万洲国际IPO会议纪要 20140723
预计8月5日上市。招股价6.2HK,11.5倍2014PE，总募集资金20.5亿美元至23.6亿美元万洲今年第一季度国际营业额达50.53亿美元，纯利4.07亿美元，按年增逾2倍，主要受惠收购史密斯菲尔德业务。
1、史密斯菲尔德已在国内开设20家超市专营店。
2、计划史密斯菲尔德在郑州西安沈阳上海开设4家原料工厂，其中郑州工厂与8月开工，预期2015年投产，西安沈阳上海预计2016年投产，总产能约10亿吨。主要生产培根、香肠等。
3、史密斯菲尔德在今年4月获得俄罗斯许可，成为美国仅有的两家能出口美国的肉类企业之一。
4、正在和中国的一家大型快餐连锁谈合作。
Capex：24亿USD：
10.4亿用于中国业务，扩充产能等。
10亿USD用于用于史密斯菲尔德工厂的维修和更新。
曾有意引入基石投资者，但有关于此的具体信息还尚未披露。
Q1 未来几年是否有融资需求
本次IPO融资用于偿还短期债务，长期债务相信可以通过公司现金流偿还。
Q2 据我所知，美国近期发生了猪瘟疫，死了很多猪，请问对公司损失大吗？
不但没有损失，而且降低了生猪的价格，对万洲是有利的。
Q3 公司如何看待猪价波动和盈利水平的关系
猪价波动和盈利水平关系主要考验管理层掌控能力，万洲尽量使得生猪和猪肉价格挂钩。
1、公司从冻肉变成鲜肉的业务转变，同时也使得产品多样化。
2、产业链的整合，自有的一些屠宰场也很好的控制了这个风险。
3、适当会从中国出口原材料至美国来对冲这个风险。
