水皮杂谈 一家之言 兼听则明 偏听则暗
A股三大指数今日集体回调，截止收盘，沪指跌0.70%，收报3873.32点；深证成指跌1.27%，收报13147.39点；创业板指跌1.41%，收报3163.67点。沪深两市成交额达到18571亿，较昨日放量786亿。
今天摩尔线程再度暴涨，收盘报941.08元/股，创全天最高价，涨幅达28.04%，总市值已升至 4423 亿元。相较于上市后556元/股的最低价，当前股价近乎翻倍；若对比114 元/股的发行价，涨幅更为惊人。
作为仍处于亏损状态的个股，摩尔线程为何能遭到爆炒？核心原因有三：
其一，2025 年科技股炒作中涌现 “市标率” 新概念。所谓“市标率”，是将国内相关科技股与美国同类标的对标，核心并非比较估值，而是比较市值，所以出现了“市标率”这一概念。既然寒武纪可与英伟达对标，为什么摩尔线程与寒武纪不能做对比呢？所以，这实际是“市标率”在国内同类股票之中的一个应用。
今天寒武纪下跌2.73%，收盘价 1382 元/股，市值5828 亿元，摩尔线程与寒武纪的市值差距并非遥不可及，甚至存在超越可能。
其二，国产GPU “四小龙” 相关标的上市进程持续推进。其中，沐曦股份预计下周上市，有望吸引炒新资金聚焦；后续还有燧原科技、璧仞科技等公司排队上市，意味着相关概念题材的炒作尚未进入尾声。
其三，比较扎心，爆炒新股是市场弱势的典型特征。当前市场缺乏能够聚拢人气的热门板块或主题板块，资金只能转向新股及次新股炒作，这一现象直观反映了市场的低迷态势。爆炒新股本身又会造成大盘“失血”，这个大盘“失血”指的并不是规模，而是最活跃的资金， 资金在不同板块间权衡后向新股集中，对整个大盘的资金活跃度形成抽离效应。
今天上证指数、深成指、创业板指均出现大幅杀跌。上证指数下跌0.70%，深证成指下跌 1.27%，创业板指下跌约 1.41%。尾盘时段，农业银行、工商银行、贵州茅台、中石油、中国平安、中国人寿等权重指标股快速拉升，带动上证指数较最低点回升约 0.2 个百分点，盘中点位略高于前期低点，避免了破位态势的进一步恶化。
相比之下，深成指及创业板指无权重股尾盘护盘，基本以全天最低点收盘。
个股表现方面，今天下跌个股达4432 家，上涨个股仅 764 家，主力资金净流出 864 亿元，规模显著。全天成交量约 1.85 万亿元，较昨天放量，呈现放量杀跌态势。值得注意的是，个股中位数跌幅达1.80%，远超三大指数跌幅。
中兴通讯受美方法律纠纷影响，今天跌停；万科昨天涨停后，今天跳空低开，全天走势平稳，最终跌幅3.4%，盘中虽有一波拉升，但坐庄资金出逃迹象明显。板块表现上，新能源、银行保险板块相对抗跌，地产、百货、医药板块则表现弱势。
今天凌晨收盘的美股迎来上涨，核心驱动因素是美联储如期实施降息。但这一消息属于利好兑现，受此影响，日间交易的美股三大股指期货大幅杀跌，亚太市场亦呈现高开低走态势，日经指数下跌近1%，恒生指数及恒生科技股指数走势类似。后续全球市场或将面临日元加息的冲击，届时市场能否抵御这一影响，取决于当前估值水平的支撑力度。（本文数据来自：choice数据）
一句话点评：功败垂成。
编辑：柴多多
排版：刘雪影
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