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▶ 收市回顾：隔夜美股承压回落，恒指上周五高开43点，其后出现回落，并展开震荡走势。午后人民币中间价回升，A股强劲反弹，带动恒指大幅回升，中资金融股升势强劲。恒指收市报28,224.48点，升213.62点或0.76%，成交1,003.37亿港元。上周恒指累计下跌1.06%。
▶ 今日策略：特朗普已经准备好对价值5000亿美元的中国进口商品加征关税的言论令贸易战升级的忧虑重燃，隔夜美股整体表现疲软，明确的利好因素较为匮乏。国内方面，上周央行窗口指导银行增配低评级信用债以及银保监会发布银行理财新规，监管态度出现缓和，在去杠杆政策大方向不变的前提下，节奏适度放缓，有助安抚市场情绪，在一定程度上也为港股表现带来利好。中长期来看，环球贸易争端的不确定性将持续成为限制股市表现的压力。在实质性的转机出现之前，恒指将以震荡筑底走势为主。行业配置上，建议继续紧抱增长稳定的内需驱动消费品（如医药、教育）等，同时逢低关注中报较好、受紧信用影响有限的的中资地产股、部分工业周期品（重卡、工程机械、建材）。
▶ 美国总统特朗普表示，已经准备好对价值5000亿美元的中国进口商品加征关税。
▶ 德国总理默克尔表示，汽车关税逼近，全球贸易“处境严峻”。将继续推动多变主义，寻求说服特朗普采取共赢方式。
▶ 美国财长努钦在接受媒体采访时表示，人民币贬值让中国在环球贸易中获得优势，美国正在密切关注人民币汇率是否存在被政府操控的迹象。
▶ 中国银保监会发布商业银行理财业务监督管理办法征求意见稿，银行发行理财产品应控制杠杆，加强流动性风险管理，新规将于2020年生效。
▶ 国务院总理李克强对问题疫苗事件作出批示，要求国务院立即派出调查组，对所有疫苗生产、销售等全流程、全链条进行彻查。
▶ 上周五美股表现偏软，特朗普的言论令股市承压。他批评美联储的加息步伐，认为收紧货币政策会阻碍经济复苏。其后，特朗普又在推特上指责中国和欧盟“操纵”货币和利率走低，并表示美元走强和利率上升正在削弱美国的竞争优势。受到特朗普相关言论的影响，美元指数回吐，重回94水平。30个道指成分涨跌参半，其中微软涨幅最大，IBM跌幅最大。大宗商品方面，金价大幅反弹，创逾两周最大涨幅。沙特驻OPEC代表上周表示，该国的8月份石油日出口将下降10万桶，油价应声反弹。道指收市报25,058.12点，跌6.38点或0.03%；纳指收市报7,820.20点，跌5.10点或0.07%；标准普尔500指数报2,801.83点，跌2.66点或0.09%。
▶ 板块方面，表现最好为主要消费品板块，升0.61%，其次为金融板块，升0.18%。
来源：广发证券（香港）研究部
