上周盈利（131.31元/头、294.07元/头）分别减少145.58元/头和160.06元/头。
二、市场变化原因分析
本周猪价先涨后跌，整体处于震荡下跌。由于上周猪价深度下跌，激发养殖端抗价情绪，本周初国内猪价触底反弹，东北率先领涨，随后南方市场跟涨。周后期北方利好提振不足导致猪价涨势放缓，但南方仍有零星腌腊、灌肠支撑，大规格肥猪价格高位拉动标猪行情持续走高，供需博弈激烈。
短期来看，一方面，12月份多猪企集中出栏，且冬季大猪需求增加，吸引养殖端提高生猪重量，总体而言供应继续加码。另一方面，消费预期不佳，业内担忧终端需求已被过早释放。供强需弱，预计短期猪价以波动为主。
三、下周关注要点
1. 持续关注冬季疫病高发对生猪供应的影响。
（研究员 汪宏）
