研究机构毕马威（KPMG）在其最新的《英国经济展望》报告中表示，英国经济在经历数年的高通胀与货币紧缩周期后，正逐步回归稳定轨道。该机构预计，今明两年英国经济将延续温和复苏势头，但增长动力仍然有限，整体表现偏弱。
根据毕马威的预测，2025年英国GDP增速为1.2%，2026年将略微放缓至1.1%。报告指出，英国经济增长的主要支撑因素包括能源价格回落、工资增长支撑消费，以及政府在基础设施和绿色转型方面的投资。然而，高企的税负、企业融资成本上升以及国际贸易疲软，仍将成为制约经济扩张的重要因素。
通胀或在明年中回落至2%
在通胀方面，毕马威预计英国的物价压力将在短期内保持相对强劲。受食品价格上涨、劳动力成本上升以及国际供应链波动等因素影响，今年秋季英国通胀水平可能再次升至约4%。不过，随着英镑走强、国际油价回落以及供应链紧张状况的缓解，毕马威预计通胀将在2025年年中降至英格兰银行2%的政策目标水平。
报告指出，虽然能源价格和食品通胀在近几个月已有所缓和，但服务业通胀仍处于高位，这反映出劳动力市场仍存在结构性紧张。薪资增速高于历史平均水平，意味着英国的通胀回落进程可能比其他发达经济体更为缓慢。
货币政策：或进入“谨慎宽松”周期
在货币政策方面，毕马威预计英格兰银行今年仍有一次降息的空间，基准利率可能从目前的4%下调至3.75%。
展望2025年，若通胀按预期回落且经济增长进一步放缓，央行可能会再度降息两次，到2025年底基准利率有望降至3.25%。
毕马威分析认为，英国央行正面临“进退两难”的局面：一方面，通胀尚未完全受控；另一方面，持续的高利率正抑制投资和消费。报告指出，未来货币政策走向将取决于劳动力市场的降温速度以及核心通胀的下行趋势。
经济学家：不确定性仍高，政策空间有限
毕马威英国首席经济学家Yael Selfin在报告中表示，虽然英国经济在2024年上半年表现出一定韧性，但下半年不确定性正在上升。她指出，税负增加、全球贸易疲软以及消费者支出趋于谨慎，都可能导致英国经济在2026年仍保持低速增长。
Selfin强调，鉴于短期通胀仍高于目标水平，英国央行可能在未来几个月内保持谨慎立场。然而，随着经济增长动能减弱、企业盈利承压以及劳动力市场进一步疲软，央行在明年下半年启动更为宽松的货币政策的可能性显著上升。
背景：英国经济处于“再平衡”阶段
毕马威的报告认为，英国当前正处于经济“再平衡”的关键阶段。一方面，过去两年连续的加息周期帮助遏制了通胀预期，但也明显压制了家庭消费与房地产市场；另一方面，财政政策收紧和税收上调在短期内削弱了可支配收入和企业投资意愿。
尽管如此，报告也指出了一些积极信号：英国就业率维持高位，企业投资有望在能源价格回落后逐步恢复；同时，人工智能与绿色能源转型可能在中期为英国带来新的增长动能。
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