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「沪股通」全攻略第二十一期

廣發香港財富管理

2014-09-29

导读：【更多“沪港通”资讯请点击沪港通】2014年，「沪港通」批准国内与香港开展互联互通机制试点，一场顶级投资盛宴

【更多“沪港通”资讯请点击沪港通】

2014年，「沪港通」批准国内与香港开展互联互通机制试点，一场顶级投资盛宴即将上演。在香港市场迈入崭新的现代化和国际化的28年间，商业巨擘闪耀，历经浮沉；浮华荡尽，成熟机遇锐不可当。

8月以来，"沪港通"持续发酵，恒指创年内新高，各大投资机构对沪港股票交易市场的关注达到顶峰。广发（香港）今夏推出"港股通"全攻略以来，好评不断。隧推出“沪股通”全攻略，主力挖掘中小市值个股的投资机会，与各位一道发现中国中小企业高速成长的秘密！

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本期目录：

第二十一期

1 片仔癀 (600436)

2 通威股份(600438)

3 瑞贝卡 (600439)

4 金证股份(600446)

5 宁夏建材(600449)

6 时代新材(600458)

7 贵研铂业(600459)

8 士兰微 (600460)

9 好当家 (600467)

10 百利电气(600468)

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1.片仔癀 (600436.SH)

 公司简介。公司位于福建省漳州市城区南郊，占地面积 56000 多平方米，生产设备达到世界先进水平，并已通过国药品 GMP 认证。目前公司拥有片仔癀、片仔癀胶囊、复方片仔癀软膏等中成药产品几十个，独家生产的国家一级中药保护品——片仔癀，被誉为‚国宝神药‛、‚中国特效抗生素‛，年出口创汇达千万美元以上，位居中国中成药单项出口创汇首位。‚片仔癀商标被认定为‚中国驰名商标‛，片仔癀系列产品获国家首批原产地标记认证。公司目前位居我国中成药行业 50 强企业行列，续多年入选全国 500 家最佳经济效益工业企业，并经国家人事部批准设立了‚企业博士后科研工作站‛。

 主营业务。公司主营业务为药品销售，收入占比为 91.51%，日用品、化妆品销售，收入占比为 7.76%，食品，收入比为 0.3%。2013 年公司实现营业收入 139,586.85 万元，同比增 19.19 %，实现利润总额 50,953.37 万元，同比增长 22.70%实现净利润 43,109.81 万元，同比增长 22.97%。扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润 40,377.51 万元同比增长 26.72%。公司业绩增长主要系医药行业收入增长较快所致。

 投资要点。股权转让四川片仔癀药业 26%股权，降低经营风险；参股华润片子癀药业经营正常。

 风险提示。片仔癀系列产品提价慢于预期；天然麝香价格上涨过快；药品安全事件，日用品化妆品拓展低于预期等等。

2.通威股份 (600438.SH)

 公司简介。公司是国内三大饲料生产商之一和全球最大的水产饲料生产商。公司还在越南建立了两家水产饲料加工厂。公司技术中心从全国近千家企业中脱颖而出，成功晋级为‚国家级企业技术中心‛。此外公司收购食品深加工、养殖项目及四川永祥股份股权，从而使公司的业务进一步扩展到饲料、食品加工、养殖及化工产品。

 主营业务。公司主营饲料业务，同时涉足水产研究、水产养殖及动物保健领域，主要产品有水产饲料、畜禽饲料及特种饲料近五百多个品种，水产饲料市场占有率连续十余年位居全国第一。2013 年公司实现营业总收入 1,518,986.00 万元，同比增长 12.59%；实现营业利润 33,754.22 万元，同比增长 295.87%；实现归属上市公司股东的净利润 30,587.10 万元，同比增长 218.72%。公司全年实现饲料销售 394.53 万吨，较上年增长 6.15%，其中：水产饲料销售 222.31 万吨，较上年增长 4.63%,水产饲料中虾、特饲料较上年增长 24.30%；畜禽饲料销售 172.23 万吨，较上年增长 8.19%；畜禽饲料中猪饲料 101.69 万吨，近三年平均增长率为 22.88%。公司全年实现饲料销售收入 1,401,440.46 万元，比上年增长 11.49%；毛利率 9.94%，比上年同期增长 1.18 个百分点。

 投资要点。原料采购工作正在有序开展，采购能力增强，继续提升毛利率

 风险提示。食品业务继续大幅亏损。

3.瑞贝卡 (600439.SH)

 公司简介。公司是一家集研制、开发、生产、销售于一体的国内最大的发制品专业公司，也是中国发制品龙头企业中唯一的上市公司，其规模在发制品行业中位列全球第一。公司产品主要为工艺发条、化纤发、女装假发、教习头、男装头套等等五大系列千余种产品，产品基本全部销往北美、西欧、亚洲、非洲等海外市场。公司科研开发能力强，人发处理技术居于行业领先地位，拥有博士后科研工作站。

 主营业务。生产、销售发制品系列产品，技术服务与贸易，该企业自产产品相关技术的出口业务。工艺发条、化纤发、女装假发、教习头等发制品的生产和销售。2013 年公司实现营业收入比上年同期下降 5.18%，变化的主要影响因素是欧美经济复苏缓慢，行业景气度未出现明显回升，加之消费结构发生较大变化，致使欧美市场销售增长依然乏力，公司欧美市场销售的下降，对公司整体经营业绩产生了一定的影响。公司主要根据订单来组织生产，客户及公司销售子公司一般按月或季度确定实际订单需求。2013 年公司无重大订单未能交付的情况发生。公司不存在来源于单个订单的收入占比超过公司总收入的 50%的情形。

 投资要点。美欧市场有所下滑非洲市场和国内市场依然是未来增长的重点

 风险提示。原材料价格波动、劳动力成本上涨、汇率波动、欧美及非洲市场的复苏进度、国内市场需求增长的不确定性等，均可能对公司业绩构成一定的影响.

4. 金证股份 (600446SH)

 公司简介。公司是国内最大的金融证券软件开发商和系统集成商，建立了覆盖全国的市场营销和服务网络，公司先后承担了国家‚863 计划项目‛、‚十五‛国家科技攻关计划项目，作为全国金融证券 IT 著名品牌，‚金证‛得到市场广泛认同。公司是国家计算机信息系统集成一级资质单位，在金融、政府、教育等领域的信息化建设中卓有建树。目前，非金融业务已成为金证公司主业的重要组成部分。公司连续 7 年跻身中国软件百强行列，是国家规划布局内重点软件企业、国家火炬计划软件产业基地骨干企业，深圳市高新技术企业。

 主营业务。2013 年公司实现营业收入 203,161.34 万元，同比增长 7.89%；归属于母公司净利润 10,920.80 万元，同比增长 53.59%。再次创下公司业绩历史新高公司主营业务为：商品销售 66.72%；系统集成 11.53%；定制软件9.68%；建安工程 5.47%；系统维护、技术服务 5.19%；自行开发研制的软件产品销售 0.09%。业务层面：进一步回归主业，剥离非主营业务。2013 年，公司进一步推进"回归金融 IT"战略的执行与落地，报告期内，公司以 632.7 万元出售了所持金证卡尔 19%的全部股权，集中优势资源，做大做强"金融 IT"主营业务。

 投资要点。产业链地位提升实现分成模式的跨越；合作带来的业务想象空间巨大。

 风险提示。与腾讯合作的业务开拓具有不确定性。

5.宁夏建材(600449.SH)

 公司简介。公司是西北一家水泥生产企业，公司通过 GB/T19001：2000 idt ISO9001:2000 质量体系认证。"赛马"牌商标为中国驰名商标、"青铜峡牌"商标为宁夏著名商标。公司先后荣获"全国质量百佳企业"、"全国环境保护先进企业"、"自治区先进企业"等荣誉称号。公司产品广泛应用于区内外的重点工程建设，远销北京、内蒙、甘肃、山西、西藏等省区，并获得了陕西咸阳国际机场、甘肃中川机场、银川河东机场、山西运城机场、宁夏贺兰山机场、拉萨贡嘎机场等重大工程项目的大量使用和好评。

 主营业务。主要从事水泥制造、销售，水泥制品、水泥熟料的制造与销售。公司生产技术全部采用新型干法生产工艺，主要产品有"赛马"牌、"青铜峡牌"、"双鹿"牌、"宁中宁"牌、"六盘山"牌普通硅酸盐、硅酸盐水泥及道路硅酸盐水泥、中低热水泥、油井水泥等。2013 年度，公司销售水泥 1,411.89 万吨，同比增长 28.30%；商品混凝土产销量 327 万方，同比增长 68.76%；生产熟料 1,110.79 万吨，同比增长 21.38%；生产水泥 1,410.63 万吨，同比增长 27.55%；实现营业收入 42.07 亿元，较上年同期增收 10.59 亿元，增幅 33.64%；实现归属母公司净利润 30,004.56 万元，比去年同期增加 389.95%。

 投资要点。水泥价格处于历史地位；成本端不断改善。

 风险提示。区域需求增速放缓。

6．时代新材 (600458SH)

 公司简介。公司主要从事高分子减振降噪产品、高分子复合改性材料和特种涂料及新型绝缘材料三大系列产品的研制开发、生产、销售和服务。公司建立了集材料技术基础性研究和新技术应用研究与新项目孵化器于一体的国家认定企业技术中心，拥有新材料系统结构领域企业博士后科研工作站、国内唯一的国家轨道交通高分子材料及制品检测中心，形成了材料技术、系统与结构、工艺装备、检测分析四大核心技术，实现了新材料领域和产品结构技术相结合的重大突破。公司产品广泛应用于铁路机车车辆、铁路桥梁、城市轨道交通、汽车、风力发电、工程机械、工业装备、军事、化工等行业，并且实现对世界主要机车车辆制造公司的大批量出口。

 主营业务。高分子减振降噪弹性元件、高分子复合改性材料和特种涂料及新型绝缘材料的研制、生产和销售。2007年公司主营业务新增了桥梁支座、伸缩缝的研制、生产和销售；2008 年公司主营业务新增了风力发电机组零配件的研制、生产和销售；2009 年公司主营业务新增了建筑工程隔震减震产品的研制、生产和销售；2010 年公司主营业务新增了桥梁工程维护；2013 年公司主营业务新增了水处理设备及配件研发、制造、销售以及代理各类商品和技术的进出口业务。2013 年公司完成销售收入 41.65 亿元，较上年增长 4.45 亿元，增幅为 11.97%；全年实现净利润 1.22亿元，较上年减少 0.36 亿元，降幅为 22.93%。

 投资要点。收购 BOGE 实现跨越式发展；原有汽车业务快速增长。

 风险提示。并购存在的不确定性风险、市场开拓风险、汇率波动风险。

7．贵研铂业 (600459SH)

 公司简介。公司是从事贵金属系列功能材料研究、开发和生产经营的专业企业，拥有一支以中国工程院院士为首的稳定的科研生产队伍，掌握着一系列贵金属功能材料的核心技术。公司产品涉及贵金属高纯材料、特种功能材料、信息功能材料、环境及催化功能材料四大类，属国家产业政策重点支持的高技术特种功能材料行业，产品用户涵盖电子信息、航空、航天、船舶等行业。公司最主要的利润来源元江镍业的定位是朝深加工方向发展，股改注入元江镍业这一优质资产为贵研铂业未来业绩提升打下了坚实基础。

 主营业务。贵金属新材料制造、贵金属二次资源综合回收利用及贵金属贸易。2013 年公司实现营业收入 54.27 亿元，同比增长 28.41%；实现利润总额 9,502.78 万元，同比增长 75.23%；净利润 8,623.81 万元，同比增长 136.30%；归属于上市公司股东的净利润 7988 万元，同比增长 166.56%。在市场需求疲软、贵金属价格大幅下跌等不利因素影响下，公司加强产品、资源、贸易三大板块的协同运作，巩固存量市场，开拓增量市场，实现了贵金属产品、贵金属二次资源回收业务以及贵金属贸易规模的进一步增长。

 投资要点。铂金销售量景气度进一步回升；公司贵金属二次回收处理业务增长迅速。

 风险提示。募投项目进度不达预期。

8. 士兰微 (600460.SH)

 公司简介。公司是一家专业从事集成电路以及半导体微电子相关产品的设计、生产与销售的高新技术企业。公司主要产品是集成电路以及相关的应用系统和方案，主要集中在以下三个领域：以消费类数字音视频应用领域为目标的集成电路产品，包括以光盘伺服为基础的芯片和系统。量大面广的消费类集成电路产品，以及基于公司投资的集成电路芯片生产线的双极、BiCMOS 和 BCD 工艺为基础的模拟、数字混合集成电路产品。

 主营业务。电子元器件、电子零部件及其他电子产品设计、制造、销售；机电产品进出口。2013 年，公司营业总收入为 163,793 万元，较 2012 年增长 21.42%；公司营业利润为 6,368 万元，比 2012 年增加 207.53%；公司利润总额为 12,432 万元，比 2012 年增加 754.89%；公司归属于母公司股东的净利润为 11,527 万元，比 2012 年增加 530.81%。2013 年，士兰微电子实现营业收入 110,401 万元，比 2012 年增长 22.24%，实现净利润 15,820万元，比 2012 年增长 157.89%。2013 年，士兰集成实现营业收入 93,383 万元，比 2012 年增长 27.89%，实现净利润 10,187 万元，比 2012 年增长 479.82%。

 投资要点。公司凭借着特殊工艺平台和 IDM 经营模式，公司实现了持续的技术创新、产品创新和品牌创新。经过多年的产品储备和研发积累，加上行业处于上升周期。

 风险提示。宏观经济形势造成电子行业整体景气低迷的风险；新产品市场开拓低于预期，未能及时导入新客户供应体系的风险；行业竞争加剧造成产品价格和产品毛利率水平大幅下滑的风险。

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9.好当家 (600467.SH)

 公司简介。公司主导产品海参、海蜇、鲍鱼、对虾、海带、文蛤、泥蚶等海珍品均属于中高档海产品，产品品质优良，营养价值高。公司形成了育苗、养成一体化，繁育着海参、海蜇、鲍鱼、对虾、海藻、扇贝等苗种，实现了公司养殖业苗种的自给自足，降低了养殖风险和生产成本，提高了整体经济效益。公司被中国水产科学研究院认定为‚全国最大海珍品养殖基地‛，生产规模和经济效益连续多年居山东省同行业前茅，是实施‚海上山东‛战略的龙头企业。公司先后获得‚中国名牌‛、‚中国驰名商标‛等称号，并成为第十一届全运会海参产品独家供应商和海洋食品供应商。

 主营业务。海水养殖及许可证范围内养殖海产品的加工、销售；许可证范围内面类、肉类、蔬菜食品的加工、销售；资格证书范围内的进出口业务；许可范围内的膨化类食品加工销售；包装饮用水（纯净水）的生产销售；加工销售饮料（植物蛋白饮料）；冷藏运输。2013 年，公司全年实现营业收入 96933.18 万元，实现归属上市公司股东净利润 11494.93 万元，分别比去年同期下降 5.77％和 46.96%。公司养殖业、捕捞业以量定产，冷冻食品业以产定销，报告期内主导产品鲜海参捕捞产量较去年同期增长 19.81％，捕捞产量较去年同期下降 34.34％，冷冻调理类食品产量较去年同期降 8.05％。

 投资要点。海参捕捞面积增长推动捕捞量增长，苗种自育、亩产提升有助毛利率提高。

 风险提示。海参价格下跌，捕捞业与食品加工业毛利率下降致业绩下滑。

10.百利电气 (600468.SH)

 公司简介。公司是一家以输配电设备为主营产品的上市公司，产品涉及输配电及控制设备、高低压电器元件及成套设备、互感器、泵、钨钼制品等领域。公司自主研发了大量输配电产品，为电力、化工、汽车、冶金、建筑、矿产、公用设施等行业提供专业服务。产品销售分布全国各省市自治区，并远销美国、俄罗斯、加拿大、泰国、越南、日本、阿联酋、埃及等国家地区。‚百利‚、‚BENEFO“、‚低字‛牌塑料外壳式断路器、万能式断路器、‚NTK”(图形)牌互感器"等被授予"天津市名牌产品"。‚百利‛、‚BENEFO”、‚低‛、‚NTK”(图形)商标被认定为"天津市著名商标"。

 主营业务。公司主营业务为输配电及控制设备、泵、钨钼制品。2013 年公司实现营业收入 75,623.38 万元，同比增长 8.28%；利润总额 4,903.12 万元，同比增长 3.45%；归属于上市公司股东的净利润 3,378.46 万元，同比增长 15.56%,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 2,083.35 万元,同比增长 66.06%。公司主营业务收入同比增加 61,947,863.05 元，上升幅度为 9.05%。其中高中低压电气产品、钨钼制品、电梯及配套产品制造收入同比增加分别为 10,869,888.69 元、14,816,448.23 元、13,746,349.79 元，增长幅度分别为 4.69%、10.69%、31.65%；泵类产品的销售，由于市场环境因素的影响，本年销售收入与上年同期相比有所下降，降幅 14.82%。