[债券信息] 广发(香港) | 每周债券报告 - 22/4/2014
中国人民银行周二称，决定从4月25日（周五）起下调县域农村商业银行人民币存款准备金率2个百分点，下调县域农村合作银行人民币存款准备金率0.5个百分点。下一步，中国人民银行将继续实施稳健的货币政策，保持适度流动性，实现货币信贷及社会融资规模合理增长，并在此基础上进一步创新运用好货币政策工具，改善和优化融资结构和信贷结构，促进经济结构调整。
中国银行首席经济学家曹远征认为这次结构性降准的主要意义在于，一是释放出改革信号，支持小微企业发展，毕竟县域集中了不少小微；二是反映流动性问题，中小金融机构流动性偏弱，通过下调缓解流动性；三是缓解整个债务负担问题，中国地方债务问题中增长最快的是县以下债务，按2013年审计县以下债务增加26%，县以下经济又是比较脆弱的，更多都是小微，如能补充流动性至少对县域债务状况有所缓解。
美国方面，公债收益率周一基本持平，因预期又将有一轮强劲的美国经济数据出炉，限制对公债的避险买盘。尽管乌克兰冲突周一并无缓解的迹象，但交易商将注意力放在上周出炉的向好美国经济数据和有关四国在日内瓦签署的缓解乌克兰危机的国际协议上。上周四公布的数据显示，美国初请失业金人口仍处在低位，且工厂活动强于预期。
