报告摘要：
上周，香港市场相比于大陆市场而言，表现较为平稳，受到A股暴跌的影响较小。全周恒生指数下跌0.36%，收于26,663点，其中，大型股指数下跌0.40%，中型股指数下跌0.70%，小型股指数下跌0.75%。上周港股通平均使用额度比例为1.1%，沪股通使用比例为17.7%。此外，本周港股交易量有所恢复，主板成交量有明显回升。
对于港股市场来说，A股的大幅震荡有望凸显其投资价值。如果A股继续一路疯牛，那么香港市场对于内地资金的吸引力将相当有限；而如果A股掉头向下，开始漫漫熊途，港股市场也势必会受到波及。但是当A股开始牛市背景下的震荡时，港股估值洼地的投资价值就开始逐渐凸显。目前恒生指数的15年市盈率仅为10.87，即时与沪深300（14.26）相比也有明显差距。对于小盘股来说，两地的估值差距更加明显。A股“躺着赚钱”的行情的终结可能会让更多的投资者开始关注港股的投资价值。
此外，7月1日，大陆香港两地基金互认将正式拉开序幕。大陆与香港基金互认的影响意义深远，基金互认并非仅仅针对投资于香港的基金，而是注册于香港的基金，其投资范围可以覆盖全球市场。对于大陆投资者而言，可以借道香港基金投资于全球市场，而对于全球范围内的基金而言，香港成为了面向大陆投资者的唯一平台。这无疑对香港成为全球基金管理平台，并巩固其国际金融中心地位起到很大的积极作用。也为之后的QDII2、深港通等一系列互联互通措施开了个好头。
结合我们分析07年“港股直通车”事件规律，我们继续推荐有下列特征的标的，具体标的请详见下文推荐组合：
1、中资股尤其是AH溢价大或存在A股对标且估值差较大的标的。
2、与A股涨幅差距较大的行业或估值差距较大的行业。
3、寻找两地的共振效应
4、板块轮动，前期强势个股与滞涨优质标的。
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