水皮杂谈 一家之言 兼听则明 偏听则暗
A股三大指数今日集体走强，截止收盘，沪指涨0.87%，收报3870.02点；深证成指涨1.53%，收报12777.31点；创业板指涨1.77%，收报2980.93点。沪深两市成交额达到18121亿，较昨日放量844亿。
此次领涨的并非英伟达，而是谷歌，其盘中涨幅一度达到 6% 左右。谷歌之所以能独树一帜，替代英伟达的领袖地位，一方面得益于其推出的机密大模型，另一方面该大模型未采用英伟达的 GPU，而是搭载自研 TPU，独辟蹊径，走出了差异化路线。
这一现象也表明，人工智能领域的发展路径呈现多元化特征，当前美股市场已形成多款大模型齐头并进、硬件设施路径多元的竞争格局。这对我国相关领域发展颇具启发—— 后发未必无优势，国内无论是 DeepSeek、千问等大模型，还是华为推出的算力优化方案，均有望实现弯道超车或应用场景突破。
总体来看，我国在人工智能应用领域具备追赶美国先进技术的空间与能力。
受此带动，今天 A 股科技股强劲反弹。板块表现方面，除航空航天、船舶制造、农牧渔业这三大前期与反制概念相关的板块未能走红外，其余板块全面飘红。资金流向方面，前期调整相对充分的硬科技板块成为资金流入主力，涵盖通讯设备、电子元器件、半导体、电子光伏等领域；而前两天表现亮眼的 AI 应用类软件板块则出现资金流出，文化传媒、软件开发、互联网服务以及证券板块均为资金流出的主要领域。
今天是市场反弹的第二天，尽管两日均呈现个股表现活跃的反弹态势，但与昨天相比，今天指数表现更为亮眼。其中上证指数上涨 0.87%，而昨天指数基本持平，核心原因在于银行、保险板块承担了拉抬指数的角色。
保险板块上涨 2.27%，银行板块上涨 1.2% 左右，尤其是工商银行这个“宇宙行”发力，以最高价 8.31 元/股收盘，创历史新高。正是大金融板块的强势表现，直接推动了指数上涨。
不过需要注意的是，今天市场成交量约为 1.8 万亿元，并未出现大幅放量态势，且主力资金净流入仅 111 亿元，相较于资金流出量明显偏弱。因此，后续价量配合情况需重点关注 —— 市场上行必然需要成交量的支撑，而调整过程中则可能呈现缩量特征。
此外，临近年底，机构通常为兼顾业绩、排名及 KPI 考核，往往不会采取过多进攻性操作，这也使得当前市场反弹特征较为明显。从今天表现来看，各板块反弹幅度相对均衡，呈现雨露匀沾的普涨格局。
同时需关注亚太其他主要市场走势：日经指数、韩国综合指数及香港恒生指数均大幅高开，但盘中均出现高开低走态势。恒生指数一度濒临翻绿，尾盘虽有所回升，但 K 线图仍收出阴线。后续需持续跟踪美国科技股的回升力度，以及亚太其他市场相关人工智能企业的走势，这些因素均将为判断 A 股后续走向提供参考。(本文数据来自：choice数据）
一句话点评：乘势而上。
编辑：柴多多
排版：刘雪影
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