年末，投资者不可掉以轻心。
恰逢年末，在当前资本市场强监管背景下，结合新"国九条"退市新规及年报季即将到来的特殊窗口期，部分不达标的上市公司风险集中暴露。
我们为大家整理了26年可能被ST的个股名单，主要涉及信息违规披露、财务不达标、年报审计风险，供大家避雷。
信息披露违规是年末风险股的核心雷区之一，其违规点主要围绕信息披露 “真实、准确、完整、及时、公平” 的核心要求展开，具体可分为四大类：
①虚假记载：编造虚假信息误导市场
财务数据造假，通过虚构业务、虚增收入或利润、虚增货币资金等方式粉饰业绩，如部分公司虚构项目保证金转移资金却隐瞒披露。
②重大遗漏：隐瞒关键核心信息
隐匿关联交易，未披露与关联方的资金占用、合作协议等重要事项，部分公司多年后才曝光关联交易补充协议。
③延迟披露：未按规定及时公示
重大事项披露滞后，对已发生的关联交易、诉讼仲裁、业绩变动等信息，超出监管规定期限才公开，最长延迟时间可达数年。
④误导性陈述：信息表述模糊失真
对公司经营状况、项目进展等信息进行不完整、不准确陈述，刻意淡化风险或夸大收益。
截止12月18日，我们梳理了22家涉及信息违规披露的公司，供您参考。
数据来源：上市公司公告，数据截至2025年12月18日。此处仅为历史数据统计结果，不构成具体投资建议或宣传推介。
截止12月18日，我们梳理了39家营收不达标的公司，供您参考。
根据“国九条”退市新规，最近一个会计年度（2024年）经审计期末净资产为负，将直接触发退市风险警示（*ST）。若2025年净资产仍未转正，将被强制退市。例如*ST新研2024年年报显示，期末净资产为-3.02亿元，已被实施退市风险警示，若2025年无法通过资产重组等方式改善，将面临退市风险。
截止12月18日，我们梳理了11家净资产为负的公司，供您参考。
数据来源：上市公司公告，数据截至2025年12月18日。此处仅为历史数据统计结果，不构成具体投资建议或宣传推介。
年报审计风险也是着重需要关注的风险点，主要是以下几种情况。
① “国九条” 退市新规，最近一个会计年度（2024 年）财务会计报告被出具无法表示意见或否定意见，将直接触发退市风险警示（ST）。若 2025 年年报仍被出具非标意见，将被强制退市。
②根据退市新规，审计范围受限导致无法核实重大财务事项，可能被出具非标意见进而触发ST。若公司未补充审计证据，将持续面临退市压力。例如ST东通 2024 年年报因多项财务数据无法函证获无法表示意见，已被 * ST，2025 年若仍无法提供充分证据将退市。
截止12月18日，我们梳理了60家涉及年报审计风险的公司，供您参考。
数据来源：上市公司公告，数据截至2025年12月18日。此处仅为历史数据统计结果，不构成具体投资建议或宣传推介。
在当前的市场环境下，我们需要更加谨慎地审视自己的投资组合，密切关注所投资公司的财务状况和经营动态，避免因公司退市而导致的资产损失。同时，监管机构也在不断努力完善退市制度和投资者保护机制，以促进 A 股市场的健康稳定发展。
王泽南-北京分公司投资顾问
执业编号：S1450625110003
预警名单
PDF版 2026年ST预警名单
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