三和建筑 3822.HK
三和建筑是一间在香港地基行业历史悠久的承建商，主要提供：(i)地基工程，包括建造钻孔桩、套入岩石工字桩以及挖掘及侧向承托工程；及(ii)附属服务，包括地盘勘测及拆除已装桩柱。
发售价：1.00-1.50港元
广发香港认购方式：现金
评分及意见
三和建筑为地基行业承建商，业务主要集中于香港与澳门。公司增长较为迅速，2012年度至2014年度收入与纯利的年复合增长率分别达到123%及129%。于最后实际可行日期，公司手头获批的合同总额约为13.486亿港元，约为2014年度收入的2.7倍。2014年度澳门地基工程及附属服务的占比显著提升，由2013年度的10.8%升至92.4%。公司大部分收入来自少数客户，留意客户集中风险。另外，公司债项水平较高，于2014年7月底母公司的债项总额约为4亿港元，高负债或对公司营运及财务状况造成不利影响。综上，给予公司“中性”评级，综合总评分6.1分。
具体评分如下：
新股申购评级标准
以新股综合评分总得分为基准，从五方面来评估股份的投资价值；
1．市场氛围评分： 1-10分，10分为最高分
2．公司成长性评分： 1-10分，10分为最高分
3．估值水平评分： 1-10分，10分为最高分
4．市场稀缺性评分： 1-10分，10分为最高分
5．保荐人往绩评分： 1-10分，10分为最高分
综合评分总得分 =（市场氛围评分 + 公司成长性评分 + 估值水平评分 + 市场稀缺性评分+保荐人往绩评分）之平均数
看好：综合评分总得分 >= 7分
谨慎看好：6.5分 =< 综合评分总得分 <7分
中性：4分 =< 综合评分总得分 < 6.5分
回避：综合评分总得分 < 4分
发行数据
发售股份数目： 100,000,000股股份
公开发售股份数目： 10,000,000股股份（可予調整）
配售股份数目： 90,000,000股股份（可予調整）
招股日期： 2014年9月29日-10月7日
拟上市日期： 2014年10月16日
财务年截止日： 3月31日
14年度历史市盈率： 3.1-4.7X
温馨提示：新股登记需在招股日期提前一日下午3点半前完成。请各位投资者留意。谢谢！
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