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IPO考核失灵:第二批首发企业现场检查抽查名单抽到中国铀业 第一批二家已全军覆没.827 以来中信证券撤否率最高但指标已失效
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IPO考核失灵:第二批首发企业现场检查抽查名单抽到中国铀业 第一批二家已全军覆没.827 以来中信证券撤否率最高但指标已失效

IPO考核失灵:第二批首发企业现场检查抽查名单抽到中国铀业 第一批二家已全军覆没.827 以来中信证券撤否率最高但指标已失效 沃伦ESG会客厅
2024-07-29
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IPO考核失灵:2024年第二批首发企业现场检查抽查名单抽到中国铀业 第一批二家已全军覆没，中信证券成为“827新政”以来撤否率最高的公司但指标已失效



中国证券业行业协会发布公告，"2024年7月26日，根据监管部门提供的2024年第二批首发企业现场检查抽签名单，在监管部门代表、自律组织代表、行业代表、媒体代表和发行人共同见证下，我会遵照公开、公平、公正原则，组织了随机抽取检查对象工作。随机抽取结果为：中国铀业股份有限公司。"

1 、今年的IPO 可以说是奇观了，撤回的已经 300 多家，今年上半年已上市的只有44家，募资合计324.93亿元，分别同比下降74.57%、84.51%。IPO 变成了撤回比赛。

2 、为监控IPO 的哪些考核指标已经失灵。比如最早说的申报即担责，好像还有券商考核的撤回比（撤否率），但这些指标显然已经无效。比如，中信证券成为“827新政”以来撤否率最高的公司，这个数据当然是对的，但其实其他券商都差不多，因为大家都撤了，也没有什么考核了。

3 、另外一个是小的是其实就是现场检查。过往，现场检查就是一种威慑力，一半以上的公司抽到这个下下签就主动撤回，然后等待下次碰运气。但827以来，其实大家都撤了，所以这个现场检查的威慑力已经大大降低，甚至失去了意义。比如今年第一批抽查的 2 家公司都已经撤回了，但看不出是因为抽查而撤回的。然后第二批抽到的这家巨大央企，也看不出抽查有什么威慑力。证监会的这些钱是不是就不要花了，不如拿这些钱增持一点股票。

4 、资本市场一直在 3000 点，已经是大家的痛，所有人都在想为什么。其中有一点不知道大家想过没有，中国很多公司去美国上市，从来没听说 SEC 去这些公司现场检查，更从来没听到过 SEC 经常给这些公司发监管函，提倡的就是集体诉讼，阿里巴巴等公司都因此赔钱了。

5 、目前，IPO 已经开始慢慢重启，上海证券交易所上市审核委员会定于2024年8月2日召开2024年第18次上市审核委员会审议会议，审议思看科技（杭州）股份有限公司（首发）。但市场迷糊的是，IPO 的标准究竟是什么，现在究竟是审批制，还是审核制，还是注册制，在中信建投保时捷实习生一案的分析中，还有人说现在开始“邀请制”。不管什么制，有关部门还是给个明确的答案为好，哪怕是回到最早的分配制也行。
 

第二批IPO现场检查抽到已经大央企





募资 41.1 亿






2024年第一批已经全军覆没


 


 

“827新政”以来撤否分析


 
“827新政”以来，62家券商有IPO项目因撤材料终止。






撤否率AI 数据分析


 
撤否率作为一个负面指标，可以反映出证券公司在IPO承销和保荐过程中遭遇的失败或问题的频率。以下是基于撤否数量的进一步分析，重点放在将撤否率视为负面指标：

### 1. **高撤否率公司分析**
高撤否率的公司可能在IPO承销和保荐过程中存在较多的问题：

1. **中信证券 (60)**：
- 作为撤否数量最高的公司，中信证券的高撤否率可能表明其在筛选或辅导企业上市过程中存在较多的问题或不确定性。

2. **中信建投 (37)**：
- 中信建投的撤否数量也较高，可能需要进一步审视其内部的项目管理和风险控制机制。

3. **海通证券 (30)**：
- 海通证券在撤否数量上排名第三，同样需要关注其在项目筛选和管理上的问题。

### 2. **中等撤否率公司分析**
这些公司撤否数量居中，可能存在一定的问题，但相对头部公司情况较好：

- **国泰君安 (23)**：
- 国泰君安的撤否数量虽不及前三名，但仍需注意其在IPO承销过程中的稳定性。

- **国金证券 (22)**：
- 国金证券的撤否数量也相对较高，显示出在项目管理上可能需要加强。

### 3. **低撤否率公司分析**
撤否数量较少的公司可能在项目管理和筛选上更为谨慎：

- **长江证券承销保荐 (10)**、**申万宏源证券承销保荐 (10)**：
- 这些公司虽然有一定数量的撤否，但相比前几名明显较少，显示出他们可能在项目筛选和管理上更加稳健。

- **其他撤否数量较少的公司 (1-9)**：
- 这些公司撤否数量较少，表明其在IPO承销过程中可能拥有更好的项目筛选和管理机制。

### 4. **集中度与市场影响力**
虽然撤否率是负面指标，但撤否数量也反映了这些公司在市场上的活跃度和承销数量。

### 5. **改进建议**
针对高撤否率公司，以下是一些可能的改进建议：

- **加强项目筛选**：提高项目筛选标准，减少不合格项目的进入。
- **强化内部审查**：加强内部审查机制，确保项目在各个环节都符合监管要求。
- **提升风控能力**：增强风险控制能力，及时发现和解决潜在问题。
- **培训与改进**：对员工进行培训，提高他们的专业能力和风险识别能力。

### 结论
撤否率作为负面指标，可以帮助识别和改进证券公司在IPO承销和保荐过程中的问题。高撤否率公司需要特别关注和改进其内部管理和风险控制机制，以提升其市场信誉和业务成功率。


本文来源：国际投行研究报告


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