一、密切跟踪行业动态，把握市场投资脉动
广发轻工作为市场上最先捕捉到互联网彩票行业投资机会的研究团队，从顶层政策面到销售网站端再到设备运营端，在互联网彩票产业链各个环节都是全市场第一家作出深度研究的机构。我们从一开始提出并不断被市场验证的逻辑是：推进互联网彩票行业不断发展的驱动力，在于政府财政增收的诉求、国民对于竞彩活动热衷以及世界杯的催化作用。而我们需要在上述大逻辑的支持下，通过不断地跟踪监测，为投资者不断寻找出互联网彩票整个产业链各个环节的投资机会。
我们认为，从现在起到世界杯期间，值得我们密切跟踪的客观指标包含但不限于：重要足球赛事的密集期和关注度、互联网彩票销售龙头用户活跃程度和人气变动，另外我们也发现资本市场还有很多的投资者对于彩票的各类玩法其实并不非常熟悉，我们认为也有必要进行相应的简介说明，帮助投资者从客观、直观的角度，更深刻地认识互联网彩票行业的本质以及投资机会。
为了使投资者更好地关注赛事进程、了解龙头网站的最新市场热度和人气、科普彩票知识，我们从3月中旬起持续推出以下互联网彩票专题研究：
1. 介绍各类彩票玩法，普及投注和中奖知识，本周我们回顾了本赛季英超赔率的情况，以及地方性福利彩票广西跑跑彩、新疆喜乐彩等玩法；
2. 周度比较各大彩票垂直专业网站的合买热度、论坛人气指数，龙头网站的实力如何，我们用数据说话；
3. 回顾上周热点赛事和预告世界杯热身赛赛程，让您在回味和期待中感受足球赛事的无穷魅力。
二、体育彩票：赛季英超赔率回顾
在前面八个专题中我们已经基本完成了对全国性及地方性体彩玩法的介绍，从第九周开始我们将对国外彩票玩法中较为特殊且对国内彩票具有借鉴意义的地方进行介绍，让投资者在掌握国内彩票玩法的同时，也对国外彩票有一些常识性的了解。上周我们介绍了赔率的基础知识，包括赔率的本质以及概率与赔率的换算关系，并对欧冠联赛赔率有所涉及。本周2013-2014英超联赛落下帷幕，曼城2比0击败西汉姆加冕冠军，我们紧随这一赛事热点通过结合本届的英超赛果来介绍英超赔率，其中所引用的赔率为终盘的平均赔率值。
1、三赔比二赔命中多
在本届英超联赛的380场比赛中，一赔命中230场，一赔命中率高达60.5%，较为平稳。然而，在英超上一个赛季中，二赔命中69场，三赔命中81场，三赔命中的概率高于二赔。
2、最冷赛果制造团队
本届英超联赛最冷门的一场比赛发生在斯坦福桥球场。在英超第35轮的一场对决中，切尔西主场1-2不敌桑德兰，直接终结了蓝军夺冠的念头。最终，这场比赛赛果赔率高达13.47，为全年第一高。除了输给桑德兰外，切尔西还先后在主场与保级队水平的西布朗维奇战平。仅次于这场的是曼联1-2不敌西布朗维奇，赛果赔率为10.11。曼联无疑是本赛季的赔率杀手，不仅在主场输给利物浦和埃弗顿，还输给了纽卡斯尔等。
3、曼城当之无愧最强
本届英超联赛赛季之初，曼城就是夺冠第一热门。赔率数据显示，英超本赛季主场赔率最低的10场，有8场是为曼城所开，而利物浦和切尔西各只有1场。
4、第一杀手：桑德兰
黑马桑德兰在上半程中牢牢坐稳降级区，下半场却直接左右联赛争冠大势。在最后的三个客场中，平曼城(8.22)、胜切尔西(13.47)、胜曼联(7.91)，加上圣诞节赛程第1天就在客场灭了埃弗顿(8.79)，可谓是本届英超联赛的第一杀手。
5、赔率分区仅作参考
赔率分区方面，主胜赔率1.20以内时，换算的概率仅有74%；而当主胜赔率处于1.21-1.40时，换算出来的概率却高达86%，最低的一组赔率并非是最稳定的一组。此外，当主胜赔率达到2.41-2.60时，主队不败概率也相当之高，双选回报率不俗。主胜赔率6.01-7.00区间，主队3胜1平3负，是博冷的不错选择。
总之，本届英超的一赔命中率较高，超过60%，因而玩家在下注前可适当参考博彩公司的一赔数值，并以此推断博彩公司所持的比赛胜负平的概率如何。此外，鉴于本届英超联赛中高主胜赔率频频爆冷，玩家下注时也应慎重考虑，不可完全依赖于博彩公司的一赔数值。
三、福利彩票：地方福彩介绍
中国福利彩票是国务院特许发行的国家公益彩票。自1987年发行至今，福利彩票品种不断丰富，形成了乐透型、数字型、即开型、视频型和基诺型等五大类型的品种体系。如今，中国福彩已成功打造了“双色球”、“3D”等品牌福彩种类，形成了票种齐全、品牌突出、效益良好的发展态势。与此同时，每种福利彩票都有类型繁多的玩法规则及投注方式，较好地满足了市场和彩民的需求。异于体育彩票，地方福彩在福彩中占比较大，并各具特色。上周我们介绍了地方性福彩中的山东群英会、贵州西藏生肖时时彩等玩法，本周我们将开始对地方性福彩广西跑跑彩、新疆喜乐彩等玩法进行介绍。
（一）广西跑跑彩
跑跑彩由中国福利彩票发行管理中心发行和组织销售，广西壮族自治区福利彩票销售机构（以下称广西福彩机构）在所辖区域内销售。每10分钟开奖一次，返奖率为50%。
跑跑彩是一种竞赛型快开游戏，由1-9编号的赛车进行竞速赛，这9辆赛车每期竞赛结果排前四名的编号为当期的开奖号码，本游戏就是对每期竞赛的1-4名进行预测，投注。每10分钟开奖一次，采用专用电子开奖设备开奖。每天开奖期数根据市场情况进行调节。
玩法主要有四类：包选、顺选、包连选、顺连选。购买者除可以进行单式投注外，还可进行复式投注、胆拖投注、多倍投注。
1、包选
包选投注就是不论顺序可包1-4个号码作为1注彩票进行投注，每注投注金额为2元，中前1-4个号码有奖。
例：开奖号码为1234
包选投注号码1、12、21、123、312、1234、4132等为中奖号码。
2、顺选
顺选投注就是按顺序选择2-4个号码作为1注彩票进行投注，每注投注金额为2元，中前2-4个号码有奖。
例：开奖号码为1234
顺选投注号码 12、123、1234为中奖号码; 21、231、1243、4123等为不中奖号码。
3、包连选
包连选投注指可连续买2-3期包选投注号码作为1注彩票进行投注，每注投注金额为2元，全中则有奖。（连续包选的号码可各不相同）
例1：一、二期开奖号码为1234、5678。
在第一期买包选三连二投注： 123 675、 213 765 等为中奖号码；124 567、213 578、234 675等为不中奖号码。
例2：一、二期开奖号码为1234、5678。
在第一期买包选四连二投注：1243 7568、4321 8765等为中奖号码。
4、顺连选
顺连选投注可连续买2期顺选投注号码作为1注彩票进行投注，每注投注金额为2元，全中则有奖。顺选2连2的中奖条件为连续2期中前2个开奖号码，且顺序相同，奖金为5000元。
例：一、二期开奖号码为1234、5678。
在第一期买顺选二连二投注： 12 56 为中奖号码；21 56、12 65为不中奖号码。
（二）新疆喜乐彩
“喜乐彩”游戏是全国首个小时开奖的乐透和数字组合型电脑彩票游戏，是新疆特色地方福彩。喜乐彩包括组合投注和包围投注两种投注方式。
组合投注是从01-27共二十七个号码中任意选择七个号码组合为一注彩票进行投注。包围投注是从01-27共二十七个号码中任意选择八至二十三个号码组合为一注彩票进行投注，选择八个号码的投注称“八码包围”，选择九个号码的投注称“九码包围”，以此类推。例如包围复选8+3彩票，8个基础码为01、02、03、04、05、06、07、08，3个配对码为21、22、23，这注复选彩票相当于购买了一注8码包围单式（01、02、03、04、05、06、07、08）、一注9码包围单式（01、02、03、04、05、06、07、08、21）、一注10码包围单式（01、02、03、04、05、06、07、08、21、22）和一注11码包围单式（01、02、03、04、05、06、07、08、21、22、23）。
购买者可在新疆福彩机构设置的销售网点投注。投注号码经投注机打印出对奖凭证，交购买者保存，此对奖凭证即为喜乐彩彩票。购买者可选择机选号码投注、自选号码投注。机选号码投注是指由投注机随机产生投注号码进行投注，自选号码投注是指将购买者选定的号码输入投注机进行投注。
购买者可选择复式投注、胆拖投注、多期投注。复式投注是指所选号码个数超过单式投注的号码个数，所选号码可组合为每一种单式投注方式的多注彩票的投注。胆拖投注是指先选取少于单式投注号码个数的号码作为胆码（即每注彩票均包含的号码），再选取除胆码以外的号码作为拖码，胆码与拖码个数之和必须多于单式投注号码个数，由胆码与拖码的每一种组合按单式投注方式组成多注彩票的投注。多期投注是指购买从当期起连续若干期的彩票，仅限在当日投注，不得跨日投注。
四、论坛合买周度对比，网站人气谁主沉浮
（一）合买热度
1、横向比较：不同网站进度达到90%（或以上）的合买方案的数量
延续上周的关注，我们继续统计各网站竞彩足球在晚上10：30-11：00之间，进度90%（或以上）的合买方案的数量。（第一彩因为合买功能不强、热度不高、影响较小等原因，暂时未列入考察对象）
几乎所有提供合买功能的网站都对方案自动10%保底（个别网站有特殊情况）。也就是说只要合买本身的进度达到90%以上，就达到了出票的标准（虽然方案未截至不会出票，但条件上已经具备）。我们认为，网站90%（或以上）合买方案的数量一定程度上可以反映网站的购买热度情况。近两个月的数据显示，在开展合买业务的垂直类专业网站中，500彩票网的合买热度持续领先于爱彩网和彩票大赢家，后两者逐渐呈现上下交替之势，而500彩票网一家独大的稳固地位亦更加明显。
2、纵向比较：500彩票网合买热度的纵向（时间序列）每日满员方案数量
合买方案如果满员，不久之后将完成出票，意味着网上购彩的完成。而每日满员合买方案的数量是当日客户活跃度的标杆，同时满员的方案金额越大，表明彩民对下注方案或合买发起人越有信心。鉴于网站暂时无法统计所有彩种的总满员方案数，而混合过关玩法是竞彩中热度最高的玩法，因此我们选取竞彩混合过关玩法每日满员方案数量及满员前十大金额方案进行跟踪统计，作为购彩热度指标，并对其进行周度平均，以反映每周购彩热度的变化。
由两个多月的统计数据显示，虽然本周混合过关的当日满员方案总数（周度平均值）较上周相比有所下降，但前十大满员合买金额（周度平均值）却有回升的趋势。原因在于上周五大联赛均落下帷幕而本周万众瞩目的欧冠进入了最后的角逐之战，这极大地点燃了球迷的购彩热情及合买热度。从图3可知，当日满员方案总数的周度平均值在新赛事的催化下有逐渐回升的趋势。随着世界杯的到来，各种新赛事纷至沓来，500彩票网的人气热度将不断上涨，由此带来的互联网彩票市场必将无可估量。
（二）论坛人气
在彩票论坛中发出一个主题，往往能够引发其他彩迷朋友的回复，但是回复的内容并不一定是有质量的关于彩票或者足球赛事的信息，因此单纯的发帖量并不能反映一个论坛为用户所提供的讨论氛围是否足够热烈。而主题一般围绕某一个具体问题而展开，主题数量一定程度上更能反映论坛的讨论氛围激烈程度。为对比各大垂直类专业彩票网站的论坛人气，我们从2014年3月1日起，对论坛每日新增主题数进行日度跟踪，并进行周度对比。
下图是过去两个多月时间内的论坛活跃情况。我们发现排除500彩票每日的主题数均远高于第一彩和彩票大赢家上的数量，而其领先于爱彩网的数量也为大概率事件。
从近两周累计主题数上看，几家网站的人气都维持在一个稳定的水平上，从周度累计主题数上看，在最近一周时间内，500彩票网的论坛活跃度相对爱彩网来说略有下降，但是总体来看，500彩票网和爱彩网作为垂直性网站第一梯队的优势仍然很明显。
综上所述，从各网站彩票论坛的累计指标可以看出，500彩票网作为互联网彩票龙头，在长期的经营过程中累积了相当高的人气，只要其继续保持用户服务的质量，充分鼓励彩民沉淀在本网站，不断增强网站的用户粘性，这种优势就会继续保持下去。互联网行业形势千变万化，因此任何处于互联网中的企业业务难免存在波动性，彩票网站的热度变化亦如此。所谓“大浪淘沙，方显英雄本色”，网站人气（活跃用户）短暂下降考验着每一家互联网彩票企业，在距离世界杯开赛只剩下半个月左右的时间里，能够在面临挑战的同时抓住大好的发展机遇，才是真正的行业龙头。对于市场地位稳固、用户粘性高、实力强大的500彩票网，我们相信这种短暂的下降很快会被更加强势的反弹所代替。
五、精彩赛事周度回顾，预告赛程燃点激情
（一）精彩赛事回顾
2014年世界杯足球赛将于2014年6月12日至7月13日在巴西12个城市的12个球场举行，届时来自世界各地的32支球队将参加大力神杯的争夺。而欧洲足球五大联赛（指意大利足球甲级联赛、英格兰足球超级联赛、西班牙足球甲级联赛、德国足球甲级联赛、法国足球甲级联赛）2013~2014赛季的比赛时间从13年8月中下旬一直持续到14年5月中下旬。我们采取周度回顾展望的方式，关注近期可能燃起彩民投注热情的精彩赛事。
上周随着法甲、西甲、意甲最后一轮角逐结束，五大联赛各项赛事终于告一段落，本周周日凌晨2点45分，2013-2014赛季欧洲足球冠军联赛决赛（简称“欧冠”）在葡萄牙的里斯本光明球场打响，皇家马德里对战马德里竞技。上半场迭戈-科斯塔伤退，卡西出击失误，戈丁头球破门，马竞1-0领先皇马。下半时补时阶段，莫德里奇开出前场右侧角球，拉莫斯禁区中路头球攻门将比分扳平，1-1。接着，在加时赛中，贝尔、替补马塞洛、C罗连进3球，最终皇马以4比1逆转马竞，创造10次夺冠的新纪录，安切洛蒂作为主教练3次夺冠，追平派斯利的纪录。
（二）世界杯热身赛赛事预告
2013-2014欧洲五大联赛及欧冠均已结束，我们开始进入到了属于2014巴西世界杯的时段。在接下来将近两周的时间里，世界杯32强近70场热身赛将如火如荼地进行。各队主帅将抓住最后的机会磨合阵容，调整球队至最佳状态。从本周起我们开始预告2014世界杯32强的热身赛赛程，让您提前感受到世界杯群雄争霸的竞技赛场氛围。
六、风险提示
1. 互联网彩票行业作为政府高度监管的领域，行业政策的突然转向可能抑制行业的整体发展；
2. 行业的个别黑天鹅事件可能导致政府延迟或暂停相关彩票牌照的发放，进而影响整体市场增速。
