【华西海外】周观点：2025年谷子经济市场规模预计突破2400亿元，淘宝闪购加入“双11”成为新增量

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核心内容

►  QuestMobile发布2025年谷子经济行业报告：谷子经济市场规模预计突破2400亿元，同比增长53%

QuestMobile数据显示，制造产业链愈发成熟、数字基础设施深入生活以及年轻用户走上消费舞台，共同刺激了“谷子经济”持续火爆，预计2025年市场规模将突破2400亿元，并在2027年突破3000亿元大关，而2025年8月，全网用户关注度Top5的谷子IP分别为浪浪山小妖怪、王者荣耀、LABUBU、黑神话悟空、哪吒2。

截止到2025年8月，“泛二次元活跃用户”规模已经达到3.51亿，其中，用户使用时长更长的“核心二次元活跃用户”规模也达到0.92亿。而从核心二次元用户画像上看，男性用户占比达到63%，24岁以下用户占比57.5%，25-30岁之间用户占比达到13.6%。

►  淘宝闪购：双11的新增量和新战场，激活万亿增量市场

今年的双11大促已于10月15日晚8点正式开启，淘宝闪购作为“吃喝玩乐购 尽在双11”的主力军之一，首次参与大促就迎来了激增：多个品类同比增长2倍以上，七成以上城市夜宵增长超200%。

淘宝闪购采用了“远场电商+近场零售”融合的模式，品牌商家如今可以直接通过线下门店接入系统，商品将同步展示到淘宝主站的闪购品牌和饿了么等生态场景，用户下单后，将由门店或前置仓快速履约，订单可以实现“4小时达”，部分订单甚至可以实现“1小时达”。

阿里电商全域超过10亿的流量不断滋养淘宝闪购。继天猫品牌店私域展示闪购商品和服务后，在双11前几天，淘宝搜索和信息流里也都出现了闪购相关的产品，Veromoda、Only等品牌的多个商品都显示可以提供即配服务，为用户提供服务和价格更优的商品，也为品牌带来更大的增长空间。

投资建议：“AI+”逻辑催化促港股估值优化，消费格局变化下各行业新龙头地位趋稳，积极拥抱互联网&科技及新兴消费两条主线。相关受益标的包括1)互联网&科技行业，积极拥抱AI、资本开支增加的阿里巴巴-W、腾讯控股、快手-W、美团-W等；2）内需消费，受益标的包括所处行业上行驱动力较强且基本面稳固、成长空间大的毛戈平、蜜雪集团、老铺黄金，泡泡玛特、同程旅行、携程集团-S、小菜园等。

风险提示

宏观经济波动风险，行业竞争加剧风险，人工智能应用效果不及预期风险

1.1.QuestMobile发布2025年谷子经济行业报告：谷子经济市场规模预计突破2400亿元，同比增长53%

QuestMobile数据显示，制造产业链愈发成熟、数字基础设施深入生活以及年轻用户走上消费舞台，共同刺激了“谷子经济”持续火爆，预计2025年市场规模将突破2400亿元，并在2027年突破3000亿元大关，而2025年8月，全网用户关注度Top5的谷子IP分别为浪浪山小妖怪、王者荣耀、LABUBU、黑神话悟空、哪吒2。

具体来看，截止到2025年8月，“泛二次元活跃用户”规模已经达到3.51亿，其中，用户使用时长更长的“核心二次元活跃用户”规模也达到0.92亿。而从核心二次元用户画像上看，男性用户占比达到63%，24岁以下用户占比57.5%，25-30岁之间用户占比达到13.6%。

受庞大的基数影响，8月份，谷子兴趣用户达到3017.4万，谷子消费用户达到1235.8万。不过，与二次元男性为主的情况不同，谷子兴趣用户中女性占比达到54.1%，年龄分布上也更加均衡，除了30岁以下用户占比达到49%以外，36-40岁群体占比达10.6%。

由于社交属性强烈，“谷子”已经成为“社群重塑的纽带”，形成了以“悦己”、“收藏”为导向的内在驱动力，以及线上与线下一体化的“群体身份表达”符号，例如“痛文化”的持续破圈带来了“痛包”、“痛桌”、“痛车”等互动和表达。

而从产业发展上看，“谷子经济”已经实现了全产业链闭环模型：上游IP孵化及角色破圈，中游谷子产品设计及联动，下游生产销售并带动IP及角色的二次传播。

1.2.淘宝闪购：双11的新增量和新战场，激活万亿增量市场

今年的双11大促已于10月15日晚8点正式开启，淘宝闪购作为“吃喝玩乐购 尽在双11”的主力军之一，首次参与大促就迎来了激增：多个品类同比增长2倍以上，七成以上城市夜宵增长超200%。

淘宝闪购采用了“远场电商+近场零售”融合的模式，品牌商家如今可以直接通过线下门店接入系统，商品将同步展示到淘宝主站的闪购品牌和饿了么等生态场景，用户下单后，将由门店或前置仓快速履约，订单可以实现“4小时达”，部分订单甚至可以实现“1小时达”。

阿里巴巴Q2财报电话会曾指出，品牌线下门店加入淘宝闪购，在天猫线上线下一体化经营，将给消费者带来全新购物体验，预计未来3年有1万亿交易增量。天猫总裁家洛在发布会上表示，淘宝闪购带来的增量用户是电商转化的优质人群，点外卖顺便买了衣服、面膜等商品，成为一种新消费现象。而闪购则代表平台交付能力、服务能力的全面升级，让闪购的业务增量和天猫的品牌优势深度结合，给品牌带来更多机会。

阿里电商全域超过10亿的流量不断滋养淘宝闪购。继天猫品牌店私域展示闪购商品和服务后，在双11前几天，淘宝搜索和信息流里也都出现了闪购相关的产品，Veromoda、Only等品牌的多个商品都显示可以提供即配服务，为用户提供服务和价格更优的商品，也为品牌带来更大的增长空间。

1.1.港股走势

本周主要港股指数：恒生指数下跌3.97%，恒生科技指数下跌7.98%，国企指数下跌3.70%。

本周12个恒生行业指数：非必需性消费业（-5.73%）和必需性消费业（-2.13%），在12个恒生行业中分别排名第10位和第5位。本周涨幅最大的板块为公用事业（1.38%），跌幅最大的板块是资讯科技业（-8.21%）。

港股通标的中，涨幅前五为中裕能源（+27.53%）、老铺黄金（+18.02%）、重庆农村商业银行（+12.76%）、创梦天地（+12.15%）、MONGOL MINING（+11.56%）；跌幅前五为巨子生物（-24.42%）、大众公用（-21.73%）、东岳集团（-19.21%）、长飞光纤光缆（-18.71%）、宜明昂科-B（-16.80%）。

2.2.中概股走势

本周主要美股&中概股指数：道琼斯工业平均指数上涨1.56%，标普500指数上涨1.70%，纳斯达克综指上涨2.14%，纳斯达克100上涨2.46%，纳斯达克中国金龙指数上涨1.83%。

本周10个wind中资股行业指数：中资股可选消费（+3.80%）和中资股日常消费（+0.93%），在10个wind中资股行业中分别排名第1位和第5位。本周涨幅最大的板块为中资股可选消费（+3.80%），跌幅最大的板块为中资股工业（-4.14%）。

中概股中，涨幅前五为智能充电（+113.10%）、冠科美博（+98.83%）、嘉楠科技（+46.79%）、奥瑞金种业（+44.93%）、有家保险（+39.88%）；跌幅前五为联代科技（-94.02%）、丽翔教育（-52.48%）、沃氪医疗（-49.11%）、Mercurity Fintech（-44.91%）、淘屏（-27.74%）。

3.1.餐饮

3.1.1.新闻资讯

1. CoCo都可跨界《EVA》 ，以“情感+产品”提升品牌溢价

CoCo都可与《EVA新世纪福音战士》开启了「橙 C 补完计划」的联名合作，精准击中了年轻人的“怀旧情怀。双方以 EVA 动漫的机甲风格为灵感，结合品牌经典超人气单品「鲜百香双响炮」及「鲜橙满满」的维 C 能量，不仅强化了产品维C的符号意象，更构建起一场跨越次元的对话，为粉丝带来一触即发的羁绊故事。活动首波推出的限定mini徽章、手机背夹套餐一经上市，迅速在粉丝圈层掀起收藏热潮。10月17日，活动第二弹中，EVA五位主角驾驶员更化身为萌趣零钱包，全员集结登场，引发“驾驶员们”的疯狂点赞。

（2025-10-17，红餐网）

2. 遇见小面冲刺“中式面馆第一股”！上半年利润翻倍，门店破450家

10月15日，广州遇见小面餐饮股份有限公司（以下简称“遇见小面”）更新了其港股IPO招股书。

另据中国证监会网站，遇见小面公司日前提交的境外上市申请已通过备案。这意味着其IPO进程步入冲刺阶段，只差临门一脚。

更新后的招股书显示，2025年上半年，遇见小面实现营业收入7.03亿元，同比增长33.8%；利润表现不俗，录得净利润4183.4万元，同比增长95.8%，接近翻倍。2022年至2024年，遇见小面的年营收分别为4.18亿元、8亿元和11.54亿元。

门店数量方面，截至目前，遇见小面在中国内地及中国香港共有451家餐厅，较2024年年底的360家增加了91家，另外还有101家新餐厅正在筹备。招股书还提到了海外开店计划，遇见小面预计将于今年12月在新加坡开出海外首店。

（2025-10-17，红餐网）

3.2.旅游

3.2.1.新闻资讯

1. 10月15日，飞猪宣布2025年双11全球旅行节启动，其中尖货预售于当日晚8点开始，全量现货将于20日晚8点开始。

飞猪方面表示，报名参加双11的活动商品数连续5年增加，再创新高。不少旅行大牌首次携爆款加盟。

今年飞猪双11，旅游商品的吸引力再上新台阶。例如，万豪国际集团旗舰店、marriott海外旗舰店的所有双11住宿套餐，除了价格更优，还史无前例地均可累计房晚和积分（SNP），会员体验更好；往年很多上线即售罄的热门机票次卡，今年价格更好、库存更多；去年卖爆的上海迪士尼度假区双人套票重磅回归，可约日期更多，覆盖万圣节、跨年夜。

消费补贴也更多了。国庆假期期间，飞猪就已联合万豪、希尔顿、凯悦、万达酒店及度假村、雅高、Club Med地中海俱乐部、香格里拉、绿城、雅诗阁、开元森泊、MSC地中海邮轮、皇家加勒比游轮等品牌推出双11预热神券，最高可减近1000元。双11期间，飞猪还将联合淘宝发放上千万份88VIP膨胀券包，单张券最高可膨胀至500元。指定入住日期的酒店日历房，也将迎来更多场、更大力度的超级闪促。

（2025-10-15，品橙旅游）

2. 菲律宾11月恢复对中国公民电子签证

据菲律宾媒体报道，菲律宾驻华大使馆10月15日说，将于11月起恢复对中国公民的电子签证项目。使馆表示，以旅游或商务目的赴菲的中国公民，若行程不超过14天且不需延期，可申请电子签证。电子签证持有人须经马尼拉国际机场或麦克坦-宿务国际机场入境。

（2025-10-15，环球旅讯）

3.3.酒店

3.3.1.新闻资讯

1. 首旅如家酒店集团与清洁、卫生和感染预防解决方案供应商泰华施在上海宣布将进一步升级战略合作关系。

首旅如家酒店集团（以下简称“首旅如家”）与全球领先的清洁、卫生和感染预防解决方案供应商泰华施在上海宣布将进一步升级战略合作关系，并揭牌成立了首家“首旅如家酒店清洁技术实验室”。作为中国酒店业首个由酒店集团与专业清洁科技企业共建的研发平台，该实验室的落成，标志着两大行业领军者在清洁健康与可持续发展领域的战略合作迈入全新阶段，也为整个酒店行业树立了协同创新、共筑标杆的新典范。

（2025-10-17，环球旅讯）

2. 全国首家HelloKitty度假酒店落地三亚

三亚市自然资源和规划局发布《关于三亚HelloKitty度假酒店项目建筑设计方案的批前公示》，三亚HelloKitty度假酒店项目，由三亚富意文化发展有限公司建设，项目位于三亚市海棠湾控规HT07-01-03地块。

三亚HelloKitty度假酒店项目建设内容包括2栋高层酒店楼、2栋低层酒店楼、1栋酒店配套婚礼广场楼、酒店配套商业街及1座地下室，总建筑面积约11.19万平方米，建筑层数最高地上14层，地下1层。客房间数499间，机动车停车位469个。

（2025-10-15，环球旅讯）

3.4.科技&互联网

3.4.1.新闻资讯

1. 京东七鲜小厨入驻美团、淘宝闪购

京东旗下的七鲜小厨不仅出现在京东秒送平台，还悄然登陆了美团外卖与淘宝闪购。

美团与淘宝闪购接纳七鲜小厨，本质是基于自身生态完善的考量。美团虽稳坐行业头把交椅，但“浣熊食堂”的“二房东模式”面临食品安全争议，而七鲜小厨的实时直播烹饪、食材溯源体系，能为其填补高品质自营餐饮的空白。淘宝闪购则需优质供给承接500亿补贴带来的流量，七鲜小厨上线即火爆的表现，印证了供给端的补充价值。

更深层的原因在于即时零售的边界拓展。当“30分钟送万物”成为行业共识，美团加码小象超市前置仓，淘宝闪购整合饿了么与天猫资源，京东深耕供应链，三大平台均需打破品类与渠道壁垒。七鲜小厨的跨平台入驻，正是这种生态融合的微观实践。

（2025-10-17，联商网）

2. 《逃离鸭科夫》发售

哔哩哔哩游戏发行的俯视角射击游戏《逃离鸭科夫》于10月16日正式登陆PC平台，Steam好评率达94%，首日同时在线峰值突破3.5万人。

（2025-10-16，36Kr）

3. 阿里巴巴与蚂蚁联合投资66亿元设立中国香港总部，进一步拓展国际业务

10月17日，阿里巴巴集团和蚂蚁集团宣布，共同投资9.25亿美元（约66亿元人民币），购置铜锣湾港岛一号中心共13层商业写字楼，设立两家公司的中国香港总部。双方共同表示，将以设立中国香港总部为契机，立足中国香港，进一步拓展国际业务，面向全球发展。

（2025-10-17，国际金融报）

市场情绪敏感：需警惕政策调整以及经济波动等情况可能对市场情绪的冲击。

流动性管理：债市资金面偏紧可能延续，建议关注央行公开市场操作及金融机构流动性管理能力。

人工智能应用效果不及预期风险：人工智能行业尚处起步阶段，在各行各业的实际应用效果存在不确定性。