（来源：路演中Roadshow China）
提问：你好，刘总。我想问一下A8这栋楼的资产现在估值是多少，有没有整个放在公司财务的固定资产里面。
廖总：有，大家可以参考财务报表的资产负债表，大楼出租的部分在报表上显示为投资性物业，截止6月底估值大约2.3亿；自用部分显示在固定资产里，这部分以历史成本计价。
提问：这个有没有一个重新估值的需要呢？
廖总：我们会定期对投资性物业进行估值，但是因为该物业不能出售只能出租，估值方法与普通的商业楼有所区别。大家看旁边的商业楼盘每平方价格已经卖到四五万，我们不是用这种办法来估值，有区别。
提问：另外想问一下这个租金的收益大概是什么情况？这个出租率。
廖总：我们目前可出租面积的出租率其实已经达到90%以上，大楼的收益其实有很多种方式，里面包括有管理费、合作经营的收入，还包括租金等。租金包括办公室的租金和楼下商用部分的租金，因此租金的幅度会比较大。
提问：租赁签合约的话，它应该会有一个比较明确的租金收益，这个租金收益是相对固定的，我就不清楚这一块现在是有没有一个具体的数据。
廖总：上半年的总金额大概是不到1千万。但是大厦是陆陆续续租出去，而且有免租期条款，这个金额会慢慢缓步上升。
提问：如果全租出去是多少钱？
廖总：这个目前我们还没有算过这个数，你可以大概推算，上半年大概不到1千万。
主持人：我这里插播一个来自在线平台上的投资人的问题，来自和君资本合伙人高旸先生：公司的业务是不是以平台为主？
刘总：多米音乐可以当做平台，游戏发行也可以当做平台来理解，广义来说这是对的。
提问：我们是公司的股东，有几个问题：第一个就是我看到游戏已经占的比重很大了，未来公司的主要盈利是不是来自游戏？第二个是多米音乐未来是如何的，公司怎么去定位和发展，它的利润增长点在哪里。第三个是公司的现金流还可以，未来有什么重组的动作和意向，比如网传的类似跟小米的合作，我今天才听说昨天小米要跟百度合作了，所以等等这些，现在也都属于并购的年代，我就想听听刘总这些。
刘总：好，谢谢。关于游戏当然我们看到游戏行业发展的非常迅速，我们也比较早就在这方面布局了，所以现在我们处在一个很好的一个发展的周期里面，在行业里面的影响力也越来越好，越来越大。加上青松的投资的前端的内容，效果也非常好，所以我们有希望在这方面会进入到一个第一梯队的位置，这也是我们对自己的要求。当然肯定是要挣钱的，这是一个方面。
第二个方面讲到多米音乐，多米音乐是一个比较独立的应用和一个平台，所以它的商业化跟其他的APP的商业化进程基本上大致会是一样的。几年前我们看到，游戏可能会是移动互联网最早的一个变现渠道，然后可能会是电商，可能会是其他的，这个过程还是按照这个预测在走，所以我们现在看到这些APP的广告开始起来，增值业务开始起来，这都不奇怪，多米的这些数据也都是和这些局面是同步的。所以我们看到它的成长，首先当然是这种变现方面的步骤是同步的，在这个之前可能你要看到的是这个产品的发展，多米的一个产品本身的发展，从用户对多米的认可和活跃的情况，我们都有信心去相信多米将来在音乐和娱乐方面会走的越来越好。除此之外，其实你可以看到A8和多米在链条上面的结合是我们在布局当中一直在强调的，因为在内容端我们A8已经很长时间就在布局了，另外A8现在开始布局线下，那么线上线下的这些结合是你可以看到未来会发生一些合力的作用。至于刚才讲到的重组和并购，我们一直都不排斥，但是本质上面还是自己把业务要做好，我们也在看一些在游戏方面的，包括我们看到投资的韩国的这些产品，包括我们成立的音乐文化基金都会有各方面的并购。小米的合作我们已经在多米晶饰耳机这个产品上面合作了（小米跟百度的合作我不太清楚），我们跟他们在硬件上面的合作现在还在继续展开。谢谢你。
提问：我想问一下刘总，有关多米音乐目前在这个行业里面能不能提供一些数据证明它的行业地位，比如说它的日活跃用户数，跟前三的比较大概是什么样的情况。另外多米音乐好像并没有并表，上半年它并没有并在收入里面，那么未来它商业化的这一块能不能再具体一点，比如说它今年的预测收入能够有多少，有多少是来自于流量的收入，有多少是来自于广告的收入，能不能做一个简单的预测。
刘总：首先多米的日活跃可以看PPT里面有报告，这些就是第三方做的一些评估报告，这上面多米的市场占有率是13.5%，酷狗是19.3%，QQ是16.9%，酷我是13.3%，天天动听13.3%，百度是5.8%，基本上大的就这几家了。关于收入，多米2013年的收入是2500万，今年上半年加快了收入进程，大概比同期增加了85%，其中包月收入占比约56%，然后多米上面的歌曲背后有一个彩铃的按纽，大概给我们带来23％的收入，然后广告增长很快，比去年同期增长63%，这个是目前的这些数据。另外你提到的合并报表的事情，廖总可以回答。
廖总：目前没有并表，因为多米目前属于我们的联营公司，我们只分享它的损益，所以收入部分并没有包含多米的收入。
提问：多米亏损的情况大概怎么样，会不会有一个大的波动。
刘总：我们现在看到的是市场竞争依然是非常激烈，在这个时候我们还是处于要继续投入的时间，我们看的到现在BAT都在音乐上面发力，所以这个时候去挣很多钱可能不是重点，而是说要有更大更好的产品和更多的用户群，这是我们要做的事情。谢谢。
提问：谈到投入，多米音乐在版权这一块的投入如何？因为我在成本项里面没有看到购买流媒体的版权的费用，大概是怎么样的情况呢？
刘总：版权大概占到多米整个成本的25%左右，这个是比较重的一部分的成本。所以在我们看的到现在市场上面越来越多的产品其实采取的是一些自制内容，我们也看到像视频的这些发展都有很多种方式，越来越多的靠用户去产生内容，这样的方式来减少对版权的依赖。我们看的到的情况是消费者对基本版权这件事情会要的，就是你还是要提供一些基本版权，因为这是要找到基本的歌，所以我们也都跟绝大部分的唱片公司都签约了。但是我们也不用跟所有唱片公司签约，作品实在太多了，全部发行的歌曲要完整听一遍需要42万年，基本上没有人会听到那么多。重要的、流行的、新的我们都要的，所以我们这些基础的工作会做。但是更有吸引力的会是像蜜语这样的产品形态，用户会产生很多内容，用户会有很多创造性的东西出来，我们也看到视频大战之后，实际上现在大家都特别关注的是一些自制内容和社交化的东西，所以完全靠拼版权，这件事情不是我们的主要方向，我也不太相信完全拼版权能够拼出一个特别有情感或者用户会特别有黏性的东西出来，这是我们在发展策略上面的一些考虑。就是基本版权我们要，但是我们不会太依赖于这件事情。另外我提供一个数据，多米是最早做歌单这一产品的，那么歌单这个产品我们开始做的时候，我们就非常强调自己产品的调性，因为歌单意味着绝大多数的歌单也是用户自己创造的，那么这些歌单创造的实际上是可以有选择性的去选择作品，作品实在太多了，我们只需要选择用户需要的部分就可以了，所以歌单的推出也让我们的产品对版权的依赖减少了，这是第二个部分。但是同样可以看到一个产品是我们曾经收购的Song taste的产品，是用户自建推荐歌曲的一个产品，现在也越来越流行，现在发展的也非常好。那么它也是一种推荐的模式，所以我们看到的就像过去，我们在网页上面去搜索一首歌来听，这个模式已经开始消亡了，大家对这种形态并不喜欢，大家更喜欢的是个性化的，推荐的，自制的，带情感的东西，这是我们要发展的方向。
提问：刘总，你好，我想问一下公司新业务增速比较快，但是公司并没有借助移动终端来发展自己的平台，公司在未来有没有要发展自己在移动终端这一块的平台业务呢？
刘总：您说的是游戏发行这一块吗？
提问：不仅是游戏发行，包括我们的多米音乐这一块来保持我们的用户黏性。因为以前电脑先发展的时候就是腾讯先占有了这个市场，他一直在做具有客户黏性的QQ这个东西，但是好多游戏都是转瞬即逝，他们就是半年的生命周期或者一年两年就消失了，我们现在希望公司能多朝这方面来发展。
刘总：你说的非常好，也是我们多米在下一步发展当中要考虑和做的事情，你可以看到多米开始发生一些变化，6.0其实很大的变化就是平台化方面去发展。我们会有更多的产品往上面去放，另外也有更多的一些功能会呈现在上面，下半年我们的产品会看到增长的很快的游戏和彩铃这些功能都会以平台化的方式展现出来。包括我们现在做的很多广告，多米的广告做的一直是非常好的，因为我们很强调原生广告这种概念，而不是强加性的拿一个东西上去，这样的一种方式实际上逐步的有一些商品可以在这个平台上面去，针对这些消费者去提供，我们现在包括晶饰耳机也都在多米产品上面是可以购买的，所以平台化方面我们是在积极的探索。
提问：我想问一下苏总，咱们游戏的这个团队是怎么样的，包括发行的团队。还有咱们今年不是有5款独家代理的游戏吗，那么这5款里面因为有2款已经做了封测了，你们目前看到的一些数据是怎么样的，能不能跟大家分享一下。谢谢。
苏总：游戏的发行团队大概在100人左右，我们在北京、上海和深圳有分支机构，然后分别负责产品的市场推广，产品的运营以及后台的技术运维。刚刚您讲的有两款游戏已经做完了测试，包括我们现在第三款OMG我的神啊正在PP助手做测试，目前来看三款游戏测试的数据都是处于行业比较前列的，当然也还有很多用户体验层面的问题需要做修改，所以我们预计这些产品会在今年的Q3和Q4陆续上线。
提问：你好，苏总，我想问一下我们现在的游戏主要是来自啪啪三国的收入是吗，这6千多万？
苏总：有一部分是来自于其他的，包括运营商渠道的游戏的收入，当然网游的发行收入主要是来自于啪啪三国。
提问：那我有看啪啪三国还是比较稳定的，能大概讲一下我们啪啪三国现在每个月的月流水情况吗？
苏总：单款游戏我们不披露，但是我可以告诉你的是基本上整个上半年都是比较稳定的。
提问：稳定在增长吗？
苏总：因为它这个其实还是有波动的，你不能说它是一个增长的趋势或者是一个下滑的趋势，我只能说可能跟单月的版本更新的质量等等，以及有没有新的竞争产品的上线都有关系，但是总体来看还是比较稳定的。
提问：我问一下你这个游戏发行是不是类似于一个批发商一样的，你去买了一个游戏，然后再卖给百度、91这些公司？
苏总：不是这个概念，我们是一个独家代理发行的概念。我们会买断游戏在中国大陆地区的发行权，当然我们需要跟开发商做游戏收入分成。百度、360这些是作为我们的渠道，因为他们拥有用户嘛，他们帮我们去做进一步的分销。
提问：你们现在是一批，他们是二批，是不是这个概念？
苏总：不能这么讲，不是这个概念，他们帮我们把这个产品呈现给用户，让用户去下载、安装，然后下载、安装以后的运营是由我们团队来完成的。
主持人：我这里有一个线上的和君资本高旸的问题：公司的业务内容和模式大数据化明显，有没有计划用最新的云、大数据分析等来支撑公司的战略和运营的创新？
刘总：关于数据分析我们一直都是公司特别重视的一个部分，就是用户行为的分析，还有运营的效果通过数据来调整，这些都是一直公司在做的，我相信随着我们的用户数已经到几个亿的规模，规模越来越大，大数据的意义肯定会加强。同时大数据本身也可以探索出很多商业模式出来，这方面我们也在积极的做、积极的探索。
提问：我想问一下刘总多米耳机现在的销售情况怎么样？
刘总：耳机的销售现在一直在提升，稳步提升。因为这是我们第一次做硬件，所以这个总量并不是太大，大概是在万的这个量级。但是用户口碑非常好，所以我们会相信这款产品会是一个靠口碑逐步传播的这么一个过程，我们在这上面也没有投入什么市场的宣传，基本上都是靠用户。
提问：另外我想问一下A8在手游这一块预计今年的销售收入能够多少。
刘总：这个数字我们不披露，当然你可以看的到的是我们的业务在做，我们刚才这位先生问的我们这款测试的数据，我们基本上都说了。我们相信会有好的成长，但是具体的数字我们没有披露。
廖总：收入受游戏的影响其实有很多的因素，包括它的上线时间，包括它的月流水，所以确实波动性会比较大，但是你说要预测一个数，那么目前我们只有一款啪啪三国的数字来推算一下，那么后面还是需要再取决于游戏的上线时间和它最终的效果。
提问：我这里想问一下，看到那个成本里面，除了运营商和游戏渠道的分成之外，还有一个叫业务联盟的分成，这一块是什么样一个费用？
廖总：简单来说我们有上游和下游，上游就是我们跟运营商、分发渠道所分的那个分成比例；下游是什么，其实中间还有很多的推广，比如说一些业务联盟的推广，就是很多各大小的网站或者是应用，他们会帮我们做一些推广，这部分我们叫下游。刚才说的业务联盟就是这部分的下游的销售分成。
提问：另外还想问一下这几个游戏，因为我看韩国的列兵这个游戏，可以再详细的讲一下；比如说像众神之王这种，能不能详细的介绍一下这几款游戏未来的潜力，谢谢。
苏总：未来的潜力我觉得到时候游戏上线了大家可以看到，韩国的这款产品据我所知，他们是在韩国的非常小的一个渠道叫T-STORE，这个我印象当中在韩国占整体市场的10%左右，韩国占的比较大的就是GOOGLE PLAY，据我所知这款产品可能会在9月份上韩国的GOOGLE PLAY，那么它在T-STORE的表现是非常好的，之所以没有上几个大的渠道也是因为这个游戏刚刚上线以后还是有很多的内容是需要去做调整的，所以他们其实跟国内有点像，就是挑了一个比较合适的渠道去做测试和对游戏内容的优化，然后等到他们觉得优化的差不多了，再会上那些比较大流量的渠道，这款产品据我所知的情况是这样。
提问：还有刚才谈到游戏的代理成本，就是有很多比如说我们去买一些IP的版权，还有代理这种韩国的比较优秀的游戏，咱们的代理费用大概是多少？
苏总：代理的费用一般都在几百万人民币到1千万人民币之间，然后整个市场来看，其实在去年上半年，就是最早2013年上半年，比如说我们签啪啪三国的时候，当时的市场还是属于刚刚起步的时候，所以那个时候其实签产品都很便宜，用现在的价格来看都很便宜。在去年下半年，因为整个手游也是起了一些泡沫，A股上市的公司资本市场都给了一些推波助澜，所以在下半年签产品的成本是有一个比较快的上升。那么到今年其实应该讲已经比较稳定了，所以从今年来看，其实今年的涨幅和去年基本上没有什么太大的变化。
提问：因为刚才看到你们6月18号有公告，跟小米当时在谈一个合作。最近看到小米好像也是跟乐视达成了一种合作的协议，目前咱们跟小米的合作进行到一个什么样的阶段呢？
刘总：我们跟小米在硬件上面在合作，他们官网上面就推我们的产品，另外他们做电视的时候会搭售我们的产品，现在就是这个合作，其他的就没有可以披露的。
