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「沪股通」全攻略第十三期

廣發香港財富管理

2014-09-17

导读：【更多“沪港通”资讯请点击沪港通】2014年，「沪港通」批准国内与香港开展互联互通机制试点，一场顶级投资盛宴

【更多“沪港通”资讯请点击沪港通】

2014年，「沪港通」批准国内与香港开展互联互通机制试点，一场顶级投资盛宴即将上演。在香港市场迈入崭新的现代化和国际化的28年间，商业巨擘闪耀，历经浮沉；浮华荡尽，成熟机遇锐不可当。

8月以来，"沪港通"持续发酵，恒指创年内新高，各大投资机构对沪港股票交易市场的关注达到顶峰。广发（香港）今夏推出"港股通"全攻略以来，好评不断。隧推出“沪股通”全攻略，主力挖掘中小市值个股的投资机会，与各位一道发现中国中小企业高速成长的秘密！

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本期目录：

第十三期

1 北京城建(600266)

2 海正药业(600267)

3 国电南自(600268)

4 赣粤高速(600269)

5 外运发展(600270)

6 航天信息(600271)

7 恒瑞医药(600276)

8 亿利能源(600277)

9 东方创业(600278)

10 中央商场(600280)

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1.北京城建(600266.SH)

 公司简介。公司是以房地产为主业的大型专业品牌地产商，拥有北京城建兴华地产有限公司、北京城建兴业置地有限公司、北京城和房地产开发有限责任公司等十五个控股子公司。公司是‚中国企业 500 强‛之一，‚世界 225 家最大国际承包商之一，在国内近 30 个省市承揽业务和项目，其中包括：国家体育场、国家体育馆、五棵松文化体育中心、奥运村等 41 项奥运项目及其配套设施工程，国家大剧院、首都机场 3 号航站楼、银泰中心、国家博物馆等大型公共建筑，国内多个城市的地铁、高速公路等重大工程建设项目。

 主营业务。房地产开发、销售商品房；投资及投资管理。2013 年公司总资产 362.57 亿元，归属母公司股东的权益85.32 亿元。报告期，公司实现营业收入 76.92 亿元，同比增长 15.08%；归属母公司股东净利润 12.84 亿元，同比增长 17.31%。2013 年房地产行业营业收入比上年增长 14.61%，主要是因为结转收入项目规模增加。

 投资要点。公司 80%项目储备位于北京，将直接受益于棚改新政；同时其棚改政策被列为市级重点。

 风险提示。北京市场冷淡，销售受影响；持有国信证券 4.9%股权，国信上市进度存不确定性。

2.海正药业 (600267.SH)

 公司简介。公司为中国领先的原料药生产企业，是中国最大的抗生素、抗肿瘤药物生产基地之一，研发领域涵盖化学合成、微生物发酵、生物技术、天然植物提取及制剂开发等多个方面，产品治疗领域涉及抗肿瘤、心血管系统、抗感染、抗寄生虫、内分泌调节、免疫抑制、抗抑郁等。与国内 30 多家知名的科研院校保持着密切的协作关系，在多所大学建有实验室。与美国、日本、欧洲等国外研究机构开展新药合作研究开发，与国外大公司通过项目转移、委托开发等模式进行合作。公司 80％以上的原料药产品销往 30 多个国家，特别是在欧美地区拥有领先的市场份额。

 主营业务。药品的生产，有效期至 2015 年 12 月 22 日），兽药的生产、销售，有效期至 2016 年 12 月 30 日；一般经营项目：经营进出口业务，医药相关产业产品及健康相关产业产品的研发、技术服务，翻译服务，信息技术服务，培训服务（不含办班培训）。2013 年公司实现主营业务收入 84.79 亿元，同比增长48.62%；利润总额 6.62 亿元，同比增长 100.44%；归属于母公司股东的净利润实现3.02 亿元，同比上涨 0.19%。报告期内，海正制剂销售收入占自产产品销售收入比重较去年同期提高了 10 个百分点，海正产品总体毛利率提高了近 9 个百分点。体现了公司从原料药向制剂转型朝着预期的方向发展。

 投资要点。品种储备日益丰富，为制剂转型奠定坚实基础；定增获证监会批文，募投项目将大幅提升公司制剂生产能力。

 风险提示。原料药价格下降及需求回落；富阳基地转固后折旧费用的增加。

3.国电南自 (600268.SH)

 公司简介。公司是中国华电集团公司控股的高科技上市企业，主要从事高低压输配电线路保护、电力主设备保护、变电站综合自动化系统、电网调度自动化系统等的研发和生产，其产品广泛应用于电力、交通、水利、石化、煤炭、冶金、建筑等领域。目前公司已成为国内最大的电力系统静态保护、成套自动化设备、土工试验和大坝观测仪器以及电力测试仪表的国家大型骨干企业，公司产品跻身亚太地区的电力市场，先后在国际招标中赢得了巴基斯坦核电工程，尼泊尔首都城市电网项目等项目，并与俄罗斯和南非合作，成立销售点，建立生产基地。

 主营业务。2013 年公司主营业务收入为 512,688.97 万元，较上年同期 408,695.16 万元，增长 25.45%。电网自动化产品营业收入占主营业务业收入的比例达到 38.42%，是公司主营业务收入中的主流产品。新能源产品营业收入占主营业务收入的比例达到 19.48%，是公司主营业务收入中增长较快的产品。

 投资要点。对旗下子公司进行全面的整合，包括拟以南京河海南自水电自动化有限公司吸收合并其全资子公司南京河海南自水电自动化软件工程有限公司。

 风险提示。与 ABB 合作低于预期、资金周转不灵、政府补贴不到位。

4. 赣粤高速 (600269.SH)

 公司简介。公司是一家大型的基础设施建设与运营服务企业，主营收入以收取车辆过路费为主。目前公司经营管理高速公路 558 公里，旗下各条高速公路均系国家及省内高速公路网络的重要组成部分，具有得天独厚的区域优势和路网优势。公司先后荣获全国企业文化优秀奖、全国交通行业文明示范窗口、全国企业创新文化优秀案例奖、全国交通行业文明单位、全国交通企业文化建设优秀单位等荣誉。

 主营业务。上市以来主营业务未发生变化，主要从事高速公路的投资、建设、管理、收费和养护等。2013 年，公司实现营业收入 39.13 亿元，较上年同期增加 10.00%；营业成本 21.65 亿元，较上年同期增加 27.97%；营业利润 5.67 亿元，较上年同期减少 54.20%；归属于上市公司所有者的净利润为 6.54 亿元，较上年同期下降 44.11% 。截至 2013 年年末，公司总资产 281.19 亿元，较年初增长 9.70%；归属于上市公司所有者权益 114.27 亿元，较年初增长 4.11%。

 投资要点。收费标准调高，对于公司利润增长具有推动作用；待昌九高速货车流量回升将是投资机会

 风险提示。警惕 2014 年宏观经济增速下滑带来的高速公路货运量的减少。

5.外运发展 (600270.SH)

 公司简介。公司核心业务包括航空货运代理和速递业务。公司在全国拥有 4 大区域，近百家分、子公司和 300 多个物流网点，运营网络辐射全国。公司凭借完善的国内服务网络，通过与 DHL、OCS 等国际物流巨头结成战略伙伴，公司服务范围已覆盖全球 200 多个国家和地区。2006 年 9 月以来，公司通过与大韩航空、澳门航空、南方航空、沈阳

桃仙机场等建立战略联盟，跨进了航空承运领域和机场核心作业领域，逐步发展成‚天地合一‛的整合物流供应商。

 主营业务。承办进出口货物的国际航空货运、代理业务，包括：揽货、分拨、订舱、包机、仓储、中转、货物集散及物流业务、集装箱拼装拆箱、结算运杂费、报关、报验、保险、国内航空货运，以及相关的短途运输服务及业务，经营国际快递业务，包括：报关、报检、保险、仓储、分拨、短途运输业务及相关运输和咨询服务。公司整体实现业务收入 390,141.16 万元，同比下降 1.52%；营业利润 70,885 万元，同比增长 11.74%；报告期内，公司合营公司中外运敦豪国际航空快件有限公司仍然保持较好的经营态势，净利润比上年同期增长 1.27%。

 投资要点。外运发展是唯一一家与六大试点海关同步开展跨境物流试点的企业，公司在主要空港的保税设施优势，每年近 30 亿元的跨境航空货代规模优势，以及IT 系统的先发优势，是公司未来获得关键战略合作机会的核心资源。

 风险提示。海关新政的模式、流程出台期限到位有待考证。

6．航天信息(600271.SH)

 公司简介。航天信息股份有限公司（以下简称航天信息）是由中国航天科工集团公司（以下简称集团公司）控股、以信息安全为核心技术的 IT 行业高新技术国有上市公司，于 2000年 11 月 1 日成立，2003 年 7 月 11 日在 A 股市场成功挂牌上市。目前公司总股本 92340 万股，总市值近 140 亿元人民币，公司从业人员近 1.4 万人。

 主营业务。公司主业包括防伪税控系统、IC 卡、系统集成业务等，涉及税务、公安、交通、邮电、金融、保险、电信及城市公用事业等多个领域。公司税控收款机还在上海、大连和北京等地的税控收款机招标中中标；公司拥有遍布全国的服务单位，设立了信息安全、智能商务、RFID 等博士后工作站，具备信息产业部计算机系统集成一级资质，承担了‚金税工程‛、‚金卡工程‛、‚金盾工程‛等国家重点工程，是国家大型信息化工程和电子政务领域的主要参与者。2013 年度公司实现营业收入 1,658,246.16 万元，同比增加 205,715.58 万元，增长 14.16%；实现利润总额178,802.82 万元，同比增加 18,782.03 万元，增长 11.74%；实现归属于母公司的净利润 109,253.42 万元，同比增加 7,453.82 万元，增长 7.32%。

 投资要点。作为一家拥有深厚航天北京的国有 IT 上市公司，公司在国家大型信息化工程领域拥有自己的核心技术，并且承担了金税工程、金卡工程，金盾工程等国家级重点工程，并是国内唯一的防伪税控系统提供商，优势明显。

 风险提示。防伪税控业务收入有下滑风险。

7．恒瑞医药(600276.SH)

 公司简介。公司是国内最大的抗肿瘤药和手术用药的研究和生产基地，国内最具创新能力的大型制药企业之一，致力于在抗肿瘤药、手术用药、内分泌治疗药、心血管药及抗感染药等领域的创新发展，并逐步形成品牌优势。公司在美国、上海和连云港建有四大研究中心和一个临床医学部，并建立了国家级企业技术中心和博士后科研工作站。公司先后被评为‚全国医药系统先进集体‛、‚国家重点高新技术企业‛，国家火炬计划新医药研究开发及产业化基地的骨干企业之一，‚国家 863 计划成果产业化基地‛，连续多年被国家统计局列为全国化学制药行业十佳效益企业。

 主营业务。抗肿瘤药、心血管药、手术用药、内分泌用药。公司实现营业收入 62.03 亿元，比去年同期增长了 14.13%；归属于公司股东的净利润 12.38 亿元，比去年同期增长了 14.92%；归属于公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 12.19 亿元，比去年同期增长了 16.89%。

 投资要点。作为国内注射剂海外认证的先行者，部分产品海外市场竞争格局良好，存在放量的机会，未来随着公司对海外市场的开拓，制剂的出口有望成为公司新的增长点。

 风险提示。创新药获批进度低于预期；主打产品招标降价超预期；海外制剂销售存在一定的不确定性。

8. 亿利能源 (600277.SH)

 公司简介。公司主要经营 PVC、烧碱、PVC 管材、电石生产销售；医药产品、保健食品加工销售；甘草、麻黄草等中药材的种植、收购、加工销售；煤炭、化工技术咨询等业务。公司充分利用内蒙古及鄂尔多斯地区丰富的能源资源，本着‚绿色、循环、清洁、低碳‛的发展理念，通过充分发挥公司经营管理优势，逐步发展并培育了以能源化工、煤炭生产与运销、医药生产与商流为主的三大产业板块。目前已经形成了以工业废渣为原料、以电力、电石、PVC、环保水泥生产为主线，向煤炭能源、PVC 管材等上下游产业延伸的完善的循环经济一体化产业链，成为我国西部地区较大的能源化工产业基地之一。

 主营业务。公司主要从事无机化学品、医药产品科技开发和生产、销售；开采泥炭矿、腐殖酸系列产品的研发与销售；煤炭生产与销售；管理、技术咨询；片剂、硬胶囊剂、口服溶液剂的生产（分支机构经营）；建筑材料的销售和工程机械租赁。2013 年公司实现营业收入 143.93 亿元，比上年同期增长 32.77 亿元，同比增 29.48%；其中，实现主营业务收入 142.55 亿元，比上年同期增长 32.21 亿元，同比增 29.19%；实现其他业务收入 1.38亿元，同比增长 67.62%。报告期内，公司业务收入增长主要是因为化工、医药、煤炭以及装备制造的贸易业务均实现同比增长，其中化工业务同比 37.89%，装备制造业务同比增长 10192.49%。

 投资要点。天立能源主营燃煤锅炉改造，市场空间巨大；天立能源未来业绩高增长，将拉升公司业绩与估值。

 风险提示。公司煤炭、医药与化工业务发展遭遇瓶颈，迫切需要转型，转型具有较高的不确定性。

9.东方创业 (600278.SH)

 公司简介。公司系一家集货物贸易和现代物流为一体的，产业经营与资本运作相结合的综合型主板上市公司。公司作为一家老牌的国有进出口企业，拥有从国内外接单、各类面辅料采购、专业打样设计、自有工厂生产到全球物流配送等服装纺织品进出口的完整产业链。公司是中国最大的纺织服装出口商之一。公司在医疗器械、IT 产品、电信产品和成套设备的国际采购招标和进口方面具有领先优势，多次承担重大项目的进口。在钢材、煤炭、木材、化工原料、羊毛和棉花等大宗原材料的进口方面具有经验丰富的业务团队和遍布全球的采购渠道。

 主营业务。公司作为一家大型外贸企业，主营业务商品及技术进口、“三来一补”及进料加工，其控股股东东方国际集团实力十分雄厚，年出口额排名全国第三。公司目前发展战略以物流业为重心，突出发展服装基地建设、物流、生物医药基地建设以及股权投资等四大类项目。2013 年公司实现净利润 1.23 亿元，完成预算的 83.56%，实现主营业务收入 136.09 亿元，完成预算的 101.09%，其中贸易板块主营业务收入为 106.72 亿元，物流集团主营业务收入 29.37亿元。

 投资要点。公司目前是华安证券的第三大股东，还同时拥有一定数量的海通证券、农业银行、建设银行、招商银行等金融企业股票。公司在上海虹桥、苏河湾、虹口等商务区拥有一定规模的房地产。公司在国内多家银行等金融机构拥有良好的信用，具有较强的融资能力。

 风险提示。近年来，一些国家利用本币贬值手段来促进出口以提振经济，同时在人民币升值问题上不断施加压力，由此我国外贸企业不仅面临很大的汇率风险，而且在国际市场上的竞争力不同程度地受到削弱，我国外贸行业将同时面临国际与国内市场环境的复杂性和不确定性。

10.中央商场 (600280.SH)

 公司简介。公司地处江苏省首府南京市，主营百货和仓储超市。公司旗下现有 7 家连锁百货店、3 家仓储超市以及超过 50 万平米的房地产开发项目等。除本部南京之外，公司旗下百货业务已经拓展到连云港、济宁、徐州等地，基本形成了连锁百货的格局；公司控股的中商金润发超市主营仓储超市，目前仓储超市业务主要依赖与台湾大润发超市的合作，经营中主要利用了大润发的供应链。公司荣获‚全国百城万店无假货示范店‛、‚全国用户满意企业‛、‚中国商业信誉企业‛、‚全国商业诚信 AAA 企业‛、‚中华老字号‛等多项荣誉称号，已通过 ISO9001：2008 质量认证体系。在商务部开展的‚分等定级‛评选活动中，荣获首批‚金鼎百货品牌店‛称号。

 主营业务。主营百货零售业、酒楼餐饮、生产资料、房地产、广告等，兼营批发，并享有进出口业务经营权。报告期内公司实现营业收入 731,864.30 万元，较同期增加 21.41%；实现净利润 57,236.16 万元，较同期增加 879.93%，归属于母公司所有者的净利润 57,028.57 万元，较同期增加 882.63%。净利润增长的主要原因为百货收入增长和地产收入确认增加。

 投资要点。限购政策放开，利好地产股估值回升；限购政策的放开有利于助推公司城市综合体项目销售。

 风险提示。警惕经济增速下滑导致的公司收入下降；商业地产价格的大幅下跌易导致公司资金链的断裂。