新股丨金汇教育(08160.HK)、膳源控股(01632.HK)火热招股中（就快要截止）

廣發香港財富管理

2016-11-21

导读：港股IPO全攻略 | 广发证券（香港），竭诚为您服务。

HELLO!犇犇又要告诉大家好消息了

金汇教育(08160.HK)

膳源控股(01632.HK)

火热招股中……

还等什么呢，详细招股信息犇犇已为您准备好！

（网上申购截止至招股日期前一个工作日15:00）

近期新股

发行概要

金汇教育(08160.HK)
发行规模	1.5亿股
招股价	0.2至0.24港元
每手股数	每手12,000股，入场费2,909.02港元
公司业务	在香港从事中小学生补习服务，经营励致研习中心
融资用途	77.3%用于扩张络
	11.3%用于改良现有研习中心、设施及设备及信息科技系统
	2.7%用于员工培训
	8.7%用于营销及推广及其他品牌建设活动
招股期限	11月17日-11月22日
上市日期	12月2日
保荐人	新华汇富
申购方式	现金申购

膳源控股(01632.HK)
发行规模	5,000万股
招股价	1.67至2.15港元
每手股数	每手2,000股，入场费4,343港元
公司业务	在本港经营「越栈」餐厅
融资用途	约23.3%将用于维持及扩充越栈品牌餐厅
	约61.5%将用于扩阔我们提供的菜式
	约3.3%将用于提升及扩充我们的食品加工中心
	约2.7%将用于提升我们的信息科技系统
	约1.5%将用于提升我们的品牌形象及知名度
	约7.7%将用于我们的营运资金及一般企业用途
招股期限	11月17日-11月22日
上市日期	11月29日
保荐人	信达国际融资有限公司
申购方式	现金申购

膳源控股 1632. HK

集团2003年于香港开设第一家越栈餐厅，目前共经营20间越栈品牌餐厅，其中三间位于港岛区、五间位于九龙，其余则位于新界，大部分餐厅位于购物中心内。拥有品牌越栈、越乡和越悦。截至2015年末，集团在香港的东南亚全服务式餐厅领域拥有的越式餐厅数量最多。

发售价：1.67-2.15港元

广发香港认购方式：现金认购

评分及意见

集团经营越式休闲餐饮连锁餐厅业务，于往绩记录期，经营包括越栈品牌餐厅以及名为「菊花园」的四间港式餐厅，但由于菊花园餐厅业绩均欠佳，已在今年八月全部关闭。目前在香港共经营20间越栈餐厅，少于2014年3月底的26间。集团计划在未来的三年中分别增加4、14和7间餐厅，资本开支估计合共为8930万，但能否选取适当位置开店仍较为关键。另一方面，集团在2009年成立食品加工中心，为餐厅提供逾60%的半加工食材，有助减少厨房人员数量及餐厅所需空间。不过，香港零售市场竞争激烈，且餐饮业高度分散，客户忠诚度亦不高，同时亦面对租金、人工及食材价格波动影响，行业增长空间有限。财务方面，集团可比餐厅销售额增速持续放缓，由2015年度的6.5%，降至今年首5月份的-2.2%，翻枱率大约维持在5.4。根据招股价计算，2015年市盈率介于25.7倍至33倍，估值较高。综上，给予公司“中性”评级，综合总评分5.4分。

具体评分如下：

公司成长性：5

估值水平5

市场稀缺性：5.5

保荐人往绩：5.5

市场氛围：6

新股申购评级标准

看好：综合评分总得分 >= 7分

谨慎看好：6.5分 =< 综合评分总得分 <7分

中性：4分 =< 综合评分总得分 < 6.5分

回避：综合评分总得分 < 4分

广发优势