创业集团 2221.HK
创业集团为香港建筑业的承建商，主要于香港从事地基、土木工程及一般屋宇工程。目前集团拥有18个在建主要项目并已获得两个主要项目，目前该等项目尚未开始施工，总合约金额为6.77亿元。
发售价：0.75-0.9港元
广发香港认购方式：现金
评分及意见
作为香港本土的建筑业承建商，公司所面对的竞争较大，主要因为整个行业较分散。于2012年，香港有约22300间建筑公司，而以建筑收益计算，集团占整个香港建筑业收益的0.65%，公司并没有明颢优势。虽然，集团目前手头订单仍相对较充足，金额相当于公司2014年财政年度的1.5倍。与此同时，公司2014年7月底止4个月，收入同比增长48%，毛利率亦有提高至12.5%，业绩同比有改善。不过，集团近年参与工程的投标成功率逐年下降，管理层表示或因为公司所提交标书的价格竞争力不足。未来或可能会降低价格以获得工程订单，并有机会拖低毛利率。估值方面，目前与创业集团规模及业务相若的公司，历史市盈率约介乎4倍至6倍，公司估值亦偏高。综上，给予公司“中性”评级，综合总评分5分。
具体评分如下：
新股申购评级标准
综合评分总得分 =（市场氛围评分 + 公司成长性评分 + 估值水平评分 + 市场稀缺性评分+保荐人往绩评分）之平均数
看好：综合评分总得分 >= 7分
谨慎看好：6.5分 =< 综合评分总得分 <7分
中性：4分 =< 综合评分总得分 < 6.5分
回避：综合评分总得分 < 4分
发行数据
全球发售股份数目： 100,000,000 股股份（可予重新分配及视乎超额配股权行使与否而定）
香港发售股份数目： 10,000,000 股股份（可予重新分配）
国际配售股份数目： 90,000,000 股股份（可予重新分配及视乎超额配股权行使与否而定）
招股日期：2014年9月4日-9月10日
拟上市日期：2014年9月19日
财务年截止日：3月31日
14年历史市盈率：6-7.2X
温馨提示：新股登记需在招股日期提前一日下午3点半前完成。请各位投资者留意。谢谢！
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