上周，恒生指数下跌1.72%，收于23552.72点。其中，大型股指数下跌1.49%，中型股指下跌0.8%，小型股指数下跌0.3%。
本周我们认为港股将继续高位震荡，维持相对谨慎的观点。看好港股后市，特别是港股通范围内的绩优公司。
上周港股连续下跌5个交易日，之前的趋势性上涨宣告结束。1、南下资金流入减慢。本轮指数大涨，赚钱效应产生的资金需求维持股指向上的正向循环。但该趋势正在被打破，前期净流入较高的建设银行和腾讯控股等上周均出现了较大规模的净流出，建设银行在上周的沪市港股通十大活跃个股中总计净流出8.76亿，腾讯控股5.3亿。从港股通整体来看，沪市港股通上周累计使用额度29.35亿，较上上周的97.61亿大幅下降；2、美联储3月加息的预期迅速上扬压制市场信心。上周美联储官员相继发表鹰派发言，尤其主席耶伦表示“如果经济符合预期，3月份加息是合适的。”市场预期迅速上扬，联邦利率期货的3月隐含加息概率从40%上涨到90%。更重要的是，市场对2017年美联储加息预期的次数可能从2次逐渐向3次靠拢，对全球资产配置的影响较大。
我们看好港股的中长期前景。港股市场的估值仍然处于成熟市场的相对低位，目前恒生指数TTM的P/E水平仅为11.94倍，和标普500的23.69倍、纳斯达克的42.33倍，日经225的22.88倍相比仍有差距。目前港股市场处于业绩期，港股通范围内的业绩超预期和基本面底部反弹的公司有望受益于业绩和估值的双重提升。
推荐组合
沪市-深市港股通十大活跃个股排名
美联储追踪
港股市场回顾
风险提示
周边市场波动风险，内地和香港市场风格差异风险，人民币兑港币汇率波动风险
来源：广发证券海外研究
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