高端装备十大投资热点报告

2015年国产机器人产值规模达到16.4亿元，产值增速达55%。其中，中型负载、轻负载的机器人增速较快。2015年我国工业机器人销量为7.5万台，同比增长23.7%，增速较2014年同期略有放缓。根据《中国制造2025》的规划，2020、2025和2030年工业机器人销量的目标，分别是15万台、26万台和40万台，增长前景诱人。预计未来10年中国机器人市场将达6000亿元人民币。

机器人是自动执行工作的机器装置。它既可以接受人类指挥，又可以运行预先编排的程序，也可以根据以人工智能技术制定的原则纲领行动。它的任务是协助或取代人类的工作，例如生产业、建筑业，或是一些危险工作。

一、2015年国产机器人产值规模达到16.4亿元，产值增速达55%。其中，中型负载、轻负载的机器人增速会比较快。2015年我国工业机器人销量为7.5万台，同比增长23.7%，增速较2014年同期略有放缓。

二、机器人应用正在扩展到越来越多的行业，包括3D打印、农业、装配、建筑、电子、物流和仓储、生产制造、医药、采矿以及运输等很多其它行业。让机器人得以快速推广的原因之一是，在某个行业中的机器人设计革新以及终端执行器方面的应用经验，能够很容易被其它行业采用。

三、中国20-39岁的主要劳动力变动率从2012年开始就迅速降低并一直保持负数，而60岁以上的人口比例变动则一直上升且为正。也就是说，随着中国社会的老龄化，人口红利正在消失，社会劳动力逐步减少。同时，制造业就业人员人均年工资也在不断增加，每年的增幅依然维持在10%以上，在制造业整体低迷的情况下，机器换人呼之欲出。

一、全球化。在全球化经济中，发达国家维持制造业优势的最重要因素，就是在技术研发方面的持续投入。技术研发经费的持续投入大大加快了机器人技术的进步，直接推动了机器人产业的普及。

二、人口老化和高技能人才短缺。由于人口老化带来的劳动力老化以及科学、技术、工程、数学方面的人才短缺将对经济造成冲击。随着人口不断老化，机器人替代人工作的需求也越来越大。

三、生产周期缩短。在一些产业中，更高的营业额和更多的客观化要求缩短了产品的生产周期。这在未来的制造业中将会越来越常见，并扮演越来越重要的角色。使用柔性的机器人而不是定制的模型将是适应这一新趋势的关键。

四、健康和安全条例。 实践证明，机器人可以在危险的环境或者在大量重复单调及由此对身体产生伤害的岗位中代替人力。人类社会的发展，一直在朝着创造更好的工作环境和通过自动化来提高产量的方向前进。

一、2015年3月5日，李克强总理在政府工作报告中明确提出，实施“中国制造2025”，坚持创新驱动、智能转型、强化基础、绿色发展，加快从制造大国转向制造强国。

规划的核心是促进工业化和信息化深度融合，开发利用网络化、数字化、智能化等技术，着力在一些关键领域抢占先机、取得突破，以加快制造业转型升级。

规划中首次提出制定“互联网+”行动计划，首次出现“工业互联网”概念，推动移动互联网、云计算、大数据、物联网等与现代制造业结合。规划的切入点就是抓住智能制造抢占新一轮产业革命中的制高点。

二、2016年4月，工信部、发改委、财政部等三部委联合印发了《机器人产业发展规划(2016-2020年)》。

提出了产业发展五年总体目标，五项主要任务以及六项政策措施，大力发展机器人高精密关键零部件，直指我国工业机器人产业发展的薄弱环节，也就是我国在工业机器人产业自主化之路上最大的“绊脚石”。

资料来源：中投顾问产业研究中心

资料来源：中投顾问产业研究中心

一、我国机器人下游需求较大。需求领域大致可分为C端和B端。C端目前以个人情感陪伴、残障辅助、家庭作业、教育类为主，需求培育还有待时间。B端更多实际需求，如酒店服务、医院服务、安防服务等，如借助销售模式创新，将很快看到需求爆发。

资料来源：中投顾问产业研究中心

二、汽车工业仍为工业机器人主要用户。现阶段汽车工业制造厂商仍然是工业机器人的最大用户，未来工业机器人主要需求也仍在汽车工业。因此，汽车工业使用机器人未来发展空间巨大。

三、双臂协力型机器人成为市场新亮点。随着人力成本持续增长，包括组装代工大厂与中小企业等的人力成本负担相对沉重，加上人口老化严重国家劳动人力短缺，使得双臂协力型机器人成为其降低人事成本、提高生产效率与补足劳力缺口等的解决方案。

四、服务机器人市场成长动能十分可期。服务机器人方面，现阶段以扫地机器人、娱乐机器人及医疗看护机器人等支撑整体市场。人工智能进步使服务机器人具备与人类沟通互动功能，促使生活陪伴型服务机器人成为市场新生力军。此外，部分国家地区农业人口高龄化日益严重，因此也会带动农业机器人的增长需求。

一、我国机器人产业仍然存在总体技术与国外先进水平差距较大的问题。国产工业机器人仍以低端产品为主。

二、机器人的高可靠性基础功能部件、产品设计、材料与工艺、主机批量生产、系统集成水平等方面技术都与发达国家存在较大差距。

三、我国机器人市场由外企主导，用户和企业已经习惯使用国外品牌，导致自主品牌的本体和零部件产品不能尽快投入市场。

一、目前全球机器人产业格局还没有形成。相对来说，在知识积累和产业应用方面，中国企业有很多优势和机会。未来有望成功的机器人公司或是以下类型：

1）独到需求+成熟商业模式型，能融合市场、渠道、销售和独到的需求爆发点；2）技术领先型，拥有硬件优势、软件思维及大数据能力的机器人公司。但在硬件和软件上有纯粹技术领先优势的企业不多，第一种类型更适于市场。

二、2015年以来，由于工业基础、企业意愿等因素，工业机器人应用区域主要集中在广东、江苏、上海、北京等地，其工业机器人的拥有量占全国的一半以上。预计2016年，随着我国西部开发、东北振兴、中部崛起、东部率先的区域发展总体战略的加快落实，中、西部工业机器人使用量将不断增长，长三角、珠三角等高端制造业集中区域也将会更多地使用工业机器人。投资者可着重关注西部地区的工业化发展。

伴随劳动力的结构性短缺以及劳动力成本的急剧上升，我国人口红利时代即将结束，面临迫切产业转型升级的需求，这使国内机器人产业迎来了大发展 的春天。中国机器人密度 明显低于德国、日本等发达国家，中国机器人市场的需求与供给存在庞大的缺口，未来市场空间巨大，这将为我国集中资源，发展国产机器人产业提供强劲动力。

锂电设备本轮周期主要驱动力仍将是动力锂电池。新能源汽车行业迎来高速发展期，对于动力电池需求大幅增加，锂电池供不应求促使各大电池企业从去年开始集中扩产，新的设备需求拉动市场空间发展。

目前国内高端锂电设备国产化率仅为45%-50%，进口替代空间广阔。整个“十三五”期间，锂电设备市场规模增长空间约为600亿元，未来三年行业依然会保持较高的景气度。

锂电池主要是指在电极材料中使用了锂元素作为主要活性物质的一类电池，而锂电设备就是指锂电池在极片制作、电芯组装、电芯激活检测和电池封装的生产过程中所应用到的生产设备。

一、2015年行业市场规模在75亿元左右，同比增长97%，中投顾问产业研究中心预测，整个“十三五”期间，锂电设备市场规模增长空间约为600亿元。

二、锂电设备的高低端市场分化明显，电池龙头与设备龙头的绑定紧密，在这一轮大规模扩产潮结束以后，高端市场仍然能够享受产能稳步增长带来的成长性。

三、锂电设备存在行业门槛，国内市场存量竞争的同时面对日韩企业挤压，目前设备水平上差距仍然较为明显，但整体上而言，国产设备的进口替代在加快。

一、新能源汽车行业迎来高速发展时期，对于汽车动力电池需求大幅增加，到2020年新能源汽车总用电量有望实现近10倍的增长，新的设备需求拉动市场空间发展。

二、消费电子的动力电池需求稳步增长，储能锂电需求应用开发大门已经逐渐打开，推动锂电池供不应求，锂电设备需求紧俏。

三、得益于技术提升带来的性价比优势以及交货周期短优势，国产锂电设备逐渐抢占市场，进口替代率提高。

四、国产锂电设备高端化也为此轮锂电设备规模扩张提供了动力。

一、受新一轮动力电池扩张潮，产品转型、更换设备，生产线改进、设备更新换代等多重因素的影响，2014年以来锂电设备市场规模增长迅猛，2015年行业市场规模在75亿元左右，同比增长97%。

数据来源：中投顾问产业研究中心

二、受下游新能源汽车市场快速增长拉动，自2014年下半年以来国内动力锂电池供不应求，产能缺口和高毛利率吸引大量企业快速涌入，企业数量过去3年增长2倍，截至2016年1季度共计130家。

数据来源：中投顾问产业研究中心

三、国际市场来看，目前国产设备价格远低于国外设备，日韩锂电设备价格是国产锂电设备的2-3倍，一方面国内的人力和制造成本更低廉，更为重要的是国内设备自动化水平仍然偏低，相比日韩高端设备性能差距十分明显。

四、目前，锂电设备行业市场主要分为低端市场和高端市场两大板块。低端市场的企业规模普遍较小，产品单一、适用性差、同质化竞争激烈，利润率低；高端市场的企业技术水平较高，产品以客户定制的非标准化设备为主，客户粘滞性较高，利润水平相对较高。

根据《节能与新能源汽车产业发展规划（2012-2020年）》，2020年国内新能源汽车保有量将超过500万辆，中投顾问产业研究中心预计2020年新能源汽车销量有望超过200万辆。

随着技术的不断发展，锂电池的容量将会不断扩大。考虑到新能源汽车逐渐退补的影响，2018年以前动力锂电池增速相对2018年以后更快。

数据来源：中投顾问产业研究中心

根据对比亚迪、中航锂电、合肥国轩、多氟多、猛狮科技等10家动力锂电池企业扩产计划测算得出，1Gwh动力锂电池生产线平均投资8.7亿元，自动化程度高的生产线设备投资占比约为50%-60%。

综合考虑一线动力电池企业是未来行业产能扩张的主体、技术成本下降、国产设备比率上升等因素，保守估计每年新增1Gwh动力锂电池生产线需要设备投资4亿元，则2016-2020年动力锂电设备新增投资分别为46.44亿元、71.8亿元、107.4亿元、126.4亿元、80亿元。

2015年国内消费锂电池出货量28.4Gwh，若以每年4%的速度扩张产能，每年需增加1.2Gwh产能，对于原有设备按5年寿命计算，每年约有6Gwh产能需更新设备，和动力锂电设备相比，消费锂电设备标准化程度高，技术含量低，售价更便宜，我们假设单位产能设备投资为3亿元，则每年新增设备投资额为21.6亿元。

储能锂电池发展的驱动力主要来自于政策扶持、锂电池性价比提升和储能技术进步，保守预计储能锂电池未来几年平均年化增速60%，2016-2020新增产能分别为1Gwh、1.6Gwh、2.6Gwh、4.2Gwh、6.7Gwh，假设单位产能设备投资和动力锂电池相等，则2016-2020年储能锂电设备新增投资额分别为4亿元、6.4亿元、10.4亿元、16.8亿元、26.8亿元。

也就是说，在整个“十三五”期间，锂电设备市场规模增长空间约为600亿元，其中动力锂电设备约为430亿元、消费锂电设备约为110亿元、储能锂电设备约为65亿元。

数据来源：中投顾问产业研究中心

按照锂电池的生产流程，锂电设备主要可以分为前端设备、中端设备和后端设备。前端设备主要是指电极制片工序中所需要的真空搅拌机、涂布机、辊压机和分切机等，前端设备是电池制造的核心设备，关乎整条生产线的质量。

中端设备主要覆盖电芯装配工序，主要包括卷绕机或叠片机、电芯入壳机、注液机以及封口焊接等设备。

后端设备主要覆盖电芯激活化成、分容检测以及组装成电池组等工艺。相对而言，中后端设备如入壳、封口检测等机器相对简单，技术要求不高。

资料来源：中投顾问产业研究中心

不同的生产工艺及设备要求对整线的投资成本影响较大，国外锂电池企业生产线中辅助设备成本占比较高，相反国内锂电池企业生产线中生产设备成本占比较高。

资料来源：中投顾问产业研究中心

资料来源：中投顾问产业研究中心

一、纵观国内锂电设备厂商，呈现出“分段竞争，差异化供货”的行业格局。低端市场主要以国产低价格设备为主，而国内高端锂电设备国产化率仅为45%-50%，高端市场则面临日韩先进设备的挤压。

二、受下游动力锂电池持续扩产拉动，2015年新嘉拓、赢合科技、先导智能等龙头企业产值已突破3亿元，但行业集中度仍较低，其中2014年CR7仅为29.77%，2015年CR6仅为23.28%。

资料来源：中投顾问产业研究中心

三、尽管行业竞争格局整体散乱，但大部分锂电设备整机市场集中度较高，涂布机CR3在40%-60%之间，CR6在80%左右；卷绕机CR3在60%-70%之间。随着下游锂电池企业市场集中度提升，锂电设备市场集中度将随之提高。

资料来源：中投顾问产业研究中心

四、行业整合并购加速，未来的竞争中，自动化解决方案能力、整线供货能力、与下游客户开展深度合作能力等多重因素会极大影响到未来行业竞争格局。

一、目前来看，自动化水平低是国内动力锂电池制造的重要短板，当前国际先进电池企业生产线自动化率约85%，而国内一线企业生产线自动化率不到60%，二三线企业平均不到30%。为提升制造合格率和产品性能，国内动力锂电池企业陆续引进全自动化生产线，在一线动力锂电池企业引领下，未来全自动化生产线将是行业主流。

资料来源：中投顾问产业研究中心

二、近两年很多电池企业已从单机采购转向分段采购或整线采购，并希望与设备企业深度融合，共同开发生产系统一体化解决方案，实现设备、工艺与管理的高效集成。锂电设备标准化的推进将有助于整线一体化设备企业打开市场，整线一体化设备企业未来市场空间广阔。

三、整体来看，国产设备技术水平已经和国外非常接近，产品性能不断提升，价格优势和服务优势非常明显，从2016年开始，国产设备将加快进口替代进程。

一、全球新能源汽车产量大幅低于预期。新一轮的锂电设备需求增长主要由新能源汽车带来的动力锂电池需求所带动，新能源汽车产量不如预期会很大程度地影响锂电设备需求。

二、锂电行业新增产能投放不及预期。锂电设备与锂电池关联紧密，锂电池企业扩产不如预期，生产锂电池所需的锂电设备也就相应减少。

三、行业竞争开始加剧。当前锂电设备行业景气度高，处于新一轮的市场扩张期，但行业竞争也日趋激化，在资本推动下，行业正在进行深度整合。

四、技术变更导致设备更换淘汰。目前国内锂电设备正处于向高端化、自动化、专业化方向发展的过程之中，技术变更加速，设备生命周期缩短。

一、注重技术升级和优化大客户。锂电设备属于“非标准化”产品，客户粘性强，企业的核心竞争力体现在技术水平和下游客户质量。

二、把控好经营风险。锂电设备行业由于行业特殊的销售确认模式，在保证产品设备技术质量水平的基础上，往往需要企业把控好经营杠杆，控制应收账款还账风险。

三、定位专而精。锂电设备上下游企业之间紧紧绑定，这就使得市场份额向龙头企业集中、市场呈现强者恒强的特点，定位专精更容易发展成为某个领域的强者。

受下游新能源汽车市场快速增长拉动，自2014年下半年以来国内动力锂电池供不应求，产能缺口和高毛利率吸引大量企业快速涌入，锂电设备行业迎来新一轮的快速增长期，2015年行业市场规模在75亿元左右，同比增长97%。在新能源汽车快速发展的背景下，锂电设备行业未来三年内仍将保持较高的景气度，整个“十三五”期间，锂电设备市场约有600亿元的增长空间。