

「沪股通」全攻略第三十六期

廣發香港財富管理

2014-10-24

导读：【更多“沪港通”资讯请点击沪港通】2014年，「沪港通」批准国内与香港开展互联互通机制试点，一场顶级投资盛宴

【更多“沪港通”资讯请点击沪港通】

2014年，「沪港通」批准国内与香港开展互联互通机制试点，一场顶级投资盛宴即将上演。在香港市场迈入崭新的现代化和国际化的28年间，商业巨擘闪耀，历经浮沉；浮华荡尽，成熟机遇锐不可当。

8月以来，"沪港通"持续发酵，恒指创年内新高，各大投资机构对沪港股票交易市场的关注达到顶峰。广发（香港）今夏推出"港股通"全攻略以来，好评不断。隧推出“沪股通”全攻略，主力挖掘中小市值个股的投资机会，与各位一道发现中国中小企业高速成长的秘密！

******************************

本期目录：

第三十六期

1 新华传媒(600825)

2 兰生股份(600826)

3 百联股份(600827)

4 成商集团(600828)

5 三精制药(600829)

6 香溢融通(600830)

7 广电网络(600831)

8 东方明珠(600832)

9 第一医药(600833)

10 上海机电(600835)

****************************

1.新华传媒(600825.SH)

 公司简介。公司是国内唯一一家横跨出版发行和报刊经营行业的大型传媒企业，也是中国出版发行第一股。前身为上海时装股份有限公司、华联超市股份有限公司。其中公司所属的新华连锁是上海地区唯一使用“新华书店”集体商标的企业；公司拥有《新闻晚报》、《申江服务导报》、《房地产时报》、《人才市场报》、《I 时代报》以及《上海学生英文报》等多家知名报刊的独家经营权；公司下属的上海中润解放传媒有限公司是《解放日报》、《新闻晨报》、《申江服务导报》等报刊的广告总代理商，在业界被誉为“媒体品牌管家”。连续在 2008 年、2009、2010 年分别荣获全国文化体制改革“优秀企业”、“先进企业”称号，受到中宣部、文化部、广电总局和新闻出版总署的联合表彰。公司将通过对核心业务与相关经营资源的整合，全力推动企业发展创新业务，并加快业务转型，努力成为具有市场竞争力和文化影响力的综合性传媒经营企业。

 主营业务。2013 年公司实现营业收入 184,747.77 万元，同比增加 2.90%，利润总额 11,015.80万元，同比减少 29.09%；归属于母公司股东的净利润 5,949.85 万元，同比减少 45.40%。图书发行业务，在传统书店持续受电子商务冲击的不利影响下，公司积极拓展大宗馆配、团购业务，全年馆配、团购销售码洋超过 1.15 亿元。广告报刊业务，投放量持续下滑。教育传媒传统发行稳定增长，延伸业务收入较去年大幅增长，并成功以版权内容输出方式开展在沈阳地区的发行业。传媒服务业务，为顺应房地产营销的发展趋势，推出了“淘房客”网站及客户端。文化消费卡业务，全年完成销售近 3 亿元。

 投资要点。控股股东上海报业集团成立或将带来新契机。

 风险提示。重组与改革进程不达预期。

2.兰生股份(600826.SH)

 公司简介。公司是外经贸系统第一家综合型外贸上市公司，上海最大的文教体育用品出口专业公司，已形成贸易、金融、房地产和生物制药四大经营板块，与全世界 130 多个国家和地区建立了贸易联系。公司拥有自己的生产基地，其中全资、控股生产企业 30 余家，定点生产厂 300 多家，形成了坚实的产品生产加工基础。拥有著名商标“前进”、“HISPO”、 “兰华”、 “NIEER”、“TOP ONE”、“雪花”、“百灵”等。

 主营业务。公司属外贸行业，主营自营和代理各类商品及技术的进出口业务，国内贸易（除专项规定），实业投资和资产管理，仓储，贸易专业领域内的技术服务，商务咨询，危险化学品（涉及危险化学品经营的，按许可证核定范围经营）。公司全年进出口贸易海关统计总值为23,198 万美元，同比下降 12.91%；营业收入 12.39 亿元人民币，同比下降 6.58%。

 投资要点。国企改革；人力资源外服为集团最优质资源；会展业务盈利强。

 风险提示。国企改革进度不达预期。

3.百联股份(600827.SH)

 公司简介。资产规模、销售规模等关键性指标始终名列 A 股商业类上市公司前列。公司经过对优势资源的重新组合，前瞻性地成功实现公司主营业务由传统百货向零售连锁业态转型，几乎涵盖了零售业现有的各种业态，如百货、标准超市、大卖场、便利店、购物中心、品牌折扣店、专业专卖店等。公司以百货商店、连锁超市、购物中心、奥特莱斯为核心业务，相对控股香港上市的联华超市股份有限公司、绝对控股好美家装潢建材有限公司，旗下拥有一批享誉国内外的知名企业，如第一百货商店、永安百货、东方商厦、第一八佰伴等百货商店；百联南方、百联西郊、百联中环、百联又一城等购物中心；百联奥特莱斯广场、联华超市、华联超市、好美家等一批知名企业。

 主营业务。公司是百联集团有限公司辖下的核心企业，国内一流的大型综合性商业股份制上市公司，由原上海友谊集团股份有限公司于 2011 年吸收合并上海百联集团股份有限公司组建而成。013年，公司实现营业收入 519.26 亿元，同比增长 5.41%；利润总额 18.65 亿元；归属于上市公司股东的净利润 10.36 亿元，营业收入增长是由于公司应对困难经济形势，紧紧围绕"增强危机意识，强化创新转型，推进精细管理，保持可持续发展"的指导方针，全力做好各项经济工作，有力推进了企业的发展。

 投资要点。国企改革；丰富壳资源存优质资产整合预期。

 风险提示。宏观经济持续低迷；国企改革力度不达预期。

4. 成商集团 (600828.SH)

 公司简介。公司前身为成都人民商场，是四川省首家公开发行上市的商业股份制公司，历经五十余年的发展，公司已成为西南地区最大的综合性商业企业集团之一，业务涉及零售百货、地产开发等领域。公司下属门店覆盖成都、绵阳、南充等省内重点城市的核心区域，是四川市民和众多游客购物、休闲的首选场所。公司连续 19 年获得“守合同重信用企业”，并多次荣登“全国工商百家知名企业排行榜”，跻身“全国百家最大零售企业”的行列。2009 年 6 月 19 日成商集团旗下的盐市口店还荣获了百货行业的最高荣誉证书——“金鼎百货店”。未来，公司将继续秉承“商业＋地产”的发展模式，以“茂业百货”和“人民商场”双品牌运营，贯彻“为社会创造财富、为客户创造价值、为员工创造机会”的企业核心价值观，立足成都、辐射四川、布局西南，以规模及品质奠定大西南区最具影响力的百货巨头及城市综合体运营商领导者地位。

 主营业务。百货、超市是公司的核心业务。公司现有 8 个百货店、3 个大型超市，其中“盐市口中心店”和“太平洋百货春熙店”又是百货、超市业务的核心资产；“太平洋春熙店”是成商集团将物业租赁予太平洋百货，收取相应租金的方式经营，收益呈缓慢稳步提高趋势，未来 2 年公司业绩是否能出现较快增长，主要取决于“盐市口中心店”的经营情况。茂业集团对于百货行业具有很强的经营管理能力，入主成商集团后，公司的管理水平有较大幅度的改善。2013 年公司实现营业收入 22.12亿元，比上年同期增加 3.06%；实现营业利润 269,351,214.17 元，比上年同期增加 34.19%；实现归属于上市公司股东的净利润 204,506,099.81 元，比上年同期增加 35.75%。

 投资要点。写字楼、酒店业态提升利润率；出售非主力店有利于增厚收益、集中运营主力店。

 风险提示。区域竞争加剧。

5.三精制药 (600829.SH)

 公司简介。三精制药是哈药集团旗下最为优质的企业之一，是集科研、制造、销售、商贸于一体的国家大型制药公司，04 年借壳天鹅股份上市，05 年下半年剥离了亏损的水泥资产。公司的主要品种均在 OTC 市场。由于中国 OTC 市场起步较晚，目前正处于快速发展期。公司葡萄糖酸钙、葡萄糖酸锌、双黄连口服液三个支柱品种在细分市场占有率第一，品牌地位已经确立。同时公司在营销、渠道、质量、成本管理和品种储备等重要方面的也有优异表现。

 主营业务。2013 年公司实现营业收入 317,700 万元，同比降低 21.91%；净利润 646 万元，同比降低 98.23%。中药产品中的双黄连口服液产品收入保持稳定增长；西药产品中的葡萄糖酸钙口服液，保健品中的葡萄糖酸锌口服液产品收入同比下降，主要是年内渠道整顿及消化库存所致；同时受基药招标及市场价格的影响，阿莫西林等普药类产品销售收入也有所下降。

 投资要点。双黄连口服液保持稳定增长；补锌补钙产品重回增长轨道；日化用品有望成为新增长点。

 风险提示。OTC 广告禁播影响公司销量；行业竞争加剧。

6．香溢融通(600830.SH)

 公司简介。公司经过资产重组后，中国烟草浙江公司成为公司的第一大股东，公司主营业务从单纯的商业领域向网络与物流业、保险业等多领域延伸，投资典当、租赁和担保等类金融融资和融资服务等业务。公司已经在信用和规模上确立了浙江典当业龙头地位，拥有“元泰”、“德旗”两个典当品牌。公司还组建了浙江香溢网络运营有限公司、浙江香溢保险经纪有限公司、浙江香溢金联投资担保有限公司、浙江香溢租赁有限公司，正式进军的物流、租赁和保险业。此外，公司旗下上饶大红鹰臵业有限公司拥有一个总占地面积 28.81 万平方米的项目，是上饶市目前占地面积最大的房地产项目。

 主营业务。公司经过资产重组后，主营业务从单纯的商业领域向网络与物流业、保险业等多领域延伸，投资典当、租赁和担保等类金融融资和融资服务等业务。2013 年公司实现营业收入 11.81亿元，同比下降 14.69%，实现利润总额 2.32 亿元，同比增长 36.15 %，实现净利润 1.63 亿元，同比增长 46.08%。

 投资要点。金融“国十条”鼓励民营资本进入金融行业。

 风险提示。类金融机构参与银行短期有难度；宏观经济不乐观。

7．广电网络 (600831.SH)

 公司简介。公司在 2007 年度以募集资金和自筹资金完成了对陕西省有线电视网络相关资产的收购。收购完成后，公司拥有全省全部的、完整的有线电视网络资产，成为陕西省内唯一的有线电视网络运营商，经营范围从宝鸡市区扩大到全省。陕西广电网络实现了整体上市，走在了国内文化体制改革的前沿。公司有线电视用户快速发展，累计达到 300 多万户；建设广电宽带信息点 50 万个，发展广电宽带用户近 10 万户；作为陕西电子政务传输网的支撑企业，现已建设并运行了全省6 个政务专网，并建设市、县行业专网 360 个，各类专线 3000 多条。

 主营业务：受益于视频主业的稳步增长和数据业务的突破发展，公司收入持续增长。2013 年，公司实现营业收入 20.32 亿元，同比增长 17.85%。但由于投资加大，人工成本和各项费用增长，以及营改增税收政策调整等的影响，公司净利润水平略有下降。2013 年，公司实现归属于上市公司股东的净利润 1.37 亿元，同比下降 2.22%。2013 年，公司视频主业顶住竞争压力稳步增长。全年发展有线电视用户 64.6 万户，在册有线电视用户达到 620.9 万户；整转数字电视用户 60.4 万户，在网数字电视主终端用户达到 467.4 万户；发展数字电视副终端 12.5万户，在网数字电视副终端用户达到 67.4 万户；发展高清互动用户 39.3 万户，在网高清互动用户达到 62.1 万户，

 投资要点。广西双向网改覆盖率较高；业务领域扩展。

 风险提示。竞争加剧；来自新媒体在内容与渠道上的竞争。

8. 东方明珠 (600832.SH)

 公司简介。公司是中国第一家文化类上市公司，“东方明珠”被国家工商管理总局认定为中国驰名商标。公司所属东方明珠广播电视塔是上海市标志性建筑。公司控股的上海国际会议中心先后成功承办了 APEC 会议等重大国际性会议。东方明珠传输公司承担着整个上海地区无线广播和电视发射以及数据传输等任务，保持了在全国同行业的先进水平。公司还率先在中国推出了移动数字电视这一全新媒体，创下了中国第一、全球第二的记录，开通了上海公共视频信息平台，并成为全国首家手机电视运营商。2007 年 9 月公司公开增发筹资 10.7 亿元左右，收购东方有线网络有限公司 10％的股权；收购太原有线电视网络有限公司 50％的股权；参与上海地铁电视开发项目等六个项目。

 主营业务。2013 年公司主营业务保持了较为稳健的业务经营状态。2013 年主营业务收入 36.26亿元，同比 2012 年增长 16.06%；归属于母公司净利润为 6.84 亿元，同比 2012 年增长 24.89%。其中：旅游现代服务业实现营业收入 14.12 亿元，媒体业务实现营业收入 3.45 亿元，国内外贸易实现营业收入 13.84 亿元。

 投资要点。公司与索尼合作引进 PS 系列产品；与株式会社合作引进 D2C 产品。

 风险提示。国际合作受阻；国企改革低于预期。

9.第一医药 (600833.SH)

 公司简介。公司位于中华商业第一街--南京路步行街商业中心，是以批发和零售为主的医药流通企业，经过五十年的经营发展，在零售方面，公司拥有大型医药零售旗舰店--“上海第一医药商店”，同时还拥有一批著名的专业药店，如“冠心药房”，以及百年老字号特色药房，如“五洲大药房”、“老德记药房”等；在专业经营方面，公司旗下具有 100 多年历史的号称“化剂元老”、“天平大王”的上海长城华美仪器化剂有限公司。在上海市医疗体制改革中，公司下属的医药一店、灵林药房、博山药房等 7 家药房已被定为上海市医保定点药房，占上海定点药房五分之一。

 主营业务。以医药批发和零售为主。2013 年公司实现营业收入 134,839.48 万元，同比减幅 0.68%，其中主营业务收入 129,613.16 万元，同比增幅 1.48%；实现营业利润 4,160.44 万元，同比减幅19.49%，实现归属于母公司所有者的净利润 3,426.68 万元，同比减幅 5.95%。

 投资要点。加大企业兼并重组，提高药品经营企业集中度，实现规模化；培育电商发展。

 风险提示。异业竞争。

10.上海机电 (600835.SH)

 公司简介。公司是一家引领中国机电装备制造企业快速发展的大型上市公司，主营业务种类较多，涉及电梯制造、冷冻空调设备制造、印刷包装机械制造、焊接器材制造、人造板机械制造、人造板板材制造和工程机械制造七大领域，拥有世界销量第二的上海三菱电梯有限公司及其“上海三菱”品牌，与美、日、法等世界著名跨国公司共同组建了 12 家合资企业，下属各独资、合资企业均全部通过全面质量管理体系 ISO9000 认证。公司实际控制人上海电气集团是我国最大的装备制业集团之一，实力雄厚，拥有多项优质资产，公司是电气集团电气一体化资产的核心运作平台，主要产品市场地位位居前列。

 主营业务。公司主营业务电梯制造和印刷包装机械制造。2013 年收入 199.08 亿元，其中：（1）电梯业务：2013 年上海三菱电梯实现营业收入 165.04 亿元，同比增加 29.02%；实现净利润 18.74 亿元，同比增加 47.68%。（2）印刷机械业务，。随着欧洲区重组的完成，高斯国际将致力于欧洲市场的开发与扩张，但市场对印刷设备需求的持续疲软，仍然是影响高斯国际以及同行业竞争者2013 年业绩的重要因素。