上周六，有一场投资策略报告会在佛山热烈召开，会场座无虚席，人气十足。犇犇特意整理现场会议纪要，以供没有去现场的小伙伴们参考：
【9:30】嘉宾陆续签到中....
会议现场：（座无虚席...）
【9:45】主持人：
尊敬的各位客户朋友，各位嘉宾：
大家，上午好！
首先，我代表广发证券佛山分公司的全体工作人员对大家的到场表示感谢！接下来有请我们佛山分公司副总经理黄祝年黄总发言。
黄总致辞：
今年上半年行情错纵复杂，今天我们的内容主要分为三部分，证券金融部总监张志平总给我们把脉下半年行情，高级分析师陈惠杰给我们做全球资产配置介绍，高级投顾廖杰给我们介绍财富管理产品。
【9:55】 广发证券证券金融部总监 张志平：把握7月份吃饭行情
一.行情回顾：存量博弈，结构分化。
二.行情展望:
1.中报可能超预期
2.货币政策3Q有望相对温和
3.G20(9月份)会议当前，人民币汇率有望得到较强支撑
4.大类资产配置需求旺盛
5.靴子逐一落地
三、投资策略
操作策略：积极把握结构性机会
建议关注行业：
1、新能源汽车
2、物联网
3、电子
4、北斗军工
6、电改
7、医药
【10:50】广发香港研究部高级分析师 陈惠杰
2016年下半年港股展望——布局增长、防御及政策主题
【主要观点】
大市观点“中性”：
经济中速运行，短期缺乏亮点，企业盈利弱复苏
无风险利率下跌空间有限（非传统工具、贬值、通胀）
风险偏好持续承压（改革、违约、美元转强）
未来3-6个月主要看点：市场可预见性仍然较低。企业及金融双双去杠杆持续上演中；投资者持续观望供给侧改革进程及经济状况、深港通何时落地、美国会否加息以及英国退欧公投后的不确定性等因素；个别退市回归A股的事件持续发酵
估值分析：估值低但缺乏重估空间，不过周期低点可能已过。恒生国企指数剔除金融P/E约10倍，接近历史平均P/E减一个标准差，仍高于08年低点的6.1倍；但去年4月至今年2月最大跌幅及耗时与历史水平相近，因此2月低点或已形成下行的支持
投资策略：大市缺乏单边行情，选股为上。精选质优股、防御股、政策股
十大关注名单：
通达集团（698 HK，买入）、中软国际（354 HK，买入）、IMAX China（1970 HK，增持）、腾讯（700 HK，未予评级）、吉利汽车（175 HK，增持）、石药集团（1093 HK，买入）、海通国际（665 HK，增持）、华能新能源（958 HK，未予评级）、中滔环保（1363 HK，未予评级）、恒安（1044 HK，未予评级）
风险因素：
上行风险：改革效果好于预期，经济出现拐点，资金回归
下行风险：盈利下调，系统性风险加剧，人民币急贬，美元急升，美国大选变数，英国退欧公投后的连锁反应
深港通：
深港通及沪港通扩容已渐行渐近；
对港交所及有较多香港业务的券商产生实质性的盈利贡献；对较具规模的在港中资券商而言，沪港通业务占整体经纪收入约一成，深港通的启动将进一步提升经纪收入，估计可提高盈利3-5%；
港股的TMT板块估值相对A股有一定吸引力；
但大部份A/H两地上市股票在沪港通宣布后的一个月表现落后大市，说明买入受深港通推动的个股有一定风险。
回归A股潮：
万达商业、匹克运动、TCL通讯纷纷计划回归A股；
和谐汽车考虑分拆新能源业务到A股上市，信利计划将镜头业务于A股IPO，永达汽车成功借壳进军A股融资；
主要诱因是港股市值太低，难作股权融资安排；
市场上传闻，最近数月中国证监会正在研究收紧借壳上市及中概股退市回归A股方案；
红筹、外资股权、外汇流失等障碍需妥善解决，目前成功例子极少。
投资策略：
市场正等待盈利及经济拐点的出现或风险偏好的改善，在此之前估计大市仍将波动，不具备单边行情。
策略一：增长行业的质优股，如科技硬件、互联网、软件及传媒行业龙头
策略二：防御性股份，如必需消费，医药 (平稳增长)；或公用事业、房地产信托 (高息)
策略三：政策受惠股，如环保、新能源、交通基建
十大关注个股：
通达集团（698 HK，买入）- 主要客户华为及小米销量维持强劲，金属手机外壳需求上升
中软国际（354 HK ，买入）- 背靠大客户的领先软件服务供应商，“解放”平台转型线上模式
IMAX China（1970 HK ，增持）- 全球领先的高端影院系统品牌，分享国内票房增长红利
腾讯（700 HK ，未予评级）- 互联网龙头，盈利增长动力强劲，新业务凸显潜在价值
吉利汽车（175 HK，增持）- 新款SUV需求畅旺，轿车销量持续增长，积极部署新能源车
石药集团（1093 HK ，买入）- 相对广泛的产品线确保灵活的投标策略；在研项目可预见性高
海通国际（665 HK ，增持）- 资本雄厚，业务多元，受惠沪港通，势将受益于深港通及QDII2
华能新能源（958 HK，未予评级）- 受益于政策支持，融资成本下降及利用小时的持续改善
中滔环保（1363 HK ，未予评级）- 盈利可预见性较高，增长能力强，受惠土十条环保政策
恒安（1044 HK ，未予评级） - 盈利稳定，毛利率将受惠于成本下降及产品升级
估值参考
【11:30】境外财富管理的理念及经验分享
广发证券（香港）经纪有限公司 廖杰
（境外财富管理部分详询您的客户经理...）
