01
国家统计局公布11月PMI数据
国家统计局公布数据显示，11月份，我国制造业PMI、非制造业PMI和综合PMI产出指数分别为49.4%、50.2%和50.4%，比10月下降0.1、0.4和0.3个百分点，我国经济景气水平稳中有缓，回升向好基础仍需巩固。
第四批国家组织高值医用耗材
集采产生拟中选结果
第四批国家组织高值医用耗材集采产生拟中选结果，平均降价70%左右。其中人工晶体类耗材平均降价60%，预计每年可节约费用39亿元，运动医学类耗材平均降价74%，预计每年可节约费用67亿元。
美国10月核心PCE物价指数
创2021年4月以来最低水平
美国商务部发布数据，美国10月核心PCE物价指数同比增速放缓至3.5%，创2021年4月以来最低水平，符合市场预期，前值为3.7%。个人收入同比增4.5%，为2022年12月以来最低水平；支出同比增5.3%，创2021年2月以来最低。另外，美国上周初请失业金人数升至21.8万人；至11月18日当周续请失业金人数升至192.7万人，创约两年来最高水平，表明美国劳动力市场正在降温。
经合组织（OECD）
发布最新经济展望报告
经合组织（OECD）发布最新经济展望报告，预计2023年全球GDP将增长2.9%，2024年小幅下滑到2.7%，并在2025年随着主要央行降息等因素回升至3%。经合组织预计美国将于2024年下半年开始降息，欧元区则要到2025年春季。预计美国今年GDP增速约为2.4%，明年将下滑至1.5%；欧元区今明两年增速分别为0.6%和0.9%。
02
敏感外国实体升级
对中国企业影响几何
12月1日，美国的敏感外国实体相关规定升级，从2024年1月起，包含中国制造电池组件的电动汽车将失去在美国获得税收抵免的资格；到2025年，电动汽车如使用了在中国提取加工的电池关键原材料，也会失去补贴资格。
美国财政部还会扩大排除范围，与中国企业有重要联系或者签订许可协议开展生产活动的企业也会被认定为外国敏感实体，电动汽车使用这些企业的电池组件或关键原材料，同样会失去享受优惠的资格。
新的解释指南指出如果实体被中国、俄罗斯、朝鲜、伊朗四国所有、控制或受其管辖，则该实体被认定为FEOC。
敏感外国实体包括：中国境内所有产能、国企海外控制比例超25%的产能。
1、范围
中国境内的产能将被视为FEOC
2、持有
国资直接或间接持有股权比例大于25%，视为FEOC
3、控制
国资直接或间接持有大于25%董事席位、投票权，视为FEOC
4、授权
受国资授权进行采矿、冶炼、回收、制造关键矿物或电池组件的公司，将被视为FEOC
各家观点
周末这条重磅信息，引爆了买方卖方的广泛讨论，有卖方认为这是利好，有放松管制的苗头，也有卖方认为这是大利空，管制范围重新界定后，可能包括中国所有企业。
空方观点<<<<
中信建投：“外国政府拥有和控制”限制了央企、国企、地方性企业；另一方面，“外国政府拥有和控制”限制了在国内注册、缴税、经营的中国企业，因此所有中国企业都可能受到了限制。中国企业本身会被界定为FEOC，因此在美国独资建厂不符合要求。如果和其他非FEOC企业合资建厂，中国企业需要将合资企业的股权、投票权、董事会席位中占比都控制在25%以下，则符合要求。
多方观点<<<<
东吴证券：法案利好民营企业长期赴美建厂、中国企业在美份额提升确定性加强、超预期。此前市场预期国内锂电产业链出海需要与外方合资规避FEOC限制，但细则公布来看，国内非国企的锂电企业海外设立全资子公司不受限，也如宁德－福特的技术授权形式出海，均将满足IRA补贴条件，与日韩厂商同等待遇，利好民营企业长期赴美建厂。
中侨解读
美国财政部部长耶伦在对中国进行访问的时候表示，美方不寻求同中国“脱钩”，但寻求“多元化”。漂亮话的背后是，为了他们所谓的国家安全，需要把经济活动中涉及的产业链更丰富多元，降低对中国的依赖。至于不脱钩，是因为现在准备不够充分，无法脱钩。现在美国有样学样，眼看着中国补贴出了光伏大产业，新能源汽车大产业，嘴上不服，心里眼馋。
分两头看，控制权和收益权。控制权关系到产业链可靠性，就是耶伦所说的“多元化”，实际就是排中。收益权，美国的财政补贴，当然不希望最终落到中国企业手里。
无论是此前的IRA法案还是本次公布的FEOC细则，都体现出美国在新能源汽车关键原材料生产和制造领域的本土化要求，市场此前已有预期。从本次FEOC细则来看，从2024/2025年开始，中国生产的电池组件/关键矿物出口美国应用到电动车上将受政策影响无法获取补贴；但从FEOC的认定规则来看，中国锂电企业仍可通过一系列方式规避FEOC限制，包括：1）海外建厂：民营或者国有控股比例低于25%的锂电企业在海外建设全资或者合资工厂不会被视为FEOC；2）技术授权：国内锂电企业可以通过技术授权等方式和海外公司合作，如此前宁德时代技术授权福特汽车进行电池产能建设。
根据彭博社统计数据，在锂电产业链关键原材料上，中国企业保持较大的供应链优势。其中，在正极、负极、隔膜、电解液和电芯环节，目前中国企业全球供应份额均超过60%，在正极、负极和电芯环节份额甚至超80%，处于优势地位，且彭博社预测该优势会持续到2030年。
根据Marklines数据，2023年前三季度，美国新能源车销量分别为33万/40万/40万辆，同比+23%/+53%/+61%，我们预计2023/2024年销量将达155/221万辆，同比+53%/+43%。中长期来看，美国电动化仍处于起步阶段，在IRA补贴法案的刺激下，后续增长潜力较大，中国企业有望凭借海外建厂、技术授权等模式加速实现美国本土化配套，全球市占率持续提升。
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