酒店投资逆势增长：资本信心的实证
2025年上半年，葡萄牙酒店投资市场以3.31亿欧元的交易额创下新高，同比增幅达33%。
这一增速远超同期欧洲酒店投资平均增长率（9.6%），其背后是资本对葡萄牙资产韧性的深度认可。
尤其值得关注的是，西班牙大型家族财团正系统性加码葡萄牙市场--2025年其投资占比升至外资总额的42%，反映出伊比利亚资本圈对葡萄牙“稳定器”属性的战略共识。
自由制度：投资安全的底层保障
在全球自由指数普遍下降的背景下，葡萄牙在“自由之家”《2025全球自由度报告》中蝉联“全面自由国家”评级。
该评级使其成为欧盟少数实现“自由十年连冠” 的国家。
这种制度优势显著地直接转化为高效的投资保护效能，具体表现为产权保障强度在全球范围内位列第8，司法效率指数达到了欧盟前3的水平，同时外资利润汇出的自由度也获得了AAA级的评级。
租赁市场双核驱动：价值沉淀的刻度尺
截至2025年7月，葡萄牙全国住宅租金中位数稳居16.7欧元/平方米，核心城市持续领跑：
|
城市 |
租金水平 (€/m²) |
年增长率 |
租售比 |
|
里斯本 |
22.1 |
5.8% |
5.3% |
|
波尔图 |
17.7 |
7.2% |
4.9% |
这种价格体系的形成源于双重动力：
需求端：黄金签证转化常住人口+数字游民激增
供给端：核心区可开发用地稀缺
投资价值的三维坐标
葡萄牙的独特优势在于构建了“三角稳定性”：
具体价值锚点包括：
酒店资产溢价空间：里斯本五星级酒店RevPAR（每间可用客房收入）达€142.3，恢复至2019年的128%（STR全球酒店基准）
租赁现金流韧性：波尔图市中心公寓平均3.2天空置周期（远低柏林11天/马德里9天）
政策套利窗口：非居民资本利得税28%（较西班牙24%仍具竞争力）
数据来源：
葡萄牙酒店业协会、仲量联行2025报告、Freedom House官网、世界银行《营商环境报告2025》、欧盟司法效率委员会、标准普尔主权评级、葡萄牙国家统计局INE 2025年7月《住房市场监测》、葡萄牙央行跨境投资报告、普华永道
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