联众6899.HK
联众是中国领先的在线棋牌游戏开发商及运营商，拥有一个包含200多款网络游戏的均衡组合。
发售价：3.70-4.80港元
广发香港认购方式：现金
评分及意见
联众是运营历史较长的一家在线棋牌游戏开发商和运营商，用户基础较为庞大。公司综合平台支持生命周期长的综合游戏组合。公司重视通过线上线下综合比赛推广网络游戏。现同时拥有PC游戏和移动游戏。公司日益注重移动游戏的开发和运营，其占比显著提升，未来亦将更专注于移动游戏的发展。公司现时游戏产品组合多元化，单一游戏类别对销售收入影响相对较小。公司2011年至2013年的收入与纯利年复合增长率分别约为24%和29%。联众游戏付费玩家较少，今年第一季度PC游戏的平均每月付费用户约占同期PC游戏平均每月活跃用户的3.1%，而处于商业化早期阶段的移动游戏方面，移动游戏用户的平均每月付费用户仅占同期移动游戏平均每月活跃用户的1.8%。网络游戏行业竞争激烈，虽棋牌类游戏用户粘性相对较高，但经过过年的运营，用户难免流失和转移。公司现在几乎所有的移动游戏均属单机游戏，而单机游戏或陷盈利困境。相比同业，公司的估值偏高。网游股股价表现的联动性较强，而近期并非热点，或影响公司上市后的股价表现。综上，给予公司“中性”评级，综合总评分5.7分。
新股申购评级标准
综合评分总得分 =（市场氛围评分 + 公司成长性评分 + 估值水平评分 + 市场稀缺性评分+保荐人往绩评分）之平均数
看好：综合评分总得分 >= 7分
谨慎看好：6.5分 =< 综合评分总得分 <7分
中性：4分 =< 综合评分总得分 < 6.5分
回避：综合评分总得分 < 4分
发行数据
全球发售股份数目：196,000,000股股份（可予重新分配及视乎超额配股权行使与否而定）
香港发售股份数目：19,600,000股股份（可予重新分配）
国际配售股份数目：176,400,000股股份（可予重新分配及视乎超额配股权行使与否而定）
招股日期：2014年6月18日-6月23日
拟上市日期：2014年6月30日
财务年截止日：12月31日
13年历史市盈率：66.2-85.9X
温馨提示：新股登记需在招股日期提前一日下午3点半前完成。请各位投资者留意。谢谢！
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