投资策略部
市场下调展开上涨余地
新冠肺炎新变种以及美联储FED表示紧缩货币的动态已增加市场冲破1,500点后的止盈压力并引起市场在上周五暴跌近40点。近日市场从兴奋转向谨慎的情绪立即呈悲观趋势。既然如此，慌乱抛出还是过分追买行为均是感性行为。
就板块方面，房地产板块成为最近吸引大量的资金流引起若干股票涨停的板块。越南央行的16号新通告 相同于中国针对许多房地产融资活动的“三道红线”政策的轻版。未来, 企业发行债券业务将受到审查。此动态将有助于放缓投机性资金流。采取紧缩政策以控制资产泡沫的同时，截至11月底通胀指数保持在相当低水平，大规模的刺激经济发展方案将被考虑采取，为财政政策及货币政策打开空间。
基于疫情后经济恢复的如此路程，许多企业的展望保持积极趋势。市场经过暴跌之后可能需要时间以进入积累阶段，这也是投资者重组并针对具有潜力的股票在合理价格区域入仓的机会。
推荐组合
持有及交易组合：无变动。
交易策略
上周越南股市暴跌，再一次确认市场呈现下调的风险。虽然此压力将不连续并不在全市场上的大规模出现但不小部分将难以避免走弱现象。投资者应处理一些成交量处于过高水平或追买而增的股票，因其存在很大风险。
策略评估
实际上，越南股市下跌趋势相当独立，上周新冠肺炎新变种Omicron出现以及美联储FED的利空信息出现时，越南股市仍持稳。但随后也走弱，上周五就暴跌。VNINDEX指数下降3.33%，包括VN30板块和Midcap板块的VN100板块具有同样的跌幅。Smallcap板块跌幅最小，相当于1.1%。成交量有所下降，从上周一到上周四市场走弱，反映了资金流的谨慎。
上周，银行板块呈现带动市场冲破了1,500点的心里门槛角色之后，其却成为拉铁市场的主要因素。外商银行VCB、盛旺银行VPB、投资与发展银行BID、技商银行TCB等四只银行代码大涨之后均快速暴跌。Vin地产VHM 处于拉跌市场的前五只代码，反之，Vingroup集团VIC几乎成为支撑市场的唯一代码。
就板块方面，市场上跌幅最大的三个板块处于金融板块。近几周吸引大量资金流的证券板块成为跌幅最大的板块，其次是银行、保险。反之，带有防守性的医疗板块，因DHG涨17.3%成为呈现上涨趋势的稀有板块。
上周，在胡志明交易所上，外资及自营的净售分别为3.180万亿越盾及4430亿越盾，个人及国内机构的净购额分别为3.364万亿越盾及2600亿越盾。在河内交易所上，外资也净售逾2000亿越盾。。
策略
上周五市场突然暴跌，导致投资者的担忧。然而，若看到市场支柱VN30板块的支撑区域，市场不一定继续呈现下调趋势。
各板块缺乏同步性并在止盈压力下 涨跌交织，许多基础良好并带领市场的股票卖压增加。此次下调是市场正常的运动，旨在调节投资者在给过热上涨的情况下 恐怕错过入仓机会（FOMO）而慌乱追买的心态。2022年具有潜力的股票应在市场下调波澜或积累阶段后分多次入仓。另外，在刺激经济发展的方案仍在谈判中及通胀在短期内尚未高的背景下，从经济恢复政策收益的板块仍保持良好展望。
国际市场
上周世界股市受到两种压力。第一是周初新冠肺炎疫情新变种Omicron出现，第二是周中美联储FED从放宽货币政策（dovish）转向到紧缩货币政策（hawkish）的动态。美国、欧洲、香港、韩国、印度、日本等股市指数明显地呈现短期下调势头。台湾股市尽管在上周五涨势有所放缓，但总体来看，上周仍保持良好的涨幅。主要风险尚未强劲，足以影响到所有市场。目前当许多国家共同采取开放政策，新冠肺炎疫情新变种Omicron 速度非常快。Moderna制药公司的首席执行官CEO表示，目前的疫苗对这种新毒株的效果较差，需要几个月以开发和分配针对这种新毒株的疫苗。比疫情影响更直接的利空信息是，美联储FED主席表示，现在通胀不是暂时的问题，美联储正在考虑放缓购买债券。国际货币基金组织（IMF）评估，在通胀风险已经存在的情况下，美联储可能不得不实施紧缩货币政策。通胀猛增也是欧洲目前的问题，预算数据显示 11 月份整体通胀上升 4.9%，创25 年来新高，超过预计的 4.5% 左右。由于欧佩克+（OPEC+）在下个月维持每天补充 40 万桶油，油价仍继续呈现强劲下调的趋势。 WTI 和Brent价均跌破 70 美元/桶的水平。
VN-INDEX
VNINDEX看点：
上周VNINDEX下降3.3%，是2021年7月份以来跌幅最大的一周。全周开盘点高于参考点并低于周中最高点位，收盘点低于开盘点并成为周中最低点位。整周的成交量低于前一周并略高于平均水平。
上周一和上周二的演变完全相反。周一，市场低开但收盘点却高于开盘点。周二，市场高开但收盘却大跌。总体来看，此两个交易日均是下跌。随后两个交易日振幅狭窄，成交量几乎枯竭。周五，市场演变完全改变，午盘VNINDEX指数暴跌，整日成交量猛增。
在市场大跌的一盘中成交量猛增，表示中小市值股票的卖压特别强劲，因中小市值板块占全市场上的大部分。实际上，与前几个交易日相比，VNMIDCAP及VNSMALLCAP两个指数明显大跌，反映了投资者不愿意保持此板块中股票的心态。在近一个月以来的日报中GTJA（VN）多次提到中小市值股票在暴涨的阶段之后呈现下调趋势的风险。与此同时，大盘股在上周五也暴跌但此板块难以继续下调，大盘股板块将呈现支撑VNINDEX指数的角色，促使该指数的跌幅有所缓慢。市场的主导趋势预计是横盘波动。
焦点信息
TNG贸易与投资股份公司（在河内交易所上市的证券代码：TNG）
TNG贸易与投资股份公司表示，11月份，该公司的收入达4357亿越盾，比去年同期增1190亿越盾，相当于37.7%。
今年前11个月，该公司的总收入累计达4.9776万亿越盾，完成了年度计划的104%。可见，较去年同期相比，该公司的增长率达18%。
马山集团股份公司（在胡志明交易所上市的证券代码：MSN）
马山集团MSN刚通知，其2021年现金分红的金额将上涨为1,200盾/股（比例为12%），高于5月底该公司所批准的10%比例。在7月16日，马山集团已按9.5%的比例进行2021年第一次预分红，每股收950盾。剩下的每股 250盾预计今年12月底收到。
外资交易统计
胡志明证交所上外资净流出 4152.1亿盾，河内证交所上外资净流出17.4亿盾。
本周上市公司信息
免责声明
本报告的 评估是分析师 对 证券代码 或者 发行机构的 个人观点。投资者 应该以此报告 为参考信息， 投资者据此操作，风险自担。国泰君安证券（越南）对 使用本报告的全部或部分导致任何损失不承担任何责任。
分析师 负责编辑本报告 根据研究的质量和准确性、客户的评价、公司的竞争力、 公司来自其他单位的收入和总收入 等因素收到报酬。国泰君安证券（越南）公司的专员、经理、员工 可跟本资料所涉及到的任何证券 或者相关的投资有关系。
报告发布时，虽然数据、内容均源于可靠消息来源，但是国泰君安证券（越南） 不负责其完整和准确性。我们报告的观点以及预测 截止报告出版日有价值 并可未经过通知前而调整。
本报告遵循报告发行国家的法律规定编制，编制唯一目的是 为国泰君安证券（越南）的越南和外国的个人或机构客户 提供信息而不构成投资建议。本报告的观点不考虑到投资者的目标、需求、战略或具体环境。此外，投资者需要意识到可能出现利益冲突导致本报告的客观性。
材料版权归国泰君安证券（越南）股份公司所有，未经本公司以文件形式合法的授权不得复制，出版或转载。引用时须要注明来源。
国泰君安证券（越南）股份公司简介：
国泰君安证券（越南）股份公司（英文交易名称：Guotai Junan Securities (Vietnam) Corp.；简称：GTJA(Vietnam）) 前身是越南投资证券股份公司（IVS)，是一家从事于金融-证券领域的证券公司，牌照号《69/UBCK-GPHDKD 》由国家证券委员会（SSC）颁发。本公司业务包括：证券经纪、证券投资咨询、证券交易和证券托管。
在国家经济变化和越南金融市场蓬勃发展的背景下，作为一家年轻而充满活力的企业，从成立之日起GTJA(Vietnam) 就意识到自己的使命是为客户提供优质的金融服务和丰富的金融产品。
客户的需求是我们发展的动力。全心全意为客户服务是 GTJA(Vietnam) 成功的关键因素。公司董事会和全体员工始终为实现这一使命而奋斗。
证券股份公司GTJA (Vietnam)与越南最大的国有上市银行BIDV合作，对客户资金实行完全的三方托管，保证客户资金安全。
GTJA (Vietnam)为客户提供包括开户，交易指导，出入金指导，股票咨询，信息咨询等一系列全程中文服务，提供微信，电话咨询等中文客服服务，并在国内设有业务咨询点，方便客户了解相关业务。
长按识别二维码 关注GTJA (Vietnam)官微
更多关于越南股市资讯及越股开户请联系我们。
联系方式：+84-24-35730073
GTJA (Vietnam) 海外部 客服 阮志心 (先生)
微信号：ruanzhixin10191
GTJA (Vietnam) 海外部 客服 阮贤庄 （女士）
微信号：xianzhuang25525
GTJA (Vietnam)海外部 客服 阮琼英 （女士）
微信号：anhnq313
下载电脑新软件：
https://www.ivs.vn/Default.aspx?NewID=111432