3月17日，财新记者获悉，中国证券业协会向各证券公司、证券投资咨询公司下发了《账户管理业务规则（征求意见稿）》（以下称征求意见稿），拟允许合格的券商和投资咨询公司等机构依法从事投资顾问开展账户管理业务。征求意见稿共六章，就业务资质、业务规范、内控管理、自律管理等方面做了详细说明。
中金证券研究部认为，征求意见稿的出台将著提升证券板块短期估值，有利于证券公司坐实基础账户功能，提高客户粘性，更好应对牌照放开趋势下的恶性竞争环境。
征求意见稿规定，只要具有证券投资咨询业务资格，注册资本不低于5000万元，拥有超过10名取得证券投资咨询从业资格并满足相关条件的从业人员，以及满足其他法务、内控相关制度的公司均可以开展账户管理业务。这意味着目前市场上主流证券公司全部符合条件，但是部分第三方投资咨询机构或将受困于5000万准入门槛限制。
中金认为，代客理财类似于券商传统的资管计划，但又有些许差别。主要体现在三个方面，第一是，低门槛。目前券商设立的限定性集合理财接受单个客户资金不得低于5万元，非限定性集合理财接受资金不低于10万元。而征求意见稿中并无明确规定账户管理业务的准入门槛。理论上只要券商愿意与客户约定，客户可以几乎零门槛享受账户管理业务。
第二是一对一的定制服务。与其他集合类或公募资产管理计划相比，此次账户管理的亮点在于“定制化”。通过《账户管理服务协议》，券商与客户可对服务内容、方式、期限、当事人权利义务等等方面进行约定，针对客户需求打造量身定制的投顾类产品。
第三是券商可代理账户投资交易，客户体验更优。意见稿明确表示符合账户管理资格的持牌机构可以代理客户执行账户投资或交易管理。这意味证券公司终于可以在特定账户突破不能动用客户资金和客户证券规定，主动替客户理财投资。只有约定明确，客户不需要实行投顾给予投资建议→客户筛选→下达交易指令→投顾下单的繁琐流程，投顾直接就投资结果向客户负责。
华泰证券非银分析师罗毅认为，券商代客理财业务有望放行，通过收取管理费和业务报酬模式，经纪业务有望获得新生。“券商经纪客户的价值局限于通道业务，远远未能挖掘客户潜在价值。代客理财合法化后将激活券商投顾业务，实现投顾业务资管化，提升券商投研能力的转换价值，实现双赢。”
罗毅认为，上述征求意见稿的出台，利好全行业，更看好客户端和研究端有优势的券商。未来谁拥有客户，就拥有市场；谁拥有投研能力，就拥有业绩。有客户资源和投研优势的券商将是最大受益者。
中金也认为，代客理财的放开将使得券商收入来源进一步多元化，增量管理费和业绩提取费可期。同时，有资管能力的券商可以借此类业务进一步扩大客户来源、提升客户粘性、提高券商账户资产留存率，并为其他增值服务提供空间。
此外，券商行业逐步回归定价、资管等属于券商“主场业务”的项目竞争，资管特色鲜明的中小券商或将借此实现弯道超车。而传统大中型券商，也可通过账户管理等专属增值服务，增加应对互联网金融冲击的有力筹码。
中证协表示，随着居民财富增长和证券市场发展，投资者投资服务需求不断深化，越来越多的投资者希望证券公司、证券投资咨询公司和专业人员在为其提供投资顾问服务时，不仅能为其提供投资分析建议，而且能为其提供账户管理服务，代理其执行账户投资或交易管理。
与此同时，证券公司、证券投资咨询公司也希望借鉴境外发达资本市场发展经验，适应投资者财富管理需要，能够为投资者提供账户管理服务，推动证券投资咨询业务转型发展，提升证券经营机构盈利水平。
在这个大背景下，中国证券业协会为顺应市场发展需要，推动证券公司、证券投资咨询公司创新发展，起草了上述征求意见稿。