大数跨境
0
0

个股丨彩生活(01778.HK)会议纪要

个股丨彩生活(01778.HK)会议纪要 廣發香港財富管理
2017-07-12
1

公司简介


彩生活1778.HK是中国领先的社区服务运营商之一。截止2016年底,公司合约总建筑面积达到395.1百万平方米,覆盖2,339个小区,其中华东、华南等经济较发达区域的服务面积占比达到53.2%。通过平台输出,公司已经与13家企业达成战略合作,彩之云平台的服务面积将达到769.5百万平方米(包括自管面积395.1百万平方米、订约面积374.4百万平方米)。


在线增值服务平台彩之云APP注册用户数达到3,026,000人,活跃用户数为1,737,000人。核心产品“彩富人生增值计划”、“彩生活住宅”2016年取得了突破性的进展,对整体分部溢利的贡献达到30.2%。



问答环节


1. 彩生活住宅的盈利模式是什么样的?

有些二三线城市的开发商在销售方面遇到困难,一般也不方便打折出售,会影响前几期购买的业主情绪。假设房价是100万,这时候开发商和彩生活合作,业主的购房成本仍是100万,开发商让渡部分资金的时间成本给到业主,以通过彩之云平台的饭票的形式分3-5年返还给业主,业主可以在彩生活的APP上抵扣装修、建材、服务、买机票。去年共销售了4500套彩住宅。

 

2. E租房有跟地产中介合作吗?

E租房是包租房屋的运营,相当于二房东业务。彩生活作为物业服务提供商,具有信任优势,且由于物业服务的天然优势,可以在第一时间获得空置房屋的信息。

 

3. 小股操盘是怎么操作的?

公司暂时不准备再做收并购,将以小股操盘的模式增加平台服务面积,并输出彩之云APP。彩生活和原来的物业管理公司不是管理关系,只是合作关系,不切分原物业管理公司的基础物业收益。彩生活将主要通过输出APP平台,与合作方分享新增的增值服务部分收益。

 

4. 物业公司更换难度大吗?

小区更换物业管理公司是小概率事件,只要物业管理公司能提供相对性价比高的服务即可。目前的情况下,小区想更换物业管理公司的手续和程序都比较多,需小区一半人口及占一半面积以上的业主投票,才可以更换。

                

5. 小区的物业管理费是全部通过APP缴纳吗?还是手工交费?

100%线上交的意思,不是说100%都是通过彩之云,而是彩生活为了节约人力,节省一个出纳,在小区不收现金,可以通过彩之云APP交,也可以微信、POS交费。


6. 比如万科之类的大型房地产开发商旗下的物业管理公司,是不是相对彩生活更有优势?

可以说大企业确实具有一定的优势,比如管理面积的获取上会方便很多。目前中国共有10万家物业公司,其中行业百强的市占率仅30%,整个物业管理行业处于极度分散的状态。万科、绿城、中海处于金字塔的顶端,彩生活处于中部位置,属于性价比高的物业管理公司,因为彩生活的平均物业费更低,面向的市场也更广大。而高端物业管理公司向下兼容很难,3-5块管理费做不了1-3块的,很难实现盈利。

 

7. 16年年报显示公司合约总建筑面积3.9亿平方,但只有2.9亿平方产生收益,是什么情况?

还有一亿多平方是储备面积,已经确权,尚未入伙,将陆续在未来3-5年内产生收益。

 

8. 物业管理费涨价难,但人力成本不断上升,这个问题公司的如何应对的?

物业管理费涨价难是有历史遗留问题的,政府以前对物业管理的定位是民生工程,限制涨价。现在物业管理越来越多的被认可,未来的趋势是政府会放开涨价的限制和程序,会有涨价的到来。对彩生活而言,在物业管理行业享受廉价劳动力阶段,就已经开始标准化、专业化、智能化的管理,人力成本一直优于行业平均,在成本有效的控制下,即使人力成本上升,也会较少的侵蚀利润。


同时,生态圈已经起步,通过优化服务程序,壮大生态圈,可以反哺基础物业。

 

9. 彩之云APP的投入大吗?

目前彩之云APP已经很成熟了,研发投入相对稳定。但是伴随小股操盘模式的推广,未来对于彩之云平台的投入将有所增加。

 

10. 目前彩之云APP上变现能力最强的是哪几个产品?

前三名的是金融产品(彩富人生)、e租房和e能源、e停车。

 

11. 物业管理行业存在收缴难的问题,彩生活的情况如何?

收缴难主要是因为业主和住户对物业公司的服务不满意,提升服务水平一般都能提高缴费率。彩生活提供性价比相对较高的服务,平均收缴率高于95%。对拒不缴费的,也会有一些制约手段。住户可以对不满意的地方提出意见,但不缴费是违法行为。

 

12. E能源的运作模式是什么样的?

通过与专业公司合作,彩生活控股51%,利用储能设施,利用波峰波谷电价的差异,进行储电与释放,争取差价。

 




————————

分析师承诺 

主要负责编写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此申明,本报告所表述的所有观点准确反映了本人对上述公司或其证券的个人看法。此外,本人薪酬的任何部分过去不曾与,现在不与,未来也将不与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 

 

权益披露 

 (1) 广发证券(香港)经纪有限公司(“广发证券(香港)”)自营交易部及/或其关联公司并没有持有本研究报告所述公司之股份。 

(2)广发证券(香港)及/或其关联公司跟本研究报告所述公司在过去 12 个月内并没有任何投资银行业务的关系。 

(3)分析师及其联系人士并无担任本研究报告所述公司之高级职员,亦无拥有任何所述公司财务权益或持有股份。 


免责条款

本研究报告由广发证券(香港)分发。本研究报告仅供参考之用,并不构成证券出售要约或证券买卖的邀请。本研究报告仅供我们的客户使用。本研究报告所评论的证券可能在某些地方不能出售。本研究报告绝无意图让居住在法律或政策不允许本研究报告流通或者分发的司法权区的人士阅读。本研究报告是基于我们认为可靠的目前已公开的信息,但我们不保证该信息的准确性和完整性。广发证券(香港)不对因使用本研究报告的内容而导致的损失承担任何责任,除非法律法规有明确规定。投资涉及风险,证券的价值及收益可能会波动,过去的表现不能代表未来的业绩。本研究报告所评论的证券或表达的意见未必适合个别人士之投资目标、财政状况或个人需要,客户不应以本研究报告取代其独立判断或仅根据本研究报告做出决策。如有需要,应先咨询专业意见。


广发证券(香港)可发出其他与本研究报告所载信息不一致及有不同结论的报告。本研究报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法,并不代表广发证券(香港)或者附属机构的。本研究报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本研究报告当日的判断,可随时更改且不予通告。我们的销售人员、交易员和其它专业人员可能会向我们的客户及我们的自营交易部提供与本研究报告中的观点截然相反的口头或书面市场评论或交易策略。我们的自营交易部可能会做出与本研究报告的建议或表达的意见不一致的投资决策。广发证券(香港)或其关联方或其各自的董事、高级人员、分析员及雇员可能持有本研究报告所评论之任何证券的权益。读者在阅读本研究报告时应留意有关权益披露(如有披露)。



憋说话,扫我!!

请长按↓↓以下图标识别二维码


市场资讯、投资咨询

请长按↓↓以下图标识别二维码


微信交易服务

【声明】内容源于网络
0
0
廣發香港財富管理
广发证券(香港)经纪有限公司获香港证券及期货事务监察委员会发牌从事《证券及期货条例》中规定的第一类受规管活动(证券交易)和第四类受规管活动(就证券交易提供意见)(中央编号:AOB364)。本公众号主要提供市场资讯、研究报告、孖展查询等功能。
内容 4455
粉丝 0
廣發香港財富管理 广发证券(香港)经纪有限公司获香港证券及期货事务监察委员会发牌从事《证券及期货条例》中规定的第一类受规管活动(证券交易)和第四类受规管活动(就证券交易提供意见)(中央编号:AOB364)。本公众号主要提供市场资讯、研究报告、孖展查询等功能。
总阅读2.4k
粉丝0
内容4.5k