债券丨里奇蒙联储总裁拉克尔：2017年可能需加息三次以上



■  周五闭幕的中国中央经济工作会定调2017年经济工作，虽然积极财政政策和稳健货币政策的基调不改，但两者的着力点却明显不同，货币政策着力维稳和防范金融风险，财政政策更侧重推进供给侧结构改革。其中，稳健中性货币政策的着力维稳点包括汇市、资本市场、房地产等，这也是中国明年把防控金融风险放到更加重要位置的现实需要。而财政政策则强调要更加积极有效，预算安排要适应推进供给侧结构性改革、降低企业税费负担、保障民生兜底的需要，也定位了财政政策更侧重于为改革服务。

美国市场

■  美国11月房屋开工降幅超预期，从九年高位急速回落，因房屋建设活动全面下滑，这可能促使经济学家进一步下调第四季经济成长预估。商务部周五报告，11月房屋开工骤降18.7%，经季节性调整后年率为109万户，百分比降幅为近两年最大。房屋开工数据的环比波动通常很大。10月房屋开工数据被上修，年率为134万户，创2007年7月以来最高水平，初值为132万户。楼市中占比最大的独栋屋建筑许可上月升至九年高位。数据公布后，美国公债价格上扬，美元兑一篮子货币基本持平。

■  另外，美国里奇蒙联邦储备银行总裁拉克尔周五表示，美联储明年可能需要加息三次以上，而且在逐步给美国经济降温方面面临挑战。拉克尔表示，特朗普政府可能推出一些财政刺激举措，来支持美国经济。他表示，美联储仍可以逐步加息，但或许不像多数决策者预期的那么慢。

其他环球重点

■  投资者对于明年全球经济将突破困境显得很乐观，但尽管美国总统当选人特朗普承诺要大幅减税，经济前景看来仍与2016年相近：不均衡也不亮丽。随着美国联邦储备委员会(美联储/FED)提升利率，通胀加速和美元劲升也是经济平衡面临的风险，而新政府即将推出的刺激政策将会加剧这种风险。经济前景很大程度上可能取决于金融市场，在今年年初前后有一段短暂时间，市场对于中国的担忧似乎要导致全球经济脱轨。与中国之间贸易的不确定性，现在比以往大得多。

■   因此，路透在全球各地访问的数百名专业人士中，有许多人预期在全球经济复苏乏力之际，全球贸易放缓情况可能恶化。大约10年前发生金融危机，之后全球经济复苏一直疲弱。

■  美国长期公债收益率小涨，延续持续数周的升势，投资人在预期会淡静的假期前整固一些仓位。美国房屋开工下滑，一度拉低公债收益率。10年期公债价格尾盘跌6/32，收益率报2.600%，高于周四尾盘的2.578%。本周10年期公债收益率大涨13个基点。

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