三驾马车会更加均衡，支持消费和出口的政策或将出台，基建投资和棚户区改造力度加大以抵消投资下滑趋势。
来源：澎湃新闻、新华视点
作者：唐莹莹等
中央经济工作会议12月9日至11日在北京举行，中央经济工作会议透出了明年经济工作的一系列新动向。究竟有哪些动向？先来看看这张图：
国内证券分析师对中央经济工作会议做出各种点评，总体来看，无非是说货币政策宽松，在流动性支撑下股市会涨，消费、环保、“一带一路”、京津冀协同发展、长江经济带是2015年的投资主题。
以下是分析师们的基本判断。
一、经济增速预期：7%
(1)海通证券首席宏观经济分析师姜超
会议提出了明年经济工作的5大任务，分别是：努力保持经济稳定增长、积极发现培育新增长点、加快转变农业发展方式、优化经济发展空间格局和加强保障和改善民生工作。
五大任务中，保持经济稳定增长首当其冲，但这一表述与2013年以前的“加强调控、促进增长”，以及2014年的淡化增长均有所不同，这与今年以来反复提及的“保持经济运行在合理区间”相一致。
会议提出经济发展进入新常态，正从高速增长转向中高速增长，意味着GDP（国内生产总值）增速或小幅下调。但十八大提出要确保2020年实现GDP比2010年翻一番的目标，这意味着政府不能接受经济断崖下跌而只接受缓慢下行，预测GDP目标增速或下调至7%。
(2)华泰证券首席策略分析师徐彪
经济增长从高速增长转向中高速增长。到底什么样的速度算中高速呢？习大大在APEC会议期间曾经对全世界人民表示“实现两个一百年中国梦，未来几年每年只要实现百分之七左右增长就可以”。关键就是百分之七左右！
这绝对不是一个可以轻易实现的目标，这也导出了本次中央经济工作会议最为核心的议题：如何实现7%左右增长？
官方新闻稿给出的答案是：经济结构正从增量扩能为主转向调整存量、做优增量并存的深度调整，经济发展动力正从传统增长点转向新的增长点。
二、货币政策：一定会宽松
(1)申银万国证券研究所首席分析师李慧勇
货币政策要更加注重松紧适度，尽管没有说进一步放松，但毫无疑问现在是偏紧的，政策尤其是利率政策调整滞后于经济下行和物价下行，松紧适度实质上是说现在太紧了，要宽松，我们维持未来12个月最多可以有3次降息，6次降准的判断。
(2)海通证券首席宏观分析师姜超
虽然会议提出的政策基调“积极的财政政策、稳健的货币政策”，与往年无异。但“积极的财政政策要有力度，货币政策要更加注重松紧适度”的提法则颇具新意。
货币政策强调松紧适度，是“化解以高杠杆和泡沫化为主要特征的各类风险”的重要手段。
今年11月21日央行宣布降息，为2012年以来首次降息，央行称之为中性货币政策，意味着未来基准利率仍有望再度下调，而“适度”则意味着宽松值得期待，但在高杠杆和泡沫化背景下对货币放松不宜过度乐观。
三、对股市的影响
海通证券首席宏观经济分析师姜超
从央行角度而言，降息是为了降低实体经济融资成本，企稳经济，抑制通缩预期。然而降息之后，PMI再创新低，物价继续萎靡，也就意味着短期实体经济并未受益。反而是虚拟经济极度火爆，大量资金涌入股市导致股市持续暴涨。
四、投资者能买什么、不能买什么
(1)申银万国证券研究所首席分析师李慧勇
要促进三驾马车更加均衡的拉动增长，三驾马车都会刺激，但只有投资才最给力，明年基建无论是国内还是一带一路代表的走出去都将得到大发展。
(2)海通证券首席宏观经济分析师姜超
1）消费需求摆在第一位，从模仿型排浪式消费到个性化消费。意味着传统的“三驾马车”中，投资和外贸发挥都相对有限，主力军还是得靠消费。而模仿型排浪式消费阶段的结束，意味着依靠房地产、汽车、家电等大宗消费的发展进入尾声。
2）中央经济工作会议全面阐述了“经济新常态”，而没有提及房地产调控，表明政府或将容忍房地产投资增速的下滑，舍小取大，更着力建立房地产调控长效机制，弱化行政干预。在完成住房信息联网、不动产登记等长效机制的基础工作下，从土地、金融、财税等方面进行改革，而改革方向便是调控更加市场化。
(3)华泰证券首席策略分析师徐彪
明年将有几类公司，特别具有投资价值：
第一类，技术改造受益类。自动化和节能环保板块会有大机会！具体来说应该包括自动化生产线改造企业（如机器人、汇川技术等），环保改造企业（如龙净环保、菲达环保等），节能改造企业（如开山股份、雪人股份等）。
第二类，走出去战略受益类。走出去战略要实现，一定两手抓两手都要硬。左手大棒，对应着军工（未来一年地缘政治动荡的时候，或者周边冲突的时候，军工将会有所表现）。右手胡萝卜，对应着“一路一带”。“一路一带”是大战略，实施也是分阶段的。第一步基础设施互联互通，修桥铺路、信息高速公路、电站电网三类显著受益（如中交建、中兴通讯等），第二步是产业转移，丧失比较优势或者产能严重过剩的产业将受益（如钢铁和纺织），第三步是金融企业大举入驻。第三类，区域一体话。京津冀一体化和长江经济带，炒地图的天堂。
(4)民生证券研究院执行院长管清友
对环境承载力的新提法，意味着节能降耗减排环保的力度空前加大。
三驾马车会更加均衡，支持消费和出口的政策或将出台，基建投资和棚户区改造力度加大以抵消投资下滑趋势。
优化经济发展空间格局成为本次中央经济工作会议的重要内容，一带一路、京津冀协同发展、长江经济带三大战略地位突显。
对国企改革的论述值得资本市场重视，实际上是明确了提高国企核心竞争力的思路。
最后，广发证券（香港）祝大家周末愉快，身体棒棒！
