行业观点
1）2017年手机零部件板块展望正面
☞ 2017年是苹果手机用户换机的大年（iPhone 面世 10周年）
☞ 国内智能手机厂商继续提升全球市场占有率，有利大陆零部件供应商
☞ 手机新增功能（双摄像头、指纹识别）渗透率爬坡上升，拉动相关零部件需求
2）个人电脑市场将连续第六年收缩，预料相关板块股价继续偏弱
△2016年全年股价表现
主要看点
1）市场最早会在2017年第二季度开始炒作苹果概念股份；
2）双摄像头手机、指纹识别功能渗透率进一步提升；3）个别相关半导体封装设备制造商率先受惠。
估值分析
重点覆盖的TMT硬件股份2017E P/E估值为4x-21x，股值合理。
投资策略
1）主力配置上游零部件供应商， 回避下游手机品牌公司；
2）乐视事件促使部分手机零部件制造商估值下调，提供入市机会；
3）半导体封装设备制造商将率先受惠。
推荐个股
ASM太平洋（522 HK，增持）：半导体封装设备龙头公司，双摄像头模组设备制造商。公司将率先受惠于半导体封装业界为苹果订单投入的设备资本开支。
瑞声科技（2018 HK，买入）：苹果手机用户换机年的标的股份，近期估值回调
丘钛科技（1478 HK，买入）：成长股份。CMOS摄像头模组制造商。考虑到来自新产品（指纹模组）的贡献，加上核心CMOS摄像头模组业务的产品结构改善，2017年公司盈利将继续维持高速增长（EPS 增速 40%+）
风险因素
零部件出现缺陷导致产品回收，人民币大幅波动
