策略 | 上周两融融资规模下降，北上资金流出——广发流动性跟踪周报（2月第1期）

（说明：数据来源于wind数据库，数据截止2022年1月30日。）

● 股市流动性跟踪

一级市场：上周IPO规模为229亿元，前一周IPO规模为110亿元。

二级市场：上周两融融资规模下降，A股二级市场呈现资金净流出。流入方面，南下资金流入78亿元，国内基金（股票+混合）新发行428亿元；流出方面，北上资金流出261亿元，两融融资减少563亿元，重要股东减持25亿元，交易费用86亿元。

2022年1月（截至1月28日），北上资金净流入168亿元。上周净流入行业前五名是公用事业、银行、农林牧渔、传媒、国防军工，净流出行业前五名是非银金融、医药生物、电力设备、食品饮料、电子。

2022年1月（截至1月28日），南下资金净流入358亿元。上周净买入个股前五为美团点评-W、中国移动、中国海外发展、中国海洋石油、融创中国。

恒生一级行业净买入前三名为资讯科技业、地产建筑业、能源业，恒生二级行业净买入前三名为软件服务、地产、电讯。

投资者情绪：上周融资交易占比为6.0%，前一周为6.6%；上周日度换手率为1.1%，前一周为1.3%；上周机构挂单卖出923亿元，前一周为805亿元。

限售股解禁：上周限售股解禁1630亿元，前一周限售股解禁1217亿元，预计本周限售股解禁1571亿元。

●全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生

● 全市场流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率

货币市场：上周短端利率多数上行。上周SHIBOR隔夜利率上行22BP，R001下行72BP，R007下行16BP，DR007上行1BP，3个月同业存单收益率上行2BP。

国债市场：上周1Y国债收益率为1.95%，10Y国债收益率上行3BP至2.70%，期限利差上行3BP至0.75%。

● 风险提示：疫情控制反复，全球经济下行超预期，海外不确定性。

一、股市流动性跟踪

说明：二级市场的银证转账数据从17年6月16日以后不再更新，故此后A股资金流动合计数据不包含此项目；本报告数据更新至上周日（2022年1月30日）。

1.1一级市场和二级市场资金流

(3)新发基金(股票型+混合型): 上周新发基金规模为428亿元，前一周新发基金规模为331亿元，新发基金规模扩张。

(4)两融融资余额:截至上周周五，两融融资余额约为17132亿元，上周两融融资减少563亿元，前一期两融融资减少244亿元，上周两融融资规模下降。

(5)陆港通北上资金流入净额:上周陆股通北上资金净流出261亿元，前一周净流入292亿元。截至2022年1月28日，2022年1月北上资金净流入168亿元。上周净流入行业前五名是公用事业、银行、农林牧渔、传媒、国防军工，净流出行业前五名是非银金融、医药生物、电力设备、食品饮料、电子。

(6)陆港通南下资金流入净额：上周港股通南下资金净流入78亿元，前一周净流入105亿元。截止2022年1月28日，2022年1月南下资金净流入358亿元。上周净买入个股前五为美团点评-W、中国移动、中国海外发展、中国海洋石油、融创中国。

行业结构上来看，恒生一级行业净买入前五名为资讯科技业、地产建筑业、能源业、电讯业、医疗保健业，恒生二级行业净买入前五名为软件服务、地产、电讯、旅游及消闲设施、煤炭。

(7)交易费用:  上周为86亿元，前一周为112亿元。   

1.2市场情绪跟踪

(1)融资交易占比:上周为6.0%，前一周为6.6%；

(2)日度换手率: 上周为1.1%，前一周为1.3%。      

(3)机构资金流向:上周机构合计挂单卖出923亿元，前一周挂单卖出805亿元。

1.3 其他重要指标跟踪

二、全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生

基础货币投放：上周央行公开市场操作及MLF净投放6000亿元。上周投放逆回购11000亿元，有5000亿元逆回购到期，逆回购净投放6000亿元。

信用货币派生：2021年12月，M1增速3.5%（前一期3.0%）；M2增速9.0%（前一期8.5%）。2021年12月新增社融2.37万亿元（前一期约2.61万亿元），金融机构新增人民币贷款1.13万亿元。

三、全市场流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率

货币市场：上周短端利率多数上行。上周SHIBOR隔夜利率上行22BP，R001下行72BP，R007下行16BP，DR007上行1BP，3个月同业存单收益率上行2BP；

国债市场：上周1Y国债收益率为1.95%，10Y国债收益率上行3BP至2.70%，期限利差上行3BP至0.75%；

信用债市场：上周5年期企业债收益率下行1BP，信用利差下行2BP；

理财市场：上周3个月人民币理财产品预期收益率为1.85%；

外汇市场：上周美元兑人民币汇率上行2.39%至6.36。

四、风险提示

疫情控制反复，全球经济下行超预期，海外不确定性。

本报告信息

对外发布日期：2022年2月8日

分析师：

韦冀星：SAC执证号：S0260520080004

戴康：SAC 执证号：S0260517120004，SFC CE No. BOA313

●团队成员介绍●

戴  康  CFA：策略首席分析师，11年A股策略研究经验。2020年荣获新财富最佳分析师策略研究第二名、卖方分析师水晶球奖策略第一名、金牛奖2020最具价值首席分析师、新浪金麒麟最佳分析师策略研究第一名。

郑恺：联席首席分析师，8年策略卖方研究经验。

曹柳龙：资深分析师，7年策略卖方研究经验。

韦冀星：资深分析师，4年策略研究经验。

倪赓：资深分析师，4年策略卖方研究经验。

王永健：资深分析师，4年宏观策略卖方研究经验。