上周，恒生指数下跌2.26%，收于19080.51点，其中，大型股指数下跌2.38%，中型股指数下跌2.40%，小型股指数下跌3.14%。上周港股通平均使用额度比例为6.34%，沪股通使用比例为0.84%。
上周港汇市场引起了投资者的广泛关注，港币兑美元的汇率一度逼近7.85:1，这让港股投资者在担忧资本流出香港的同时，也开始关注联系汇率制的维持是否会扩散到汇率之外的市场，97年亚洲金融危机中屡试不爽的做空模式是否又会卷土重来。针对投资者的疑问，香港当局反复表态，“没有必要和意愿改变目前制度”、“联系汇率制度是香港金融、货币稳定的基石，不打算改变”。
我们认为，联系汇率制在香港已经实行了超过30年，虽然由于放弃了独立的货币政策而易受攻击，但是在香港政府灵活的市场决策机制以及良好的监管制度之下，仍然挺过了数次的金融危机。目前香港整体的经济情况虽然不令人满意，但仍远好于之前经济危机时的状况，因此作为香港金融基石的联系汇率制并不会受到冲击。
此外，人民币汇率近日趋于稳定，上周披露的央行流动性座谈会上也提及考虑到人民币近期的贬值预期，央行对于降准持有谨慎的态度。我们认为，这一系列事件有望增强外汇市场上人民币的信心，进而降低中国大陆与香港资本流出的压力。
本周的一系列会议值得投资者重点关注。上周四欧央行行长德拉吉宣布“经济下行风险再度上升，3月需要重新审视货币政策立场”。我们认为，下周四和周五，美联储和日本央行召开的货币政策会议值得关注，如果在会议前或者会议中透露出宽松的政策，那么或许会给目前处于尴尬境地的资本市场带来转机。
