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（说明：数据来源于wind数据库，数据更新截止2019年11月17日。）
● 一、股市流动性跟踪
一级市场：上周IPO上市规模44亿元，前一周IPO上市规模为121亿元。
二级市场：上周虽然新发基金规模依然相对较高，但北上流入明显放缓、两融融资下降以及重要股东减持，A股整体呈资金净流出。其中，资金流入方面，上周国内基金（股票型+混合型）新发行98亿元。北上资金净流入18亿元；资金流出方面，重要股东净减持51亿元，两融融资减少27亿元，交易费用38亿元。
11月（截至11月17日）北上资金整体净流入228亿元，当月北上资金净流入前五名是电子、家电、银行、化工、汽车，净流出前五名是房地产、综合、非银、休闲服务、纺服。
投资者情绪：上周融资交易占比8.7%（前一期9.5%），日度换手率0.7%（前一期0.7%），机构挂单卖出280亿元（前一期卖出223亿元）。
限售股解禁：上周限售股解禁476亿元，前一期限售股解禁451亿元。预计本周限售股解禁1486亿元。
● 二、全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生
基础货币投放：上周公开市场操作及MLF总计净投放2000亿元，全周无逆购及逆回购到期。这是央行月内第二度开展1年期MLF操作。10月，公开市场操作和广义再贷款合计净投放基础货币426亿元。
信用货币派生：2019年10月，M1增速3.3%（前一期3.4%），M2增速8.4%（前一期8.4%）；新增社融约6189亿元（前一期约2.27万亿元），金融机构新增人民币贷款6613亿元（前一期1.69万亿元），其中，新增居民中长期贷款3587亿元（前一期4943亿元）。
● 三、全市场流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率
货币市场：上周短端利率全面上行，SHIBOR隔夜上行79BP，R007上行49BP至3.02%，DR007上行32BP至2.78%。央行11月15日最新1年期MLF报价为3.25%，与上一期持平。本周一央行逆回购利率由2.55%下调至2.50%，下调5BP。
国债市场：上周10Y国债收益率下行4BP，为3.24%；
信用债市场：上周5Y企业债收益率下行2BP，信用利差与上一期持平；
理财市场：上上周末3个月人民币理财产品收益率上行3BP；
外汇市场：上周美元兑人民币汇率上升0.34%，人民币贬值。
● 风险提示：流动性环境出现超预期波动。
一、股市流动性跟踪
说明：二级市场的银证转账数据从17年6月16日以后不再更新，故此后A股资金流动合计数据不包含此项目；本报告数据更新截止上周日（2019年11月17日）。
1.1一级市场和二级市场资金流
（1)IPO融资:上周IPO规模为44亿元，前一周IPO上市规模为121亿元。
(2)重要股东增减持(A股整体):上周重要股东净减持约51亿元，前一周净减持约47亿元。其中房地产、商业贸易、轻工制造等为净增持行业；减持规模前三为电子、医药生物、计算机。
(3)新发基金(股票型+混合型):上周新发基金约98亿元，前一周新发约335亿元。
(4)两融融资余额:上周末两融融资余额约为9535亿元，前一周末为9562亿元，两融融资余额减少约27亿元。
(5)陆港通北上资金流入净额:上周陆股通北上资金净流入18亿元，前一周净流入136亿元。11月（截至11月17日）北上资金净流入228亿元。行业层面，当月北上资金净流入前五名是电子、家电、银行、化工、汽车，净流出规模前五是房地产、综合、非银、休闲服务、纺织服装。
(6)交易费用:上周为38亿元，前一周为45亿元。
1.2 市场情绪跟踪
(1)融资交易占比:上周为8.7%，前一周为9.5%；
(2)日度换手率:上周为0.7%，前一周为0.7%。
(3)机构资金流向: 上周机构合计挂单卖出280亿元，前一周挂单卖出223亿元。
1.3 其他重要指标跟踪
(1)限售股解禁:上周限售股解禁476亿元，前一周限售股解禁451亿元。预计本周限售股解禁1486亿元。
(2)QFII&RQFII净额变化
QFII净额：10月QFII净额同上期持平，9月净额同上期持平；
RQFII净额：10月RQFII同上期持平，9月净额同上期持平。
二、全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生
基础货币投放：上周公开市场操作及MLF净投放2000亿元。全周无逆回购及逆回购到期。这是央行月内第二度开展1年期MLF操作。10月，公开市场操作和广义再贷款合计净投放基础货币426亿元。
信用货币派生：2019年10月，M1增速3.3%（前一期3.4%），M2增速8.4%（前一期8.4%）；新增社融约6189亿元（前一期约2.27万亿元），金融机构新增人民币贷款6613亿元（前一期1.69万亿元），其中，新增居民中长期贷款3587亿元（前一期4943亿元）。10月新增社融略低于预期，结构上来看主要是家庭部门短期贷款同比下降较多，而企业部门贷款、企业债、表外非标等变化均比较健康。
三、全市场流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率
货币市场：上周短端利率全面上行，SHIBOR隔夜利率上行79BP，R007上行49BP，DR007上行32BP，3个月同业存单收益率上行5BP。央行11月15日最新1年期MLF报价持平，为3.25%。本周一央行逆回购利率由2.55%下调至2.50%，下调5BP。
国债市场：上周，1年期国债收益率上行3BP，10年期国债收益率下行4BP，期限利差下行7BP；
信用债市场：上周，5年期企业债收益率下行2BP，信用利差与上一期持平；
理财市场：上周公布数据显示，上上周3个月人民币理财产品收益率上行3BP；
外汇市场：上周，美元兑人民币汇率上升0.34%，人民币贬值。
风险提示
1、流动性环境出现超预期波动。
本报告信息
对外发布日期：2019年11月19日
分析师：
陈伟斌：SAC 执证号：S0260518080005，SFC CE No. BOD694
戴康：SAC 执证号：S0260517120004，SFC CE No. BOA313
报告正文请参阅广发研报系统（可向对口销售咨询登入方式）：
https://research.gf.com.cn/reportdetail/500006979
