巴基斯坦融资2000亿卢比， 用于偿还电力三角债

根据巴基斯坦《黎明报》的报道，巴政府将在下月通过伊斯兰债券（Islamic bonds）融资2000亿卢比，用来偿还电力行业循环债务。

7月29日，在财政部常秘Naveed Kamran Baloch的主持下，巴财政部召集由Meezan伊斯兰银行领衔的10家商业银行团体，商定了“巴基斯坦能源债券二期”（Pakistan Energy Sukuk-II）有关条款，确定将通过国家能源控股公司融资2000亿卢比，为电力行业注入流动资金，这是半年内巴政府第二次为电力行业提供2000亿卢比的伊斯兰债券融资。今年2月，巴内阁经济协调委员会（ECC）原则批准两期4000亿卢比的电力行业伊斯兰债券融资；3月，政府已经通过首期伊斯兰债券融资2000亿卢比。

据悉，这十家银行由Meezan伊斯兰银行牵头，其他九家商业银行分别为Habib银行、Alfalah银行、Islami银行、Dubai 伊斯兰银行、Al-Habib银行、Albaraka银行、巴基斯坦央行、United银行和Faisal伊斯兰银行。

此前，伦敦国际仲裁院（London Court of International Arbitration，LCIA）判决巴基斯坦政府败诉，并拖欠10家独立发电厂350亿卢比。政府已经完成了与这些独立发电厂的谈判，双方将在未来几周内签署和解协议。伦敦国际仲裁院最初的裁决为160亿卢比的债务，随着时间的推移，由于利息和其他费用的发生，以增至350亿卢比。

此外，现任政府目前已着手实施一项雄心勃勃的计划，在12月前将循环债务现有的6000多亿卢比削减至2250卢比。目前政府正在严厉打击偷电行为，并在部分省里发起了反偷电运动，450多名配电公司官员被开除。此外，输电线路也在升级改造，以减少线路损耗。政府也已经开始与世界银行就每台变压器上安装独立电表进行了会谈，以准确测定耗电量。

消息人士表示，由于现任政府的努力，电力部门的收入在过去三个月出现了40亿卢比的激增。

巴基斯坦的电力三角债问题

巴基斯坦电力三角债是其电力短缺的主要原因。电力三角债也成为前清后欠、恶性循环、难以治愈的顽疾，是历届巴基斯坦政府的心头大患。

巴基斯坦电力三角债形成的原因错综复杂，主要由三方面导致。一是电力结构不合理。在中巴经济走廊能源项目实施前，巴基斯坦电力发电中，燃油和燃气发电占电力结构的65%，而巴基斯坦确实一个石油和天然气极度短缺的国家，导致国家不得不动用大量外汇储备用于进口石油和天然气，给国家财政带来了沉重负担。二是巴基斯坦电价结构及国家财政对发电商的电价补贴。长期以来，巴基斯坦一直在执行低电价的“惠民政策”，但发电成本却居高不下，造成上网电价无法覆盖发电成本。政府不得不一方面对发电商进口燃油和天然气进行财政补贴，另一方面冒着民众的强烈抗议和巨大政治风险不断提高终端用户的阶梯电价。但庞大的财政亏空使得政府难以足额向发电商支付补贴款，发电商收不到补贴款，无法支付高高昂的燃料成本，造成发电机组大量停机。三是落后的输变电设施和难以遏制的偷电行为。巴基斯坦的电网设施严重不足，输变电线路落后老化，导致平均电力线损高达25%，偷电行为已经成为巴基斯坦久治不愈的毒瘤。