来自供应链上下游的内卷式博奕，让资本市场开始“少沾为妙”。
过去的2022年，光伏供应链继续博弈，资本市场也出现剧烈波动。
黑鹰团队统计发现，相比2022年1月1日市值，截止12月23日收盘，145家光伏上市公司总市值33999亿元，若剔除十家上市不足一年的上市企业，光伏总市值较2022年初下降了9634亿元，“蒸发”近万亿，降幅达23.32%。
如下表，总市值排在前20的光伏企业，其市值较2022年1月1日，其中18家均出现不小幅度下跌。隆基绿能总市值减少1592亿，通威股份减少313亿，三峡能源跌去577亿，阳光电源跌去805亿。此外，先导智能、福莱特、正泰电器、晶科科技、海优新材等不少企业，相比2022年初，总市值几乎都是“腰斩”。
事实上，回溯过往三年，光伏资本市场整体上扬，“双碳”风潮下，中国光伏上市企业总市值实现数倍增长，蔚为壮观。黑鹰光伏复盘过往一些里程碑事件：
▲20年前，中国光伏上市企业只有18家，总市值740亿。
▲2017年，光伏热度提升，66家光伏上市企业总市值曾达到9305亿，一度接近万亿大关。
▲2018年，“531”背景下，光伏总市值同比“腰斩”，仅剩4749亿。
▲2020年6月30日，中国光伏总市值突破10000亿。
▲2020年12月18日，光伏总市值首次突破20000亿。
▲2021年6月28日，光伏上市公司总市值首次突破3万亿。
▲2021年8月30日，光伏上市企业总市值超过40000亿。
一些龙头企业的市值增长变化也颇具代表性。
▲隆基股份，上市首日市值为59.09亿，2019年8月28日，其市值首次突破1000亿元。而后在不到两年时间，隆基股份市值接连突破2000亿、3000亿、4000亿、5000亿大关。
▲通威股份，上市首日市值为20.99亿，2020年7月21日，其市值正式突破1000亿元，成为全球资本市场第二家市值破千亿的光伏企业。去年8月2日，通威股份市值再度跨过2000亿元大关。
▲阳光电源，上市首日市值60.22亿，2020年12月23日，其总市值突破1000亿，2021年7月21日，阳光电源市值就突破2000亿大关。
2021年8月30日，也即中国光伏上市企业总市值超过40000亿的当天，市值超过1000亿的光伏企业达12家，他们依次是：隆基股份、通威股份、阳光电源、中环股份、三峡能源、福斯特、信义光能、正泰电器、天合光能和晶澳科技。
不过，2022年以来的整体下跌，使得光伏企业的市值表现相比过往年份有所“逊色”。截止本周五，光伏总市值超过1000亿的仅剩9家，市值过500亿的企业总计18家（包含千亿企业）。为了让读者更全面的了解中国光伏过往二十年的资本市场的变化，后文附光伏二十年总市值TOP20排名变化。
2001年，资本市场上只有约10家光伏上市公司，他们总市值合计为590亿元，其中很多企业光伏业务占比都很小，都还算不上真正的光伏企业。
2005年以后，随着无锡尚德、江西赛维、天合光能、阿特斯、晶科、晶澳等一众中国光伏企业成功抢滩美国资本市场，由此开启了中国光伏的大资本时代。时至今日，中国已有近150家光伏企业（光伏业务占比超30%）登陆全球资本市场。以下2001年至2021年期间，中国光伏上市企业“总市值TOP20，以下表格呈现总市值均为当年1月1日当天市值。
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