策略 | 上周两融融资增加，北上资金流入——广发流动性跟踪周报（5月第4期）

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（说明：数据来源于wind数据库，数据截止2021年5月23日。）

● 股市流动性跟踪

一级市场：上周IPO规模为81亿元，前一周IPO规模为70亿元。

二级市场：上周在两融融资增加的带动下，A股二级市场整体呈现资金净流入。流入方面，上周国内基金（股票+混合）新发行117亿元，北上资金流入5亿元，两融融资增加164亿元；流出方面，南下资金买入173亿元，重要股东减持14亿元，交易费用84亿元。

2021年5月（截至5月23日）北上资金净入41亿元。净流入前五名行业是食品饮料、银行、家用电器、采掘、钢铁，净流出行业前五名是电子、非银金融、汽车、机械设备、电气设备。

2021年5月（截止5月23日），南下资金净流入311亿元。净买入个股前五为腾讯控股、小米集团-W、李宁、建设银行、舜宇光学科技。恒生一级行业净买入前三名为资讯科技业、金融业、医疗保健业，恒生二级行业净买入前三的行业为医药及生物科技、软件服务、资讯科技器材。

投资者情绪：上周融资交易占比9.24%（上期为8.83%），日换手率1.07%（上期为1.28%），机构挂单卖出470亿元（上期卖出297亿元）。

限售股解禁：上周限售股解禁1062亿元，前一周限售股解禁1772亿元。预计本周限售股解禁1110亿元。

●全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生

基础货币投放：上周央行公开市场操作及MLF净投放600亿元。上周投放逆回购500亿元，有600亿元逆回购到期，逆回购净回笼100亿元。

信用货币派生：2021年4月，M1增速6.2%（前一期7.1%）；M2增速8.1%（前一期9.4%）。2021年4月新增社融1.85万亿元（前一期约3.37万亿元），金融机构新增人民币贷款1.47万亿元。

● 全市场流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率

货币市场：上周短端利率多数上行。上周SHIBOR隔夜利率上行19.1BP，R001上行16.3BP，DR007上行11.56BP，3个月同业存单收益率上行1.91BP。

国债市场：上周1Y国债收益率下行0.28BP至2.33%，10Y国债收益率下行5.46BP至3.09%，期限利差下行5.18BP至0.76%。

● 风险提示：疫情控制反复，全球经济下行超预期，海外不确定性。

一、股市流动性跟踪

说明：二级市场的银证转账数据从17年6月16日以后不再更新，故此后A股资金流动合计数据不包含此项目；本报告数据更新至上周日（2021年5月23日）。

1.1一级市场和二级市场资金流

（1)IPO融资:上周IPO规模为81亿元，前一周IPO规模为70亿元。

         (2)重要股东增减持(A股整体): 上周重要股东减持14亿元，前一周净减持约53亿元。上周增持规模前三的行业为家用电器、钢铁、轻工制造，减持规模前五的行业为有色金属、传媒、电气设备、机械设备、电子。

(3)新发基金(股票型+混合型): 上周新发基金规模为117亿元，前一周新发基金规模约396亿元，新发基金规模下降。

(4)两融融资余额: 截至上周周五，两融融资余额约为15391亿元，上周两融融资增加164亿元，前一期两融融资增加130亿元，上周两融融资上升。

(5)陆港通北上资金流入净额:上周陆股通北上资金净流入5亿元，前一周净流入27亿元。截止2021年5月23日，2021年5月北上资金净流入41亿元，净流入前五名行业是食品饮料、银行、家用电器、采掘、钢铁，净流出行业前五名是电子、非银金融、汽车、机械设备、电气设备。

(6)陆港通南下资金流入净额：上周港股通南下资金净流入173亿元，前一周净流入143亿元。截止2021年5月23日，2021年5月南下资金净流入311亿元。净买入个股前五为腾讯控股、小米集团-W、李宁、建设银行、舜宇光学科技。

行业结构上来看，恒生一级行业净买入前五名为资讯科技业、金融业、医疗保健业、非必需性消费、必需性消费，恒生二级行业净买入前五的行业为药品及生物科技、软件服务、资讯科技器材、银行、纺织及服饰。

(7)交易费用: 上周为84亿元，前一周为84亿元。

1.2 市场情绪跟踪

(1)融资交易占比:上周为9.24%，前一周为8.83%；

(2)日度换手率: 上周为1.07%，前一周为1.28%。

(3)机构资金流向:上周机构合计挂单卖出470亿元，前一周挂单卖出297亿元。

1.3 其他重要指标跟踪