区域股权市场是县级政府进行县域金融环境建设的主要政策实施平台。政府可以筛选出本地发展相对较好的民营企业,帮助其规范经营,将其推到本省的区域股权市场进行挂牌培育;可以借助区域股权市场这一平台,加强与银行的合作,通过投贷联动、担保基金等与银行共担风险,共同解决中小企业融资难题。此外,区域股权市场还有利于规范民间金融的发展,控制金融风险。县级政府通过区域股权市场为中小企业提供支持的同时,也为民间金融提供了一个合法合规的平台,使其能够暴露在阳光之下,将风险限制在可控的范围之内。
1. 为县域金融服务提质增效

在畸形的县域金融环境下,县域金融服务质量低下,金融产品单一,满足不了日益多样化的企业融资需求。区域股权市场的发展则有利于改善这一问题。县级政府可以在区域股权市场这一平台上与金融机构合作,共同扶持本地具有发展前景的中小微企业。这种做法的先行者,是湖北通山县。2013年,通山县政府与国鼎投资公司达成协议,在遵循省政府金融办部署的前提下,以区域股权市场为重点,发展当地县域金融工程。他们在几个月的时间里,共培育和推荐了15家企业,并建成全省第一个县域板块——通山板块。通过开展县域金融工程试点,通山县存贷比明显提升,从资金流出地变成全省第一个资本净流入地。这种模式在湖北省推广开来,短短三年时间里,湖北区域股权市场中已经陆续形成谷城、大别山红安红色、监利县域经济成长、秭归县生态农业等30多个县域特色板块,为当地县域金融的发展起到了重大推动作用,拓展了当地的融资渠道,增加了金融产品种类,提高了金融服务的质量和效率。
2.平衡县域金融结构
县域金融环境畸形发展的主要表现便是金融结构的失衡。区域股权市场与县域金融工程建设对接后,有利于改善这一问题。区域股权市场位于多层次资本市场的“塔基”位置,挂牌条件低,成本小,主要针对中小企业而设计。在区域股权市场中,股权融资有股权质押融资和股权直接融资,债券融资可以发行可转债。

还以湖北省为例,武汉股交中心实现了对挂牌企业的股权确权、定价、变现,为股权质押提供了基础保障。一些挂牌企业有时面临流动资金燃眉之急,手头却没有抵押物,但是有在手订单和可以预期的现金流,这样的企业往往更适合股权质押融资。比如,2013年7月,在武汉股交中心挂牌的羊楼洞茶业,通过四板市场实现了股权质押融资1000万元、设备抵押融资3000万。截止2018年1月16日,武汉股交中心,实现股权质押融资433.46亿元,股权直接融资319.81亿元。
3.整合民间资源,提高资源使用率
民间金融之所以“蓬勃发展”,原因主要有两点。第一,正规金融无法满足广大中小微企业的融资需求。而这些企业恰恰正是整个经济中最具活力的部分,在创造就业、税收贡献、拉动经济增长等诸多方面占据举足轻重的地位。出于生存和发展的需要,在从正规渠道难以融到资金的情况下,中小微企业转而求助各种形式的民间金融。第二,民间缺乏有效合规的投资渠道。随着理财观念逐步深入千家万户,“撩”起了民间理财的欲望。手中持有大量闲置资金的机构和居民个人想要实现资产的保值增值,往往铤而走险,将资金借给周围的一些经营风险较高的民营企业。这些企业一旦经营失败,资金提供者便会血本无归。
比如,2015年12月,青海股权交易中心“青易融”互联网投融资平台正式上线。该平台集多种金融产品、多种交易模式、多种资金交收模式于一体,是一个综合性的金融服务平台。“青易融”与浙江股交中心的“浙里融”和“浙里投”类似,通过移动终端、WEB浏览等方式,为金融机构、融资者、投资者提供统一的综合服务界面,具有债券融资、固定收益产品发售、产品转让交易、投资者网上自助开户等功能。“青易融”的上线,可以有效解决中小微企业和投资者之间因信息不对称而产生的融资难、投资难的问题。

