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2020年5月25日-29日投资策略

IVS海外投资服务

2020-05-25

导读：越南控制好疫情正在帮助全球投资者对越南经济和证券市场的前景给予高度评价。

5月份越南经济数据

市场预测

（负责人: Võ Thế Vinh武世荣_ 投资策略）

越南控制好疫情正在帮助全球投资者对越南经济和证券市场的前景给予高度评价。据最近的诸多评论，2020年越南的GDP增长率可达2.5%以上。尽管外资净流出，越南股市仍延续复苏态势。越南指数强劲的复苏势头开始引起世界资金流的关注。回顾年初情况，第一季度春节假期的需求增加使宏观数据相对乐观，而因社会隔离措施导致4月份结果锐减，下周将公布5月份的宏观数据，预期将显示出复苏信号。

交易策略

（负责人: Đỗ Trung Nguyên杜中元_投资策略）

市场仍在上涨，但风险逐渐显现。

与前一周相比，投资者应更加谨慎，交易策略需要更加严格。

追逐风险情绪（risk-on）可能仍存在，但必须有一个标准的进场策略，且设定更低的风险水平。

当前阶段持有盈利头寸的投资者应进行获利了结，并优先处理亏损头寸。

投资策略

（负责人: Võ Thế Vinh武世荣_ 投资策略）

截至上周末，越南连续39天无新增社区传播病例并继续对新冠肺炎疫情表现出良好的控制，越南经济继续出现复苏信号。越南股市在周初前四个交易日上涨，周五下调。

上周银行板块成为市场的亮点，涨幅最大。与前一周相比，外贸银行VCB上涨6.6%，投发银行BID（+1.8%），工行CTG（+9.1%），盛旺银行VPB（+1.3%），科技银行TCB（+4%），军队银行MBB（+1.8%）和亚洲银行ACB（+3.2%）。银行板块也延续复苏势头，和发钢铁HPG大幅上涨16%，莲花钢铁HSG和南金钢铁NKG分别上升9.6%和6.3%。随着世界油价的积极走势，越南石油板块也继续上涨，其中越南石油PLX涨4.3%，石油钻探涨幅2.9%。

上周值得注意的是5月份的股指期货合约于5月21日周五到期。除了购买力异常放大（多头头寸-Long Position）（而与VN30指数基差较大）之外，在收盘集合竞价ATC时间银行板块大幅上涨也导致该股指期货到期比VN30指数高约50点。

在投资者群体方面，5月19日交易日外国机构投资者交易量激增。上周，机构交易活动也相当活跃，其中值得一提的是，新加坡政府基金GIC收购了3890万MSN股份，同时减持了约70,090 VJC股票，并不再是越捷航空VJC的大股东。市场上最大的基金Dragon Capital继续增持康田房屋KDH，和发钢铁HPG和富润黄金PNJ，同时部分减持FPT数字零售FRT。

关于股指基金，VNDiamond基金 (FUEVFVND VNEquity)上市之后继续吸引外国投资者的大量资金金流入。虽然外资净卖出仍是主流但净流出价值已减少，同时在大型企业外资加仓的空间开始缩小，这表明外国资本似乎已再次回归越南股市。此外，SSI基金管理公司SSIAM也即将建立一个以VN30为基准指数的ETF基金以吸引对蓝筹股的被动投资。

下周是大多数企业股东大会召开的高峰时间。

若干企业已经实施线上会议或者按照持股比例以限制出席股东数量。

然而，以上措施存在股东出席权的问题，因此，在疫情得到控制的背景下，大部分企业仍现场召开股东大会。

因疫情的影响，各家公司调整经营计划将受股东关注。

越南指数VNINDEX

（负责人: Đỗ Trung Nguyên杜中元_投资策略）

上周越南指数延续自今年5月初以来的短期上升趋势，涨幅较大为3.1%。我们再次从细节和概述的角度来看：

- 就细节方面而言，根据市场日内（intraday）波动，如盘前看点报告中所提的预测，在最近两周越南指数仍在向上的价格通道中波动，这使得每日涨幅不大，并且一直在此通道的上边缘受阻。

- 在概述方面，越南指数在价格通道波动的转换状态可以解释为该指数已早于承受860点区的阻力，这也是在2018年下半年-2019年初越南指数冲破了由连续三个谷值创建的支撑区。上周初前四个交易日市场上涨，周五却下调。

总的来看，市场仍在稳步上升，但由于更早接近潜在的阻力区域，上升势头正在放缓。就目标的详细计算而言，我们仍然认为，越南指数当前短期上升趋势的合理目标位于885-890点区，即是前期上升延伸浪161.8%的收敛区，并且是今年3月份出现购买力旺盛的区域（supplyzone）。然而，实际发生可能与计算预测不同，因此，投资者必须做好准备工作是十分重要的。

值得关注的信息

南新鸳工业区股份公司（在Upcom交易所挂牌交易的股票代码：NTC）

NTC派发2020年股息比例最低80%

根据已公布的股东文件，南新鸳工业区NTC提出2020年经营计划，其总收入为3,903.2亿盾，同比增长2.17%。然而，税后利润计划仅为1,770.2亿盾，下降25%。关于分红派息，NTC计划派发2019年现金分红比例100%。此前在2019年底，NTC已支付了50%的现金股息。2020年计划分红派息比例至少为80%。

天禄集团股份公司（在Upcom交易所挂牌交易的股票代码：LTG）

德国前副总理菲利普·罗斯勒PhilippRoesler正式加入Loc Troi董事会

2020年5月23日上午，天禄集团LTG组织了股东大会批准了未来的重要计划。值得一提的是，LTG的高管层加入新成员，公司选出两名新董事。

其中，德国前副总理菲利普·罗斯勒先生成为独立董事候选人。

越南工商股份银行（在胡志明证交所上市的股票代码：CTG）

上半年利润估计为6万亿盾

越南工行VietinBank董事会主席黎德寿先生于5月23日上午在2020年年度股东大会上披露，预期到第二季度CTG的累计利润约为6万亿盾。

此外，根据巴塞尔协议II的资本充足率目前约为8.6%，高于最低要求的8%。

上周市场统计

市场估值PE

板块

市场资资金流向

投资者交易

外资

机构投资者 (37个基金)

本周公司分红信息

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