

晨訊 | 美聯儲哈克：美聯儲還沒有結束加息週期，但可能已經接近了；

廣發香港財富管理

2023-02-15

导读：廣發証券（香港）為您打開海外投資大門

廣發証券（香港）經紀公司財富研究部預測美國國債短期走勢：2022年美國通脹持續「高燒」，美聯儲開啟猛烈加息潮，使得美國國債收益率在去年一整年裏連續攀升。10年美債收益率從去年年初1.51%上升至4.24%最高點，漲幅為2.73個百分點。短端2年美債收益率更是從去年年初0.73%上漲到4.72%最高點，漲幅高達3.99個百分點。從去年年中起，短長端美債收益率出現了倒掛現象。今年伊始，美債收益率持續下滑，10年美債收益率從最高點跌至現今（2023年2月14日）3.69%，跌幅為0.32個百分點；同期，2年美債收益率下跌0.42個百分點。展望2023，美國通脹壓力緩解、美聯儲下降加息力度和經濟疲軟等因素，疊加近期10年美債收益率未能向上突破其100天均線，使我們預計美債收益率大概率已見頂，將開啟下行週期。短期而言（今後3個月內），我們預計美債收益率可能會跌回其之前的壓力位之下。由於美國經濟衰退的跡象明顯，短長端收益率倒掛現象還將持續。

港股收市回顧：港股恆指小幅高開，隨後全天窄幅震盪盤整。恆生指數收跌0.24%報21113.76點，恆生科技指數跌1.01%報4330.6點，恆生國企指數跌0.48%報7110.42點。大市成交976.71億港元。板塊方面，科網股普跌，騰訊、京東跌約2%，快手、阿里巴巴、B站等跌超1%；綠電、貴金屬走強；ChatGPT概念股繼續分化，商湯-W漲近3%，知乎漲超2%，美圖公司續跌超5%，網易跌超1%；生物醫藥股普遍下挫。其他方面，家電股、物管股、保險股多數上漲。

資金流向：北向資金淨買入6億元，南向資金淨賣出37.67億港元。

美股板塊表現：美國三大股指收盤漲跌不一，道指跌0.46%報34089.27點，標普500指數跌0.03%報4136.13點，納指漲0.57%報11960.15點。旅行者集團跌1.79%，可口可樂跌1.68%，領跌道指。萬得美國TAMAMA科技指數漲0.57%，特斯拉漲7.51%，微軟漲0.31%。中概股多數下跌。

商品市場表現：國際油價全線下跌，美油3月合約跌1.62%，報78.84美元/桶。布油4月合約跌1.5%，報85.31美元/桶。國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨漲0.07%報1864.8美元/盎司。

美國1月CPI同比漲幅由上月的6.5%回落至6.4%，為連續7個月漲幅下降，創2021年10月以來最低，但高於預期值6.2%；環比則上升0.5%，符合市場預期。核心CPI同比升5.6%，創2021年12月以來最小增幅，預期升5.5%，前值升5.7%；核心CPI環比升0.4%，符合預期。利率期貨數據顯示，目前市場預期美聯儲在3月加息25個基點的概率超過90%。

美聯儲哈克：美聯儲還沒有結束加息週期，但可能已經接近了；預計在今年的某個時候，政策利率將有足夠的限制性，以使利率維持在該位置不變；預測今年核心通脹率在3.5%左右；GDP增長將是温和的，預測不會出現衰退；預計今年的實際GDP增長約為1%，然後在2024年和2025年回升至2%的趨勢增長。

美聯儲洛根：可能需要比以前預計的更多的加息；最重要的風險在於美聯儲緊縮過少；美聯儲不應鎖定峯值利率或精確路徑；預計美聯儲將逐步加息，直到通脹出現令人信服地下降；即使在暫停加息之後，美聯儲也需要保持靈活性，如果條件需要，美聯儲還將進一步收緊政策。

美國1月NFIB小型企業信心指數90.3，預期91，前值89.8。

歐洲央行管委馬赫魯夫：預計終端利率將高於3.5%；達到終端利率後，將會保持一段時間；現在説歐洲央行今年會降息還為時過早。

德國和比利時舉行第一次能源峯會，兩國簽署加強天然氣和電力供應等合作的協議。

歐元區2022年第四季度GDP修正值同比升1.9%，預期升1.9%，初值升1.9%；環比升0.1%，預期升0.1%，初值升0.1%。

歐元區2022年第四季度季調後就業人數同比升1.5%，前值升1.8%；環比升0.4%，預期升0.2%，前值升0.3%。

歐洲議會通過2035年停售燃料發動機車輛議案。按照協議內容，歐盟的中期目標是在2030年實現燃油轎車減排55%，小貨車減排50%。

英國至2022年12月三個月ILO失業率為3.7%，預期3.7%，前值3.7%；1月失業率為3.9%，前值4%。

法國2022年第四季度ILO失業率為7.2%，預期7.3%，前值7.3%。

日本政府向國會正式提名經濟學家植田和男出任下一任央行行長，並提名內田真一和冰見野良三為新的日本央行副行長。

日本去年第四季度實際GDP環比增長0.2%，按年率計算增幅為0.6%，雖較前一季度的負增長有所好轉，但增速遠不及市場預期。2022年全年實際GDP則增長1.1%，增幅明顯小於上年。

《2022中國奢侈品報告》指出，2022年，全球奢侈品市場進一步復甦，但中國境內奢侈品市場首次出現15%的負增長，銷售額僅為5475億元，讓出全球第一大奢侈品消費市場位置。

《2022年中國遊戲產業報告》顯示，2022年中國遊戲市場實際銷售收入2658.84億元，同比下降10.33%。遊戲用户規模6.64億，同比下降0.33%。中國音數協遊戲工委主任委員張毅君表示，2022年多項市場指標下滑，我國遊戲產業處於承壓蓄力階段。

巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋公佈截至2022年12月31日止的Q4持倉情況。13F文件顯示，伯克希爾第四季度持倉總市值從上季度的2960.97億美元微增至2990.08億美元。第四季度對蘋果增持33萬股至8.95億股，持倉佔比調整至38.9%，總市值達1163億美元，仍居其持倉第一寶座。第四季度伯克希爾減持臺積電5176.8萬股，減持幅度達86%。第四季度，伯克希爾還減持雪佛龍238萬股，減持動視暴雪742萬股

數據來源：Bloomberg，Wind，路透社，華爾街見聞，cnbc，廣發証券（香港）經紀財富研究

免责声明

財富研究部為廣發証券（香港）經紀有限公司經紀業務屬下的部門，而非隸屬股票研究部。本文件應被視為市場營銷傳播文件，而非股票研究部的投資研究。本文件並未根據香港証券及期貨事務監察委員會持牌人或註冊人操守準則第16章<<分析員>>而編製。本文件不應被解作向收件人提出購買或出售任何投資或其他特定產品的招攬或要約。本文件僅供在香港分發。

本文件有關証券之內容由從事證券及期貨條例(香港法例第571章)中第一類(証券交易)及第四類(就証券提供意見)受規管活動之持牌法團–廣發証券(香港)經紀有限公司(「廣發証券（香港）」)分發。本文件僅供我們的客戶使用。本文件所提到的証券或不能在某些司法管轄區出售。在香港以外的國家/地區(特別是美國本土)分發本文件是絕對禁止的。本文件並非獨立，不應被依賴作為對本文件主題的公正或客觀評價。利益沖突可能會發生。本文件所載之資料和意見乃根據我們認為可靠的目前已公開的信息，惟廣發証券(香港)並不就此等內容之準確性、完整性或正確性作出明示或默示之保證，亦不就其準確性或完整性承擔任何責任。本文件反映策略師於發出本文件當日的觀點及見解，廣發証券（香港）可發出其他與本文件所載信息不一致及/或有不同結論的材料。本文件內表達之所有意見均可在不作另行通知之下作出更改。本文件純粹用作提供信息，當中對任何公司或其證券之描述均並非旨在提供完整之描述，而本文件亦不應被解作為提供明示或默示的買入或沽出投資產品的要約。廣發証券(香港)及其關聯公司或任何其董事、雇員或代理人不對因使用本文件的內容而導致的損失承擔任何責任。本文件中提到的投資產品及建議並非特別為閣下或任何投資者而設，閣下或任何投資者必須仔細考慮自己的財務狀況、投資目標及風險取向與承受能力。閣下於作出投資前、必須充分理解投資產品涉及之風險並（如適用）咨詢閣下的法律、稅務、會計、財務及其他專業顧問。過去的表現不能代表未來的業績。本文件中所載任何價格或水平僅屬參考，可能因應市況變動而有所變化。廣發証券（香港）不對因使用此等市場數據而產生的損失承擔任何責任。證券價格可升可跌，甚至變成毫無價值。買賣證券未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。廣發証券(香港)及其關聯公司、高級職員、董事及雇員可能為本文件中提及的證券發行人提供服務或向其招攬或要約，亦可能在本文件中提及的證券持有長倉或短倉，以及進行購買或沽售。

未經廣發証券 (香港) 經紀有限公司事先書面同意，本材料的任何部分均不得 (i) 以任何方式製作任何形式的拷貝、復印件或復製品，或 (ii) 再次分發。

香港德輔道中189號李寶椿大廈29-30樓

電話:+852 3719 1111

Fax: +852 2907 6176

網站: http://www.gfgroup.com.hk

【声明】内容源于网络

廣發香港財富管理

广发证券（香港）经纪有限公司获香港证券及期货事务监察委员会发牌从事《证券及期货条例》中规定的第一类受规管活动（证券交易）和第四类受规管活动（就证券交易提供意见）（中央编号：AOB364）。本公众号主要提供市场资讯、研究报告、孖展查询等功能。

内容 4455

粉丝 0

廣發香港財富管理广发证券（香港）经纪有限公司获香港证券及期货事务监察委员会发牌从事《证券及期货条例》中规定的第一类受规管活动（证券交易）和第四类受规管活动（就证券交易提供意见）（中央编号：AOB364）。本公众号主要提供市场资讯、研究报告、孖展查询等功能。

总阅读2.0k

粉丝0

内容4.5k