今日港股策略
上周五晚美国公布失业率由6.7%降至6.6%，表面验证了美联储QE减码轨迹基本符合早前预设指标，促三大指数强劲反弹。然而，劳工部公布的1月新增就业人数为11.3万人，远低于市场19万人的预期，显示与失业率数据方向背离。美劳工部报告阐述原因为受严寒天气影响，导致26.2万美国人没有去工作。我们分析认为，首先，1月为美国惯常冬季，严寒气候乃属正常，因此，每年的劳工参与度计算均已加入季节性因素调整，或不存在突发事件因素。其次，即便新增就业人数低预期的理由成立，该理由同样将降低失业率计算公式中的分子部分，即排除了失业人数中放弃工作的26.2万人，从而，使得美国失业率持续下滑。基于以上分析，我们担忧美国失业率或失准，建议投资者不宜过于乐观。倘若今日港股市场较为理性，料反弹幅度不会过大，或仍以震荡市为主。
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