新股丨 SHIS Limited(01647.HK)9倍融资火热招股中

SHIS 1647. HK

集团成立逾十年，位于新加坡，提供综合楼宇服务（维修及安装机械及电气系统）和建筑建造工程服务。集团目前雇员逾310人，约86%是外籍员工。

发售价：0.5-0.7港元

广发香港认购方式：现金认购

评分及意见

集团服务于新加坡政府机构和私营机构，业务主要分为两类，综合楼宇服务和建筑建造工程服务。近三年收入呈增长趋势，2016年度收入达0.4亿新加坡元，净利润5.6百万新加坡元。其中综合楼宇服务为主要业务，近三年收入占比均在74%以上。客户方面，集团客户集中度较高，近三年总收益的约75.6%、85.2%、85.2% 来自新加坡政府机构授出的合约。行业方面，根据益普索报告，二零零六年至二零一五年新加坡公营部门的整体建筑需求的复合年增长率约15.2%，并预测二零一五年至二零二零年的符合年增长率为8.7%，增速略有降低。未来行业整体需求放缓，集团收入或会受到影响。在综合楼宇服务方面，集团的竞争对手为新加坡市场上注册ME15工种的93名承建商，但是由于并无新加坡综合楼宇服务行业的总产能数据及若干前述活跃行业从业者的财务资料，集团的市场份额及排名无法确认。根据绩记录期公开披露的综合楼宇服务行业从业者获授的合约总价值，除了附属公司SH Integrated，集团并未跻身前十。需要留意的营运风险是集团目前86%的全职雇员是外籍员工，共269名。但外籍员工受两国法律法规影响较大，一旦出现不利变动，劳工短缺有可能对集团财务和营运造成重大影响。根据招股价计算，集团市盈率介于16倍至22.4倍，高于同样在新加坡从事建筑行业的川控股（1420）6.5倍的市盈率。综上，给予公司“中性”评级，综合总评分5.6分。 

具体评分如下：

公司成长性：6

估值水平:5

市场稀缺性：5.5

保荐人往绩：6

市场氛围：5.5

新股申购评级标准

以新股综合评分总得分为基准，从五方面来评估股份的投资价值；

1．市场氛围评分： 1-10分，10分为最高分

2．公司成长性评分： 1-10分，10分为最高分

3．估值水平评分： 1-10分，10分为最高分

4．市场稀缺性评分： 1-10分，10分为最高分

5．保荐人往绩评分： 1-10分，10分为最高分综合评分总得分 =（市场氛围评分 + 公司成长性评分 + 估值水平评分 + 市场稀缺性评分+保荐人往绩评分）之平均数

看好：综合评分总得分 >= 7分

谨慎看好：6.5分 =< 综合评分总得分 <7分

中性：4分 =< 综合评分总得分 < 6.5分

回避：综合评分总得分 < 4分