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新股丨大唐环境产业(01272.HK) 正在火热招股

廣發香港財富管理

2016-11-07

导读：大唐环境产业(01272.HK)的详细招股信息犇犇已为您准备好，速戳开！

HELLO!犇犇又要告诉大家好消息了

大唐集团旗下大唐环境产业(01272.HK)

火热招股……

还等什么呢，详细招股信息犇犇已为您准备好！

（网上申购截止至招股日期前一个工作日15:00）

近期新股

发行概要

大唐环境产业(01272.HK)
发行规模	5.4亿股
招股价	3.55-4.74港元
每手股数	每手1,000股，入场费4,787.76港元
公司业务	为燃煤发电企业提供环保节能解决方案，协助减少污染排放，促进企业达到国家标准和地方政府标准。另外，还从事可再生能源业务包括新建风电、生物质及光伏电厂的工程总承包、火电厂工程总承包及其他业务。
融资用途	60%将用于扩充脱硫、脱硝特许经营业务规模所需的部分资本开支
	15%用于未来的业务拓展以培育收入和利润的新增长点
	10%用于偿还现有的部分银行贷款，以降低财务成本、改善财务杠杆比率
	10%用于营运资金及其他一般公司用途
	5%用于研发开支
招股期限	11月3日-11月8日
上市日期	11月15日
保荐人	中信里昂
申购方式	现金申购

大唐环境产业 1272. HK

集团以环保设施特许经营业务为主，是全国五家大型国有独资发电集团之一、中国大唐集团旗下发展环保节能业务的唯一平台。以2015年末累计订约容量计算，集团脱硫脱硝特许经营业务市场份额分别为21 6%及38 2%，均位居全国第一；占据全国平板式脱硝催化剂市场产量总额的30.7%，位居全国第一，也是全球最大的平板式脱硝催化剂生产商; 燃煤电厂脱硝设施工程规模占据全国市场6.3%，位居全国第三。

发售价：3.55-4.74港元

广发香港认购方式：现金认购

评分及意见

集团专注为燃煤发电企业提供全产业链的产品和服务的环保节能解决方案。收入主要来自环保节能解决方案业务，具体包括环保设施特许经营、脱硝催化剂、环保设施工程、水务业务和节能业务。近三年的收入和利润呈增长趋势，2015年度收入约86亿人民币，净利润约7.5亿人民币。截至2016年9月末，未完成合同额约49.88亿元人民币。集团拥有较强的自主研发能力，在中国拥有457项专利及44项计算器软件著作权，并且脱硝催化剂检测中心已经通过CNAS认证，具有世界一流水平。行业方面，由于燃煤发电是市场中的主流能源，环保问题日益受到关注，环保节能业务具有一定的发展潜力。集团燃煤发电烟气脱硫、脱硝特许经营的市场份额分别为21.6%和38.2%，均位列第一，具有一定优势。然而在客户方面，集团高度依赖与大唐集团及其附属公司的交易，相关交易金额近三年的收入占比分别为83.3%、79.8%和89.8%，在市场中独立吸引客户的能力有限。根据招股价计算，集团市盈率介于12.1倍至16.16倍。综上，给予公司“中性”评级，综合总评分5.7分。

具体评分如下：

公司成长性：6

估值水平：5

市场稀缺性：6

保荐人往绩：6

市场氛围：5.5

新股申购评级标准

看好：综合评分总得分 >= 7分

谨慎看好：6.5分 =< 综合评分总得分 <7分

中性：4分 =< 综合评分总得分 < 6.5分

回避：综合评分总得分 < 4分

广发优势